携四轮驱动入局 新希望乳业对低温市场志在必得

作者：夏天zHM曹操读书网

来源：GPLP犀牛财经（ID：gplpcn）zHM曹操读书网

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作为乳品的下一个增长点，低温鲜乳市场竞争如火如荼。zHM曹操读书网

公开资料显示，包括蒙牛及伊利在内都展开了一场轰动整个行业的“奶源大战”，各大乳企都参与其中，比如蒙牛乳业增持中国圣牧（01432.HK），伊利股份入股中地乳业（01492.HK），除了蒙牛和伊利之外，中国飞鹤以超30亿港元收购原生态牧业（01431.HK）；新乳业（002946.SZ）并购寰美乳业100%股权；越秀集团拟30亿参与辉山乳业重整布局南北奶源。zHM曹操读书网

作为参战者之一，新希望乳业对于这次低温奶之争充满了自信——公开资料显示，针对低温市场之争，新希望乳业展开了“以鲜战略、数字化、激励机制、并购整合”的四轮驱动战略，从整个产业链角度展开全面竞争。zHM曹操读书网

新希望乳业的胜算有多大？zHM曹操读书网

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新希望乳业以四轮驱动切入低温奶市场zHM曹操读书网

新希望乳业对低温市场竞争志在必得。zHM曹操读书网

众所周知，在中国的液态奶市场主要分为低温巴氏奶和常温奶两大类，目前，“低温鲜乳”已经成为中国乳业的下一个发展趋势，处在高速发展当中。zHM曹操读书网

伴随消费升级，以高品质为特征的巴氏奶需求增长迅速。据《中国低温奶行业深度分析研究报告》数据显示，巴氏奶行业增速从2015年的6.1%提升到2019年的11.6%，行业增长进入加速期。2015-2019年巴氏奶行业规模CAGR达9.2%，单价CAGR达3.2%，销量CAGR达5.9%，呈现量价齐升态势。zHM曹操读书网

数据显示，2019年冷链物流行业市场规模增速17.6%，市场需求吨数较2年前增加33%，低温乳品因其营养丰富、有利于免疫力等产品特性越来越被市场认知，品类增长明显。zHM曹操读书网

据吴晓波频道发布的《2020消费品牌增长洞察报告》显示，取得良好增长的企业，大都抓住了新中产和Z世代这两大增长型客群。而对于低温鲜乳的青睐，是这两大主力客群的共同偏好——受新冠疫情和社会环境变化的影响，当下的市场形态和年轻人消费心态正在发生巨大变化：zHM曹操读书网

一方面受到生活压力，主动和被动地过着不健康的生活；zHM曹操读书网

另一方面早早抱持养生和健康的观念，给予自己身体和心理的双重补偿，因此，健康而新鲜的低温奶受到Z世代及新中产的欢迎并不意外。zHM曹操读书网

不过，对于这个低温奶这个千亿市场，几乎各大乳业也同时展开了激烈竞争。zHM曹操读书网

尤其是对于奶源的并购争夺当中更是激烈——公开资料显示，低温鲜奶的保质期一般不会超过5到7天，低温酸奶的保质期一般在18-21天，生产与运输过程中都需要冷链配送，配送距离离奶源越远，产品成本就越高。这种特有属性使低温奶的配送范围十分有限，同时也给低温奶实现全国化设置了很高的壁垒。zHM曹操读书网

天风证券指出，液奶行业进入成熟期，竞争加剧，增速放慢已是事实。优秀的并购整合能力将成为乳企谋求外延增长需要掌握的重要技能。以国外乳业龙头雀巢为例，在进入相对成熟的阶段后，将会通过并购剥离来优化存量资产和寻找增长动力。目前，酸奶和低温白奶增长领先行业，带来乳制品行业结构性机会。未来新乳业在低温奶领域，存有三大增长点。zHM曹操读书网

公开资料显示，对于“鲜战略”，新乳业的运营逻辑为：在城市周边建立自有生态牧场,并将牧场、工厂和销售终端都设置在距离城市150公里的“鲜半径”之内,并通过建立完整的冷链运输链条,让乳品在24小时内就可到达销售终端，确保产品安全、营养。zHM曹操读书网

为了实现“鲜半径”这个目标，围绕“鲜战略”，新希望乳业展开了有序布局，不仅构建了覆盖西南、华东、华中、华北、西北等区域的牧场、工厂、市场组合模式，而且还灵活运用科技手段，进一步完善“鲜战略”从牧场到餐桌的每个环节、链条，可以说，新乳业对于低温奶市场是通过全面升级产业链而展开。zHM曹操读书网

简单总结为，围绕低温奶市场，新乳业展开了以“鲜战略、数字化、激励机制、并购整合”四轮驱动全面竞争。zHM曹操读书网

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新乳业以四轮驱动实现低温奶全产业链升级zHM曹操读书网

与其他乳业仅仅围绕奶源展开并购不同，对于低温奶市场，新乳业不仅围绕奶源展开激烈并购，更是通过数字化、激励机制等方式展开了全面竞争。zHM曹操读书网

以奶源为例。zHM曹操读书网

公开资料显示，围绕着奶源，通过“并购整合”策略，新乳业与包括伊利、蒙牛在内的各大乳业展开了激烈竞争。zHM曹操读书网

对此，新乳业董事长席刚曾表示，并购整合方面，新希望乳业韬光养晦，从业务、品牌、团队、文化各环节，一项一项捋，厚积薄发。市场反应及技术创新方面，遵循新、鲜、快原则，向用户要灵感、向同行要经验、向欧美要技术、向澳新要资源，用开放共生的姿态做有竞争力的品牌。zHM曹操读书网

其实，很多人不知道的是，通过多年经验积累，新乳业正是并购整合的标杆企业。zHM曹操读书网

公开资料显示，通过过去几年的并购整合，截至目前，新乳业旗下有 47家控股子公司、 15个主要乳品品牌、 16家乳制品加工厂， 13个自有牧场。为推进“鲜战略”落地，新乳业灵活运用科技，进一步完善“鲜战略”从牧场到餐桌的每个环节、链条。牧场养殖、育种技术及信息化技术改进优化后，新乳业的奶牛平均单产、商品奶比例、原料奶品质、成母牛繁殖等指标均有提升，原奶供应的稳定性进一步增强，所有工厂都通过了“优质乳工程”的优化升级。从区域角度看，除其西南大本营外，在华中、华东、华北、华南均有布局，甚至在西北地区也实现了全面覆盖。zHM曹操读书网

2020年12月15日，低温鲜乳代表品牌新乳业发布公告，除7.18亿元可转换公司债券用于收购寰美乳业及其品牌夏进。zHM曹操读书网

其实，早在2020年5月5日晚间，新乳业就曾发布公告称，拟以17.11亿元价格收购宁夏寰美乳业发展有限公司100%股权。对于此次收购，新乳业表示，并购整合区域性乳企一直是新乳业的独特优势和核心竞争力之一，通过此次交易，将进一步发挥新乳业的上述优势和竞争力，实现上市公司销售区域的拓展和盈利能力的提升。zHM曹操读书网

事实的确如此。寰美乳业作为宁夏老牌乳业公司，在乳业当中是一个不可多得的优质资产——不仅生产经营一直处于稳定状态，而且品牌优势在当地极其明显，2019年1月至11月，寰美乳业营收已经达到13.81亿元，如果再加上2019年，新乳业的56.75亿元营收，新乳业在营收规模上可达70亿元，可以说，这使其一脚迈进了全国乳业的龙头行列，随着其并购后的整合开始以及品牌效应的进一步扩散，其营收百亿近在咫尺。zHM曹操读书网

可以说，通过此次并购寰美乳业，新乳业不仅通过地域拓展实现了新的盈利增长点，实现跨越式发展，将西南、西北的战略布局连成一片，而且还进一步巩固了新乳业在西部市场的领先地位，提升了新乳业在全国的影响力。zHM曹操读书网

对此，一私募经理曾公开表示，“17亿元收购寰美乳业是新乳业外延扩张、做大做强的一步妙棋，主要从三方面来看，第一原本公司就与寰美有一定合作，收购后中间成本省下了，第二虽然寰美的低温奶占比不大，这与奶源供应有一定联系，考虑到去年新乳业收购现代牧业，公司在宁夏新建牧场，这无疑也会提升寰美低温奶业务开展，符合公司鲜战略，第三，进入宁夏，开始打通西北市场，与公司所在西南呼应，强强联合之下，两大区域协同发展可以会出现1+1大于2的化学效应”。zHM曹操读书网

除了并购整合模式之外，新乳业还围绕低温奶市场展开系列数字化升级，让养殖行业通过科技手段实现全面升级。zHM曹操读书网

公开资料显示，早在2019年9月，新希望乳业在上市后不久，就提出了“数字化战略”，新希望乳业通过人工智能、物联网、车联网在牧场、生产端和物流端的应用，掌握细节数据，实现更精确的货物匹配和全程保鲜。zHM曹操读书网

“通过数字化战略的实施，新乳业要让将来每一瓶牛奶的诞生，背后都是来自包括牧场、生产端、物流端直至消费端全链条的数字化转型支撑”席刚表示，新乳业数字化战略的目标，是实现全场景的科技赋能，以“极致新鲜”为改造目标，使用高标原奶，通过无缝冷链，实现无间断生产，使全产业链具备安全可见、柔性生产、所得即所需的能力。推动乳企的数字化转型，要改造和提升“新鲜生态圈”的每个链条，让产品变得更具有竞争力，把乳业的科技“芯”片牢牢抓在手里，推动建设面向未来的智慧“芯”乳业。zHM曹操读书网

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如今，经过一年多落实，伴随着“智慧牧场”等项目的实施，新乳业已经通过科技手段从源头保证奶牛的健康即乳制品的品质——公开资料显示，通过为现有生态牧场配备互联互通、物联网应用、信息化系统升级、AI智慧算法等技术，在四川，新乳业的部分奶牛已经可以实现“VIP尊荣待遇”，不仅拥有自己的「身份证」；24小时佩戴智能项圈，包括每天的呼吸频率、活动量、休息时间以及反刍情况，都可以被清晰的记录下来；还有专属的「管家」和专属医生为它们服务。zHM曹操读书网

除了在奶源方面提升品质之外，在研制低温奶的口感方面，新希望乳业在生物科技方面进行了大量投入，进一步保证低温乳品的品质——据相关资料显示，在原有的“四洲四国”的国际科研布局和产业研平台资源基础之上，新希望乳业还就低温奶的菌种研发、细分营养需求的产品研发、杀菌工艺等方向进入了深入研究，内容涵盖生命早期营养、老年营养、疾病及公众营养等领域，确保为低温奶的产品创新提供自有生物技术IP输出，与此同时，新希望乳业还与高校合作完成了“功能性乳酸菌靶向筛选及产业化应用关键技术”，旨在进一步开发我国自有知识产权的功能性乳酸菌菌种资源，保证低温乳品的相关品质。zHM曹操读书网

最终，在大量投入研发技术的基础上，新希望乳业还先后推出了黄金24小时鲜奶、业内首款“嚼得到益生菌”的活润晶球酸奶、首创细腻口感与0蔗糖平衡的初心0蔗糖素颜酸奶、eyes care低温“养眼牛奶”等多款特色创新产品，在低温奶市场异军突起，赢得了消费者的广泛认可。zHM曹操读书网

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三年翻一倍 新乳业能够实现吗？zHM曹操读书网

2020年12月15日，在发布公告完成寰美乳业收购的同时，新乳业还发布了另外一个重大事项，那就是一则关于限制性股票激励计划，根据该计划，新乳业向公司核心团队41人，以每股9.35元的价格，授予1378万股限制性股票，不过，这份股权激励的前提则是2023年度合并营业收入和净利润与2020年相比，增长率均不低于95%。zHM曹操读书网

这也意味着，新希望乳业要在未来三年内，实现营业收入和净利润翻一番。zHM曹操读书网

“未来三年，新乳业要实现倍增，成为低温市场的领导者和并购整合的领先者，”新希望乳业相关负责人表示说。zHM曹操读书网

为了实现低温奶竞争的最后一步，新乳业展开了针对新乳业核心团队的“激励机制”，当然，这也是新乳业四轮驱动当中的一个战略。zHM曹操读书网

新乳业的核心团队能否完成2023年营收及净利润翻番的目标吗？zHM曹操读书网

至少，在新乳业的增速来看，这一目标值得期待。zHM曹操读书网

2020年10月28日，据新希望乳业发布的2020年三季报显示，仅在2020年第三季度，新希望乳业营收21亿，同比增长39%；净利润同比增长52.51%；新乳业鲜奶第一品牌24小时巴氏鲜牛乳持续高双位数增长，初心0蔗糖素颜酸奶连续三个月销售翻番，订奶入户渠道规模也呈现同比双位数增长，低温乳品的各项业务成绩亮眼。zHM曹操读书网

在“鲜战略、数字化、激励机制、并购整合”的四轮驱动战略，新乳业能否在低温奶市场这场战争当中脱颖而出？zHM曹操读书网

GPLP犀牛财经且拭目以待。zHM曹操读书网