聊聊周期性行业的巨大波动！
原创： 一棵青木
来源公众号：远方青木
已获转载授权
上周的A股确实是没啥好说的，该说的都说了，只能换个话题。
最近指数连横三周，代表情况一周比一周好一点，其他的我两周前就都说过了，而最近的横盘也不是权重股硬托的，全靠市场自己涨起来的，甚至权重股还有故意回调压指数的明显动作。
美国这周公布“特朗普账户”下周降息，每周都有新花活出来，可以说是这三周托住A股的最大功臣，我们的护盘主力暂时没动就是因为这个，但换句话说现在也没到什么需要决断方向的地步。
除非美股大崩盘，否则A股现在崩不了，美国现在的股市有动摇迹象，但这只能证明美国可能暂时不敢在金融市场对中国搞什么幺蛾子，因为怕波及到自己，但不能证明美股会崩盘，因为美股真的太多太多年没出过事了，连金融危机那种恐怖场景回过头看居然都能被视为大回调，所以美股崩盘这种事就算认为早晚回来，也只能不予考虑，真来了那就认，反正美股要是崩了全球范围内基本什么资产类别都得崩，一个都跑不掉的，无所谓了，所以不需考虑。
今天和大家聊聊周期性行业的巨大波动，让大家拓展下知识面，知道那些周期性行业的股价为什么波动的那么恐怖，以新能源汽车所用锂电池的主材料碳酸锂为例。
2023年的时候，碳酸锂的市场价格为60万元/吨，都说供不应求。
2025年的时候，碳酸锂的市场价格为5万元/吨，都说供大于求。
2025年11月16日，赣锋锂业董事长李良彬在第十届动力电池应用国际峰会上说2025年全球碳酸锂需求预计为155万吨，供应能力超过170万吨，存在约20万吨过剩，所以导致价格低迷。
是供大于求了，但需求是155万吨，供应170万吨，然后价格就被砸到地板上了。
然后李良彬又说，预计2026年碳酸锂需求将增长30%至190万吨，供应增量约25万吨，供需趋于平衡，价格具备上涨空间。若明年需求增速超过30%，甚至达到40%，短期内供应难以匹配，碳酸锂价格可能突破15万元/吨，甚至达到20万元/吨。
至于原因，是储能行业的爆发。
价格方面的预计，其他机构有不同看法，比如说有的机构预计价格区间在10~15万元/吨左右，但几乎没有预计在10万元以下的。
供应数据和需求数据，那还是碳酸锂行业的上市公司自己最清楚，他们当众说的数字过了那么久都无人质疑，可以认为是行业共识，准确率我觉得应该是挺高的。
而自2025年6月开始，碳酸锂的价格确实一路暴涨，如今已经达到了10万门槛，实现翻倍。
换句话说，需求仅仅大于了供应一点点，碳酸锂这玩意的价格就能直接翻倍，然后之前供应大于需求的时候，价格能从60万/吨暴跌至5万元/吨。
这个价格波动会让很多习惯于稳定生活的人看不懂，完全不能理解为什么价格波动会那么夸张。
所有所谓的“周期性行业”都是这样的，都具备这种极度夸张的价格波动，同时也带来了极度夸张的股价波动。
商品的市场价格首先是由供需决定的，然后是由生产成本和消费者的承受能力双重决定的，如果一个行业的生产成本差距很大，消费者的承受能力上下限也很大，那价格波动就会很大。
消费者承受能力这个不好形容，但如果汽车厂家手里有大量订单，只要造车卖出去就能把钱赚到，就算用60万元/吨的价格购买碳酸锂造的电池也能赚钱，那碳酸锂就会冲到60万元/吨的价格。
但当供大于求的时候，哪怕供应量只大了10%，汽车厂家也可以挑三拣四，只买最便宜的，直到有锂矿企业宁可停产也不卖了为止，换句话说就是价格低于生产成本，越卖越亏。
锂矿这玩意的生产成本差距确实很大。
最便宜的盐湖提锂，其中最低的仅3-4万元/吨，品相差点的盐湖，地处荒凉高海拔难以开发的盐湖，成本最高可达到10~15万元/吨。
而锂辉石矿提锂，高品位矿的生产成本可以控制在6-9万元/吨，中低品位矿生产成本为10-15万元/吨，极低品位矿则轻松超过20万元/吨。
市场价格越高，被激活的锂矿产能就越高，市场价格越低，高生产成本的锂产能就会陆续关闭。
价格超20万元/吨时，几乎所有能激活的锂产能都会被激活，但额外新建产能需要时间，如果市场需求的着急，那么价格就会继续上冲，直到消费者能承受的极限。
而过去几年新建的产能都放在那，只要价格合适就会立刻激活，所以这就是锂价格预测上限也就是20万元的原因，也是大部分机构预测都集中在10~15万的原因。
锂矿企业肯定希望价格高点嘛，人之常情，但10~15万左右的产能积蓄的确实有点多，只要价格到位就会陆续释放产能，你不开工他开工，中国不开工外国开工，所以正常情况下是到不了20万的。
买方激烈的购买，导致供不应求一点点就导致价格暴涨，而卖方激烈的迈出，导致供大于求一点点就导致价格暴跌，所以碳酸锂的价格像过山车一样剧烈波动，对应锂矿企业的股价也像过山车一样剧烈波动。
所以这类周期性行业，其财报基本是反着看的，业绩爆炸好的时候，股价也就基本到头了，和正常细水长流的稳定企业不太一样。
说完了周期性行业，顺口提一下电动车行业，我记得大半年前提过比亚迪，当时比亚迪卷入了反内卷的舆论风暴，我说建议大家等1~2个季度的财报，观望一下再说，比亚迪过去的神话可能要先停一段时间。
如今已经2个季度过去了，比亚迪的销量果然出问题了，2个季度的财报我都没看出来转折点到了。
今天我又看到了一个新闻，说国家发文禁止亏本卖车，长城、长安、小鹏、北汽和比亚迪已经表态支持，承诺优化价格管理。
这新闻啥意思不用多说了吧，就新闻报道的字面意思，国家发文禁止亏本卖车。
换句话说，目前在亏本卖车，而且规模不小，情况到了要公开发文禁止的地步。
哪些企业涉及这些情况，新闻上也明明白白的说了，长城、长安、小鹏、北汽和比亚迪。
这些企业未来1~2个季度的财报，基本已经是可以预见的了，可以再等1~2个季度再说。
而在这些车企涉及到了这些东西的同时，碳酸锂全行业大提价。
碳酸锂是制造动力电池的必备之物，而动力电池是新能源汽车的必备之物，越是低价的新能源汽车，电池成本占总成本的比例越高。
低价新能源汽车大量出现亏本卖车情况的时候，碳酸锂还整体涨价，这真的是屋漏偏逢连夜雨，亏上加亏。
可以预见，新能源汽车的淘汰赛即将正式开启，这里面必须有几家企业扛不住了才可以结束这一切。
从汽车行业的产业规律来看，淘汰赛是必然开启的，只是时间问题，而从具体细节来看，淘汰赛目前已经正式开启了。
最终获胜的企业会赢得一切，但在这个淘汰的过程中会很难受。
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