美元的末日狂奔！
来源公众号：饭爷的江湖
最近一周实在太刺激了。
美股上窜下跳，比我们2015年还夸张。前一天刚刚向下跌熔断，后一天又向上涨熔断了。
前两天看到个调侃美股的段子说
3月8日，巴菲特：我活了89岁，只见过一次美股熔断。
3月9日，巴菲特：我活了89岁，只见过两次美股熔断。
3月12日，巴菲特：我活了89岁，只见过三次美股熔断。
3月16日，巴菲特：我活了89岁，只见过三次美股熔断。
3月17日，巴菲特：我还是太年轻了。
3月18日，巴菲特大概又要见证美股指期货熔断了，不知道老人家心脏是不是受得住。
美股的巨幅波动已经到了百年难得一见的程度，89岁的巴菲特能不年轻嘛。
上一篇我们讲清楚了之前美股为啥会涨的那么高，未来的危机又可能被什么因素触发。
这一篇我们讲讲美元，美元这里大概率要进入贬值通道了，我们的期待是贬值30%行不行。
这一切都要从美联储重新开始大宽松拯救美国股市开始。
01
其实不管你买不买股票，基本的经济和股票知识学点都没坏处。
因为不管你愿不愿意，这些玩意都会如影随行的伴随你一生。因为每次经济和股市的高低起伏都意味着存量财富的二次分配。
每次起伏都会有人掏走别人口袋里的钱，或者被别人把口袋里的钱掏走。
即使我们不打算去掏别人口袋里的钱，也要尽可能保护自己的口袋不被别人掏光。
这就是了解学习经济和股票知识的意义。
要讲美元贬值的故事，就要从美元的发行机制说起。通常采用信用货币的国家会根据国债、外汇、土地这些信用抵押物发行等值货币。
这些能用来做信用抵押物的东西，我们通常称作资产。
这里先来普及个会计知识
资产=负债+所有者权益
中国央行的资产负债表里，资产端主要是外汇储备，负债端主要是基础货币的发行。
过去很多年我们国家的基础货币投放量都是由外汇储备的数量决定的。
美国就不一样了，资产端占比最高的是美国国债，大概55%。
其余资产则是五花八门，包括黄金、外国政府的负债等一堆东西。
可以看出国债是美联储印钞的主要抵押物，也就是说美国基础货币发行量主要由资产端抵押物国债决定。
国债是以美国家信用发行的债务，用国家收入作为偿还，这使得美元代表了美国国家信用。
因为大家相信美国这个蓝星第一强国国债绝对不会出问题。
美国国债从某种意义上是一种永续债。只要还得起利息，债务就根本不用还。
所以从这个角度看，美联储的钞票其实是可以随便印的。
因为只要国债还的上利息，印钞的抵押物就可以根据需要随时增加。
不过这些年老帝国增发国债压力变得越来大。因为债务负担越来越重，利息负担也越来越重。
从里根时代开始，美国走上了大规模给富人减税的道路。
可以看出美国贫富分化的起点就是里根减税开始的，从那时起贫富差距开始急剧扩大。
减税带来的结果是，国家收入越来越少，国债越来越多。
国家和公司是一样的，这边有进项那边才有钱支出。进项不够咋办呢?贷款（发国债）支撑公司运转呗。反正只要还的上利息，靠贷款续命也能维持下去。
可以看一下美国国债的增速，每任总统翻一番。
这些年美国国债增长速度越来越快，大家开始对老美能不能还上利息越来越担心。
美国从08年开始就经历了几轮量化宽松，这玩意用大白话说就是巨额印钞嘛。
印钞就要有足够的抵押物，不然天量印钞以后美元就变成了金圆券。
现在国债这个主要抵押物受制于利息偿还能力不能随意滥发。
对老美来说，还有个办法可以增加资产端抵押物，那就是利用美元周期抢劫它国。
因为抢来的资产也可以增加公式“资产=负债+所有者权益”左边资产的数量。
资产数量增加了，超发的货币就有了支撑，不再是无根之木。遗憾的是现在这条路走不通了。
02
我们先回到那张熟悉的美元走势图，看看1971年美元脱离金本位以后的走势。
从图中可以看出，自打美元和黄金脱钩可以无限制印刷以后，美联储就变成了真正意义的世界央行。
每当曲线向下意味着美联储在印钞放水。汹涌的国际资本会涌向全球各地逐利推高资产泡沫。
每当曲线向上意味着美联储在紧缩收水。这时候国际资本会从全球回流美国，在美元宽松周期被推高资产泡沫的地区会因为美元短缺爆发债务危机。
大家如果不理解为啥货币紧缩会导致资产价格暴跌，可以回想下2018年国内去杠杆。
当时债市违约、互金暴雷、A股跌得像狗一样，到处都流动性紧张，其实就是因为紧缩以后缺钱。
国际资本回流引爆债务危机之后，这些国家或区域的资产价格会跌到低位，美国资本回去抄底廉价资产。
在美元流动性一张一缩之间就变相侵占了它国资产，周期往复。
这个操作一方面可以把他国财富收入囊中，为自己超发的货币做支撑。另一方面回收美元流动性，为下一轮收割做准备。
开闸释放美元流动性和回收流动性，就是降息和加息周期的整个流程。
每次美联储加息后面肯定会看到一个国家货币或者股市的崩溃，也可能是房地产崩溃，又或许是某个地区发生了战争。
这套东西在很长时间内都行之有效，畅通无阻。如果过程没有被打断，老美确实可以靠收割世界再滋润好多年。
遗憾的是后面遇到的对手是中国，中国崛起是老美面临的最大挑战。
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