来源:圆方你怎么看啊
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前一段,有一个关于投资的选择题挺火的。出题人是但斌(一个不知道算不算“静水流深”的投资大佬。)他3月4日发布微博列举了七大类资产,并提问道:目前这些500万的资产,5年后会怎样呢?这七大类资产分别是:
30手茅台股票;
12枚比特币;
10公斤黄金;
1000股英伟达股票;
2000股微软股票;
在北京和上海核心地区的一套小户型房产;
这些个“标的物”当时都值大概500万人民币左右。他问,未来五年哪一个最值钱,而哪一个最不值钱?
当时这个问题引发的讨论,其实挺多的。最近一段时间,我也在考虑去做一些资产配置,也就尝试着从这个问题入手,去认真思考一下趋势。正式回答之前,小伙伴们现在心里选一个认为未来五年最值钱的标的物。嗯,想来大家都选好了。那么,我从自己的视角给大家一个判断的逻辑。这七个资产的价格高低,其实是对于未来的三个问题的判断。这三个问题分别是:一、未来五年全世界会迎来一轮泡沫,还是会迎来一轮收缩?
二、未来五年全世界是美元资产会涨,还是人民币资产会涨?
二、未来五年全世界是技术革命驱动,还是由传统消费驱动?首先、未来五年全世界会迎来一轮泡沫,还是会迎来一轮收缩?这个问题的本质是美元会不会重回宽松通道,以及伴随着降息?个人判断:从五年的角度来看,美元一定会迎来极大的宽松和降息。美联储本轮加息周期自2022年3月开启,那个时候,美债总额刚刚突破30万亿美元,在3月31日的时候到了30.4万亿美元。到了2024年3月这个数据就突破了34万亿美元。仅仅是3月仅就付息890亿美元,换算下来每分钟差不多是200万美元。到5月14日美国国债余额达到了34.57万亿美元。按照这个速度,美国国债突破35万亿,指日可待,甚至今年年底,触摸到36万亿也不是不可能。如果往5年去看,哪怕按照最低一年3万亿的速度,到2029年3月,美债总额突破50万亿,也是一个大概率事件(更大概率是60万亿)。从22年的30万亿,到29年的60万亿。钱多了一倍,而物价保持不变的情况,是不可能的。二、未来五年全世界是美元资产会涨,还是人民币资产会涨?这个问题的本质是中美会不会联通,不管是直接连接,还是间接链接。简单说,美元资产必然要涨,实际上已经涨了很多了。或者说,不管是美股也好,还是美房也好,又或者是以美元计价的大宗也好。价钱早都已经涨上去了。而人民币资产之所以没怎么涨,是因为在中美之间有一个“若隐若现”的大坝,拦截着两者之间的水位差。今天美国的做法,有点像用了一个强力的抽水机(高息),强行从低水位的水库(中国),把水(资本)抽到高水位的水库(美国)。所以看着是双方资产价格差距在拉大。但是实际上,这种情况的维持,也是有代价的。一方面抽水机也是要用能的(利率),另外高水位的资产,必然伴随着通胀,和经营压力。而最终如果美国希望这个堰塞湖不崩,它一定需要一个地方来泄洪。所以不管是直接,还是间接,中美之间一定会联通。所以,个人判断从五年期的角度来看,人民币资产的平均涨幅,一定会高于美元资产的涨幅。三、未来五年全世界是技术革命驱动,还是由传统消费驱动?谁会赢?一定是代表了“新质生产力”的一方回赢。那么,中美两方,谁更代表“新质生产力”呢?那就看谁,能以更快的速度,清理掉原有的利益集团(自我革命)。只不过美国的自我革命,是通过资本市场无形的手的资本流动和转换(比如许多中小银行的破产)。而中国的自我革命,很多是通过行政,政治逻辑的变化(比如房地产调控),来完成资源的重新调配。两个各有优劣,在这里不做更多展开。因为这次“竞赛”还在继续,双方各有优势。把上面这三个问题想清楚,回到开篇的问题,未来五年这“七个标的物”哪个更值钱的答案,就一目了然了。而实际上,未来五年“升值最大”的资产,其实大概是中国今天被低估的,代表着“新质生产力”的股票。(比如2024年3月4日时候的腾讯,字节的股票)或许这才是时代的选择。主动对照国际高标准经贸规则,深入推进跨境服务贸易和投资高水平开放,扩大数字产品等市场准入,深化国有企业、数字经济、知识产权、政府采购等领域改革。中方将每年举办“全球数字贸易博览会”。
——2023年10月18日在第三届“一带一路”国际合作高峰论坛开幕式上的主旨演讲