遭投资方冷遇 奈雪的茶巨压下如何角逐新式茶饮第一股

《投资者网》庞宇

在健康化、个性化的大消费趋势下，新式茶饮行业迎来一波发展潮。

创立于2015年的奈雪的茶，隶属于深圳市品道餐饮管理有限公司。凭借着其"一杯好茶，一口软欧包"的创新理念，迅速获得了消费者和资本的青睐。

2021年初，奈雪的茶便宣布完成了超1亿美元C轮融资，投资方为PAG太盟投资集团和云锋基金。本轮融资后，奈雪的茶估值将接近20亿美元，约合人民币130亿元。由此市场上关于"奈雪的茶即将赴港上市"的传闻甚嚣尘上。

尽管公司多次回应称"暂无上市计划"，但2021年初奈雪的茶新一轮融资的完成，又一次催化了这一猜测。《投资者网》就上市计划等问题致电奈雪的茶，但未得到对方回应。

香颂资本董事沈萌表示，"上市只是让投资者有一个获利的机会，并不能改变所处红海市场的格局，因此奈雪的茶需要借助上市得到的融资尽快扩大自己的护城河。但是，奈雪的茶刚刚完成大额融资后很快上市的可能性不大，因为新的融资需要时间去更好地转化成业绩、进一步提升估值，并且上市时机也要根据市场状况来抉择。"

角逐"新式茶饮第一股"却遭投资方冷遇

在新式茶饮赛道上，寡头格局基本形成，尤其奈雪的茶、喜茶等头部品牌最受资本青睐。

奈雪的茶联合CBNData发布的《2020新式茶饮白皮书》（以下简称《白皮书》）数据显示，2020年，超40亿元人民币进入新式茶饮赛道，喜茶、奈雪的茶估值均突破100亿。

作为头部品牌，奈雪的茶和喜茶之间的竞争从未间断。此前，两家在产品出新、开业店铺选址等多方面就因为出现雷同而"互撕"，一度成为业界和消费者茶余饭后的热闹话题；如今，二者在融资进程上更是你追我赶，竞相角逐。

公开资料显示，截至2021年1月5日，奈雪的茶已经完成了5轮融资，主要投资方为天图投资、深创投、云锋基金和PAG太盟投资集团。

喜茶也是动作频繁，在经历2020年3月由高瓴资本和Coatue（蔻图资本）联合领投的最新一轮融资后，其估值或超160亿元。

目前来看，在门店数量上，喜茶略胜一筹。《投资者网》以深圳观察来看，奈雪的茶和喜茶2020年都在积极开店，不过，整体上，喜茶的开店数量要大于奈雪的茶，喜茶已经进驻到包括罗湖多个核心商圈。商圈之外，喜茶还在深圳机场内开了新店面。

奈雪的茶官网数据显示，截至2020年12月，奈雪的茶已布局全国70个城市，开设近500家直营门店。媒体数据显示，喜茶门店已布局国内60余个城市,在海内外门店数量达到650家以上。

"新式茶饮第一股"究竟花落谁家，还未可知。

但值得一提的是，企查查显示，奈雪的茶经营主体深圳市品道餐饮管理有限公司在2020年10月底发生工商变更，创始人赵林退出董事，投资人曹明慧、北京天图兴北投资中心(有限合伙)、成都天图天投东风股权投资基金中心(有限合伙)退出。而天图资本是奈雪的茶在之前完成的天使轮、A轮、A+轮三轮融资中的主要投资方。

中国食品产品分析师朱丹蓬告诉《投资者网》，"在上市之前资本退出，说明奈雪内部出现了很大的问题。资本投资的目的就是短平快，在上市之后套现离场。资本现在退出，说白了就是对奈雪已经没有信心了。"

新式茶饮网红营销火热背后同质化严重

目前，新式茶饮作为一个细分新行业，发展正当其时。因此，在奈雪的茶与喜茶的"争霸战"打得火热的同时，也面临着来自一点点、茶颜悦色以及各种更新迭代新兴茶饮品牌的竞争。

天眼查数据显示，截至2020年11月30日，中国茶饮企业总数超30万家。受疫情影响，今年茶饮行业注册增速放缓，但仍新增超2万家。

企查查日前发布的《近十年茶饮品牌投融资数据报告》显示，2020年，茶饮行业的融资金额大幅攀升，披露金额达到10.4亿元，同比大涨378.6%。

据东北证券研报，2019年新式茶饮行业市场规模为600亿元，2015-2019年的复合年均增长率为29.4%；预计2024年市场规模将达1722亿元，2019-2024年的复合年均增长率为23.5%。

在网红经济日益发达的当下，"秋天的第一杯奶茶"一度成为2020年风靡全网的爆梗。

素来有着"深圳首席茶饮网红"之称的奈雪的茶，在了解年轻人喜好这方面表现不俗，通过城市商业圈最繁华的地段，用颜值圈住一群群都市年轻男女。

尽管市场规模仍有很大空间待开拓，但是严重的同质化行业现象却不容忽视。

中国产业信息网数据显示，新式茶饮行业仍处于快速发展时期。新式茶饮目前仍是通过网红定位建立产品文化来吸引用户，这样导致了品牌经营理念的高度相似性。

对此，沈萌表示，"网红话题的营销模式缺乏长期的稳定基础，将越来越大的业务寄托于营销会产生巨大的不确定性。品牌方要注重用户粘性的维护和提高，提高消费粘性只有不断研发推出新品，利用消费好奇需求来增加对消费者的吸引力，同时在达到一定规模后将营销向产品附加值的深层次引导，突出与竞品的差异化。只有在前期完成积累后向更深入的品牌文化和产品基因转型，才能保证具有较长的成长周期。"

至于奈雪的茶在创新方面的表现，朱丹蓬认为，"从整体的综合实力，创新升级迭代能力，服务体系和客户粘性来说，奈雪比喜茶要差很远。从品质来说，奈雪也没有茶颜悦色的好。所以，奈雪整体来说并没有太多的核心竞争力。"

与此同时，沈萌表示，"奈雪的茶在线上运营方面仍有很大提升空间。通过疫情，消费者可以体会到门店在后期运营中的必要性并不明显，反而线上服务的重要性凸现，所以加大建设低成本在线电商至关重要。"

奈雪PRO店拓展咖啡业务会否无功而返？

在资本的助力下，奈雪的茶也在奋力抢占咖啡市场。

2020年11月，奈雪的茶在深圳推出了全新店型"奈雪PRO"，并在南山金地科技园和福田天安数码城的黄金地段"双店齐开"。这是继奈雪的茶、奈雪酒屋、奈雪梦工厂之后，其第四类店型。

在保留经典产品的基础上，奈雪PRO升级了咖啡、茶饮、轻烘焙、零食零售四大模块，并推出全新7款咖啡。从门店招牌变成"Tea&Coffee"可以看出，咖啡成了其主要业务。

《白皮书》数据显示，2020年底中国茶饮市场总规模将达到4420亿元，新式茶饮市场规模预计将突破1000亿元。而中国咖啡市场总规模将达到2155亿元，茶饮市场规模与咖啡市场规模的差距预计将在2021年进一步扩大。显然，奈雪的茶也想从中"分一杯羹"。

图片来源：《投资者网》摄

《投资者网》走访了深圳一家奈雪的茶，从店员处获悉，"奈雪的茶普通门店一般不会有咖啡，有的话也只是一两款，本来我们这也是有的，不过现在撤掉了。奈雪的茶Pro店面成本很高，由于公司今年还要筹备更多的新店，很难说公司今年能否开出更多的奈雪的茶Pro店。"

就此，朱丹蓬表示，"奶茶跟咖啡属于两个风口品类，但是隔行如隔山，并不是说你想去做就一定能做的好。再加上以奈雪的茶的高端定位来说，它应该会去跟星巴克、Costa这些知名品牌竞争，但是以奈雪目前的综合实力、品牌调性方方面面来看，去跟星巴克、Costa竞争无疑是以卵击石，所以我觉得它的这个战略决定是比较错误的。"