管钱的该怎么发钱？
作者：李大闲人
来源：地安门外一闲人（ID：damyyxr）
今年的诺贝尔经济学家颁给了斯坦福的霍尔和哥伦比亚的伍德福德。两人的研究聚焦于政府怎么通过发钱提振微观活力。恰逢东大不久前打破惯例，给私人房贷贴息，顺便介绍一下二人的理论。
伍德福德与霍尔
霍尔研究人们的消费欲望，提出微观上民众把当下的消费与对未来的收入预期挂钩，只有在遇到“新消息”时才会改变消费倾向。所以，政府若要推动促进消费，需要给民众带来意外惊喜，或者想办法提高他们未来收入的预期。
根据霍尔研究，“一次性发钱”的效果相当短暂，而在经济前景不明朗情况下，大部分人倾向把收到的现金储起来。疫情期间，欧美多地实施“一次性发钱”政策，而民众认为疫情只是暂时的，对收入的长远预期不变，把钱当成意外之喜，所以愿意花。
霍尔认为，发钱最好的方法是“持续的定向发钱”，特别是针对中产及底层民众。因为这类人群的边际消费倾向高，特别是约20%的底层民众一拿到钱，就会花出去，用于满足基本生存，政策上效果最好。
当然，“定向发钱”也有弊端，一来是行政成本高，二来可能给负责发钱的机构制造腐败和寻租空间，官员可能克扣资金，导致政策预期难以实现。
伍德福德的研究则表明，从刺激消费的角度看，相比起一次性的创造收入，更重要的是让民众感到“收入提高”是可持续的，也就是提高民众对未来收入的预期。
所以，单纯发一笔钱不如让家庭相信未来就业更稳、收入更稳、社保更扎实。只有当收入改善被视为可持续，家庭才更愿意减少预防性储蓄、增加耐用品消费和长期支出。
而放到如今最烈火烹油的AI产业链上，需要逐渐让普通人相信，因为AI而可以自己长期的“收入会更好”。但如今一部分人通过资产增值、技能溢价和更便宜的商品服务受益，而另一部分人则因岗位替代和职业不确定性而收缩消费。
因此，技术红利不能只停留在企业利润和资本市场，而要通过更低的物价、更稳的就业、更公平的技能提升机会，传导到普通家庭的资产负债表和收入预期里。
理论研究是一回事儿，技术发展是一回事儿，而政策设计则是更重要的事。
没有一成不变。
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