资金配置扭曲现象影响着社会经济的发展，可如何进行优化？

引言

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资金配置扭曲现象影响着社会经济的发展，可如何进行优化？首先，在回答这个问题前，我们需要知道，银行在开展信贷业务时，必须得遵守国家的法规和政策，必须在国家规定范围内设置利率，这也是信贷配给的前提条件。银行的信贷利率会根据市场情况在一定范围内的波动，国家往往会对信贷利率的波动范围进行了规定，银行必须在范围之内结合贷款需求者的要求进行调整，任何调整都不能够超出国家规定的框架。

信贷配给理论

商业银行为了加强自身的风险控制，设置了信贷门槛，很多中小企业无法达到这一门槛，或者达不到银行的条件，所以无法从银行进行有效融资。虽然现在市场需求非常旺盛，却因为很多企业达不到要求而被拒之门外，在某种程度上说，实现了信贷市场的平衡。

因为交易双方之间存在着信息不对称的现象，一方掌握的真实资料数量比较少，特别是商业银行在信贷过程中，对贷款者的信息了解不足，无法对信贷者信用状况进行全面评价，信贷过程中也有可能面临着对方不能够及时履约、不能及时归还欠款，因而造成了道德风险。

信贷资源配置过程中，不仅要考虑到收益率问题，更要考虑到风险问题。如果企业信用良好，有能力偿还贷款，银行信贷资金不受风险限制，那么银行就会进一步提高自身的供给能力，满足市场的各种需求，银行将会获得更多的利益，此时就不存在信贷配给。

如果企业在申请贷款时没有实事求是，隐瞒了不利于自己的信息，而银行却无法掌握这些信息，一旦向此类企业发放贷款，银行就有可能面临着较高的信贷风险，也有可能因此而面临损失。

也有的企业接受较高利率的贷款，但是他们并没有把这部分贷款投到预期的项目上，而是把这部分贷款投到了高风险项目上，进一步加大了银行信贷的风险。

该理论认为，银行在发放贷款的时候，要重视风险管理，即便是选择那些盈利能力比较低、风险系数低的用户，也不能够选择哪些风险系数高的用户，不能够因为盈利而忽略了风险控制，否则银行会面临更多的不确定性风险，影响了自身的收益。

银行一直以来存在着“信贷歧视”，事实上是基于自身风险控制所进行的理性选择，无论是信贷歧视还是信贷配给，都会影响中小企业在银行的融资，很多中小企业因为达不到标准，一直受融资约束，商业银行基于风险控制、基于利润最大化，只能对现代市场进行理性选择，其目的就是为了获得自身的预期收益。

不过这种现象就会加剧企业贷款融资难的问题，中小企业风险本身比较高，银行对其信任程度不足，再加上风险控制、信贷歧视的存在，中小企业融资难问题一直得不到有效解决。对于商业银行来说，在主观上对中小企业缺乏信任，在客观上是为了更好的控制风险，所以银行不得不做出理性选择。

货币政策传导机制理论

货币政策传导机制体现在两个方面，一是信贷机制，另一个就是利率机制，货币政策通常是由中央银行制定的，中央银行结合市场发展、宏观调控的需求，制定并实施了货币政策。

银行会根据货币政策的最终目标，选择合适的工具来实现这些政策，有时会通过信贷的方法对宏观经济进行调整，有时会通过利率的方法对其进行调整，两种渠道都能够实现央行宏观经济调控的目标。

央行通过货币政策借助于各种渠道对整个市场进行宏观调控，货币政策一旦变动，就会直接影响到微观主体，甚至会影响到微观主体的经营行为。

同时对市场其他经营者都有一定程度的影响，这种传导机制非常有效，货币政策调整会自上而下地传递到最末梢，而各经济体的变化也会通过这一渠道反馈给央行，央行就是根据各种信息的变化来调整货币政策。

信贷传导机制理论

银行所制定的货币政策借助于信贷传导渠道，直接作用和影响于微观主体，最终达到央行政策目标。

根据信贷传导机制，因为存在着信息不对称，影响了银行业信贷配给过程，为了改变这种心态状况，央行会实施一些货币政策，来作用于银行的信贷业务，随着这种作用的不断加大，银行也能改变自身的策略，从而满足经济体的需求，同时也实现了央行宏观调控的目标。

在金融市场上，银行作为金融中介，在降低融资成本、实现信息对称方面作用极其显著。在我国信贷市场上，银行现在所占比重非常高，央行的货币政策对其影响非常显著，如果央行实施扩张性的政策，那么银行的可贷资金会进一步增加。

信贷比例也会不断的扩大，缓解了市场的激烈竞争，此时就会引发经济体投资额的不断提升，从而达到提升产出额的目标。所以在银行信贷业务开展的过程中，货币政策信贷传导机制起着决定性的作用。

在资产负债表方面，货币政策传导的作用也很显著，随着货币政策的紧缩，市场会立即作出反应，利率会进一步提升，此时担保品资产价格会因为利率的上升而持续下滑，那么信贷者所提供的抵押物，在这种情况下就会被进一步贬值。

同样的抵押物只能贷到少量的贷款，那么此时就会进一步加大外部融资，引发信贷配给的调整，最终会引发产出下降。货币政策通过该渠道所带来的影响，集中体现在借款人财务结构变化等方面，会影响到外部融资效率。

利率传导机制理论

货币政策的宏观调控有时会借助于利率传导机制进行，其作用极其显著。货币政策借助于利率传导机制实施，才会引发利率市场的波动，这种波动最终会作用于实体经济，从而达到国家宏观调控的目的。

凯恩斯学派对该传导机制进行了分析，并探讨了货币价格对该机制的影响，分析的结果表明，利率的变化会直接引发资本价值的变动，从而影响投资，随着这种影响的不断传导，最终会影响到产出水平。

如果货币政策属于扩张性政策，融资成本会进一步降低，投资的热情会进一步增加，从而获得较高水平的产出。

如果是紧缩性政策，那么企业融资的成本就会持续上涨，会导致投资热情不断的被削弱，最终以导致产出水平降低。凯恩斯学派认为，利率传导机制、货币政策在某种时候也会出现失效的现象，比如当一个国家社会经济进入了流动性陷阱阶段，即便是采取扩张性的货币政策，也很难对宏观经济进行有效调整。

在正常情况下，央行的货币政策会直接影响到利率市场，特别是扩张性政策，会引发利率水平的下降，刚下降到一定程度的时候，货币的供给量在不断增加。

货币政策框架转型与货币政策利率传导机制理论

以信贷机制为主要传导渠道的情况下，货币供应量反映信贷供给的真实情况，但是在流动性有限的前提下，商业银行的信息不对称和信贷歧视问题导致信贷配给失衡以及借贷价格扭曲。

商业银行的惜贷行为和大企业的信贷挤占行为造成了流动性在供给端的堆积，从而导致金融发展与支持实体经济的实质相背离，这导致了货币政策在信贷渠道传导受阻，降低了货币政策传导效率。

在此情况下，金融当局另辟蹊径，创新货币工具，构建利率走廊，考虑到利率传导机制直接影响利率定价，因此完善利率传导机制提高了商业银行的定价能力，使得货币市场利率成为重要的观测对象，提高了中介目标的可测性，使得价格型工具能够更好地发挥引导作用，增加货币政策实施的有效性。

由此看来，货币政策框架转型的必要性更加明确，从理论上表明了货币政策利率传导机制的有效性。

中国人民银行实施了一系列的稳健货币政策，对宏观经济进行调控。这些政策最初从数量调控，随后对价格型指标进行调控，政策在不断变化，说明了货币政策调控方式也在进一步转型。

宏观经济当前已经进入了高质量发展阶段，所以要求货币政策的调控也要实现“精准滴灌”，从理论上看，货币政策在社会经济高质量发展实现，应该是实际价格型调控，这种调控措施更能够提高市场效率。

在具体实践中，内外部经济形势极其复杂，并且存在着传导机制不畅、微观主体敏感性差等方面的问题，实施价格型货币政策，有时也难以达到预期的调控效果。所以对我国当前的货币调控方式进行全面剖析。

分析其调控方式转变的相关理论逻辑，能够全面履行不同调控方式宏观调控方面的效应以及动态变化。受金融发展理论和货币经济学理论的影响，货币政策调控方式随着社会的发展而不断转型。

结语

总的来说，在发展中国家中，因为经济发展水平比较低，普遍存在着政府行政干预经济的现象，所以，这些国家不仅存在着金融抑制，而且还随时都会出现资金配置扭曲等，这种现象影响着社会经济的发展，货币当局往往会采取一系列的货币政策对此进行调整，常用的就是数量型货币政策。