房地产的底真的来了吗？
来源：局外人的视界（ID：hooyar_380097485）
这几天一直有人问我这个问题：房地产的底真的来了吗？
到目前为止，政策底似乎已经出现了，最近到处吹的都是行业的暖风，连金融机构都开始打算在融资上给开个小口子了。
但大家要知道，能够在银行间市场发债融资的，那都是经营情况良好，没有乱七八糟传闻的企业，不信你问，如果某大，某业也被获准发债，市场上有没有有资金去认购？
那么大黑洞般的窟窿在那里，请问有哪个敢随便跳过去，空手接原子弹？
那些最缺钱的企业已经暴雷的，只能自救，卖卖资产，挺不挺得过去，要看自己的硬核实力了。
我记得在2019年写过一篇关于房地产的文章，当时我就提出一个观点：
地产暴涨或者暴跌都不是管理层想看到的结果，管理层希望房价能维持在一个稳定的区间里，因为过去涨太多了，所以最好还能微跌一点，用CPI的上涨，拿时间换空间，对冲掉房价过高的风险。
我还在文章里告诉大家，最后多半大部分房企都会改成国有企业了。
2018年一波去杠杆，其实就已经有很多企业开始出不好的苗头了。
我还记得当时有朋友专做房地产企业的商票，某大的回购利率年化已经去到了接近20%，这已经是很高了。
假如你们有关注过房地产企业的毛利率，就该知道这个价格，以性价比著称的某大已经是在赔本贴吆喝了。
19年政策稍微宽松一点，各种扶持实体经济的资金又开始蠢蠢欲动了，什么经营贷之类的，直接把热点地区的房地产又给搞得热火起来了。
但如果你们的眼睛没有一直盯着那些一线新一线，看看广大三四线城市，有恢复元气吗？
以中国如此庞大的人口规模，只要给出一个核心地区一直有投资价值的估值模式，不管房价被炒到多高，都会有源源不断的接盘侠，你为的是求一屋安身，人家要的是资产保值，甚至连增值都没太高的要求。
只要能维持账面价格不跌，自然有大把人愿意来买。
就好像股市里的茅台酒，屌丝看茅台跟那些藏满屋子茅台的人看茅台的价值，那是两个估值体系。
但真正的估值是拿钱买出来的，屌丝没有钱，所以也轮不着他们去定价。
市场上的白酒多如牛毛，但能吸引富裕人群的只有茅台，这是价值极度集中，因为集中所以不停产生溢价空间。
但即便是了不起的茅台，也会遇到被大客户抛售引发暴跌的情况。
很简单，当酒的价格高到一定程度，酒的产量达到一定程度，那么越来越多的酒就会成为投资品被收藏，随着时间流逝，藏品越来越多，到达某个峰值以后，它的投资属性就会逐渐减弱，然后抛盘大量出现，慢慢的酒喝不炒，直到喝酒的人越来越多，收藏品越来越少，才有可能再开启下一波的炒作。
当然，你拿茅台酒去搞金融运作比较难，毕竟这年头造假的手段越来越多，越来越复杂，大批量的货敢接盘的人少。
房子跟酒又不一样，在搞金融运作的时候拿房产来作抵押，那是非常容易办的，所以对于那些非常富裕的阶层来说，房地产的用途更多了，可以加入到各种资本化游戏里来。
很难用最底层的住房需求去定义顶层的买房理由，最顶级的豪宅已经跟普通人的生活拉开了距离。
08年次贷危机爆发，美国的房子都跌得惨不忍睹，然而纽约中央公园的富豪区价格依然坚挺。
但我们看市场能只瞄准顶级的那一小圈层吗？
三四线城市的上涨其实在18年就已经止住了，这几年绝大多数城市早就已经进入了漫长阴跌的阶段，去化率变慢，二手房挂出来很难成交，市场参考价毫无意义。
可以说疫情后由资金炒作需求推动起来的这波地产牛市只能叫点状牛，豪宅、热点和学区，除此之外，就叫玩了个寂寞。
政策大棒杀一下那些不知天高地厚，带着杠杆想撬动地球的疯狂资本们，这是为了金融安全的大局考虑。
市场上没有大主力集体坐庄去炒，没有充沛的资金给杠杆来加油，对于房地产这种大件商品，其实是很难支撑起从前的那种涨幅。
现在政策的威力大家也看到了，自以为聪明的，胆大的那些，一个个趴窝歇菜了，想不老实也不行了，政策的目的就达到了。
说到底，调控的目的不是为了把房价给砸穿了，那样做结果就是把中国整个资产估值体系都砸漏了，到时候就该讨论金融安全问题了。
所以最近政策对房地产行业出现前所未有的温柔。
相信我，这不是为了拯救土地财政，大家看看数字人民币发行已经越来越近了，就该知道以后的财政靠的还是税收。
引入区块链技术的数字人民币会让每一笔资金的进出都变得异常清晰，以后再想“聪明”的避税，那可太难了。
打个比方，当汽车时代到来，你去讨论怎么让马车跑的更轻快有意义吗？
但无论如何，固定资产是一比非常庞大的财富，让它就这样大幅缩水，无论对国家还是个体来说，都不是件令人愉快的事情。
所以房地产露出要拉胯的苗头，管理层的怀柔政策当然会一点点的释放。
但是，你别以为政策底一出，市场底就来了。
老股民都知道，哪怕是股市这种流动性贼拉好的产品，哪怕是4万亿出来刺激，市场都会做个双底回踩一把。
再看看房地产的政策出来以后，房价有被瞬间控制住吗？大资金，固定资产，想都不用想，惯性都能带着跑上一年半载。
再说了，对房地产企业温柔一点意义有多大？
你就问问重点调控地区市场评估价有没有上调？对经营贷违规进入房地产市场的查出有没有放松？
一样商品，价格炒上去以后，对接盘资金的需求是呈几何级数增加的，现在金融层面并没有超预期的资金被放进房地产市场里，你来个现有的存量博弈，能暂时盘住就已经算是万幸了。
做股票多了，久盘必跌这个说法该知道吧，打破久盘必跌魔咒的唯有增量资金入场。
来来来，你告诉，哪里有增量资金？
政策底出来是告诉大家，打压到此为止，除非你们再来作妖。
你以为就地产商急？上下游、金融机构卷进去的个个都捉急。
给个稳住的喘息机会，剩下的交给市场。
大家不妨去看看阿里上的法拍房，今年到现在为止已经超过了160万套，每个法拍房背后都有一串悲伤的故事。
普通人的生活，多的是不能承受之重，你以为人人年薪百万？实际上月薪到手过万的工薪阶层占比不到总人口的1%。
当房子占据了生活中的主要开支，你就别跟人谈什么消费了，是不想吗？是不敢，是无能为力！
所以也别指望房价能反弹，脑壳该弹弹，豪宅们不受地心引力掌控，可以随便耍，但普通住宅多半会陷入到一个漫长的阴跌状态中，二手房交投冰封会成为一种常态。
市场被透支太多了，需要时间来慢慢修复。
让冻住那是在保护资产，这里的良苦用心别不领情。
房住不炒，你如果真的有需求买入，在自己能负担得起，轻松无压力的状态下，啥时候买都无所谓，否则我劝你还是慎重。
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