2.7万亿背后的残酷真相！
作者：老金
来源公众号：一粒金
2.7万亿融资余额压顶，叠加监管层将保证金比例，从80%回调至100%。
这两天，市场的空气里弥漫着一股焦躁的味道。
恐惧往往源于对数据的误读，而误读是收割的开始。
很多人看着这个2.7万亿的天量数字，脑子里只有2015年那场杠杆牛崩塌的恐怖画面。
但刻舟求剑，是投资中最大的忌讳。
十年过去了，A股的池子早就变了。
现在的2.7万亿，和当年的2.7万亿，根本不是一个维度的概念。
我们必须剥开情绪的外衣，看清K线背后的残酷真相。
真正的风险不在于金额的大小，而在于浓度。
衡量杠杆危险程度的核心指标，不是绝对值，而是融资余额占流通市值的比例。
2015年疯牛顶峰时，这个数字是4.72%。
那时候，半个市场都在疯狂借钱，杠杆绷到了极致。
现在是多少？
截至1月19日，这个数字仅仅是2.62%。
这意味着，当前的杠杆浓度，只有2015年峰值的55%左右。
这就好比往池塘里倒一桶水会漫出来，但往大海里倒一桶水，海平面几乎纹丝不动。
现在的场内杠杆，完全没有脱离基本面，依然处于一个非常安全的舒适区。
更有趣的是资金的流向结构。
当年是泥沙俱下，所有板块都在无脑加杠杆。
而现在，资金非常挑剔且理性。
数据显示，信息技术行业的杠杆占比较2015年下降了近40%，通讯服务行业更是下降了65%。
没有盲目的扎堆，没有单一板块的过度拥挤。
这是一场只有聪明钱在参与的游戏。
这或许是数据里最扎心的一面。
如果你觉得现在是全民疯狂，那就大错特错了。
参与两融交易的投资者比例，虽然近期有所回升到了6%，但距离2015年14%的历史峰值，连一半都不到。
这说明，绝大部分普通散户，还没敢上杠杆，甚至还在回本的路上瑟瑟发抖。
那么，是谁在疯狂借钱买入？
看一个最硬核的数据：
户均融资余额。
也就是每一个借钱炒股的账户，平均借了多少钱。
这个数字已经连续突破关口，现在干到了143.29万元！
能随手借出140多万炒股的人，绝对不是随波逐流的散户。
他们是拥有高净值的大户、牛散、专业投资者。
这帮市场上嗅觉最灵敏的人，敢在现在这个位置，顶着高仓位加杠杆，只能说明一个问题：
在他们眼里，现在的筹码依然便宜。
大户在利用调整疯狂吸筹，散户在恐慌中把带血的筹码交出去。
这种财富转移的戏码，每一轮周期都在无声上演。
既然安全，为什么监管要急着把保证金提回100%？
这恰恰是最高明的预期管理。
如果你开车，是等看到前面撞车了再踩刹车，还是在车速表快到180迈的时候，提前点刹？
现在的平均维持担保比例高达288.03%，远超140%的警戒线。
安全垫很厚，不需要救市，需要的是降速。
924行情以来，局部热度起得太快。
监管层需要的是一头能干活、能走远路的慢牛，而不是一头冲出去就把家里坛坛罐罐砸烂的疯牛。
把门槛提起来，限制一下那些只会情绪博弈的增量资金。
短期看是给市场降温，长期看是避免了三个月涨完，三年阴跌的悲剧。
所以，别被那些惊悚的标题党吓破了胆。
2.7万亿不是洪水猛兽，它是市场信心的试金石。
当大户们人均扛着140万的杠杆在前面冲锋的时候，你没必要因为一丝风吹草动就跳车。
别盯着浪花看，要盯着船看。
船不仅没翻，而且刚刚加上了更稳的压舱石。
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