改变历史的兴衰大变局已开始，一切皆有可能！

原创： 尹国明
来源微信公众号：明人明察
已获转载授权

这是《美国究竟会不会迅速崩溃？》的第三篇，接第二篇《解开美苏兴衰的不同密码》。

即便美国不会因为俄亥俄州事件而迅速崩溃，但这不等于美国在五到十年的时间崩溃的概率绝对不存在。因为

俄亥俄州的事件暴露的问题，远不是美国问题的全部，美国更大的问题是经济金融化和经济空心化。美国因为这个遇到了大麻烦。

美国现在的制造业只占经济比重的10%多一点。金融资本继续统治着美国，成为决定美国资产配置方向的关键力量。所谓市场看不见的手，并不是真的无形，而是幕后运作，加上媒体和学者的故意掩盖隐藏了其踪迹。

因为经济金融化和经济空心化，是美国经济变迁的硬币两面。资本可以不再通过生产获利，产业资本利润下降，不得不大量外溢，造成了经济空心化。马克思早就说过，资本唯一关心的就是利润，对于资本家来说，资本是没有办法才从事物质生产这种倒霉的事情,它也不愿意去从事物质生产,它总希望有更快、更轻松的赚钱手段。还有什么是可以不事生产，就可以通过金融市场操作获利更爽的事情呢？

经济空心化产生的第一个问题，是美国自己生产的物质财富不能满足美国的消费和福利需求，美国越来越依赖进口，贸易逆差越来越大。自从1971年美国出现了自1893年以来的第一次贸易逆差1.52亿美元开始，美国的贸易逆差就长期存在。2022年更是创造了9481亿美元的历史记录，其中货物贸易逆差更是高达1.19万亿美元（美国的服务贸易还保持顺差）。

长期的贸易逆差，标志着美国变成一个很大程度的食利国。美国能够保持这么大的贸易逆差而经济还未崩溃，是因为美元的世界货币地位。

美元的地位是建立在信用基础上，就是世界各国相信手中持有美元能够买得到想买的商品。但这个信任，最近几年遭到很大的质疑，而且这种质疑越来越严重。主要原因有：

一是美元这几年超量印刷的规模太大，美联储的资产负债表已从2007年的大约9000亿美元，扩大到2021年的峰值8.9万亿美元，结果搞出了美国近四十年最严重的通胀率。

二是俄乌冲突爆发之后，美国对俄罗斯的金融制裁太过不择手段，又是关闭金融结算系统，又是冻结和没收资产，美元体系的信用为此受损严重，随之的结果，就是各国的去美元化共识在不断强化。

尽管美元在国际贸易结算和外汇储备中的地位看起来还是很稳固，但一旦去美元化的共识形成，美元的地位崩溃就只是一个时间问题，大家现在等待的只是一个替代货币和替代体系和一个时机而已。而中国实力的迅速增长，让世界看到了替代的希望。

美国经济空心化产生的第二个问题，是美国的政府连年赤字，政府收入不能覆盖支出，美国政府的债务规模不断增长，而且增速越来越快。目前的数据是美国联邦政府的债务已经31.4万亿美元左右。

美国这两个问题的存在，又产生了第三个问题：美国只能用政府不断发债以及美联储滥发货币的方式，才能维持着基本运转。

美国只要不能重新实现工业化，不能恢复财富创造可以覆盖社会需求的能力，这样的饮鸩止渴游戏就不可能停止。美国的重新工业化是很难的，历史上也没有去工业化之后还能重新实现全面工业化的先例，因为这样也不符合资本的运行规律。

第三个问题又必然导致了第四个问题的出现：货币超发太多，超出了美元回流机制的吸收能力，就会引发严重的通胀。

然后又引发第五个问题，通货膨胀严重，美元就不得不加息（当然还伴随着缩表，以下相同）。美元现在已经加息到区间为4.5-4.75%的高点了，通胀还没抑制住。

加息到高位，如果长期保持，又会引发更多的问题，包括：

利息太高，美国经济会可能衰退；如果通胀问题依然不能坚决，那就会出现滞胀。美国在上个世纪七十年代饱受滞胀之苦。

利息太高，美国资产价格会重重新估值，股市、债市会继续跌。美国人的虚拟财富会缩水，实体经济又很难增长。政府收入会减少，政府支出会会增加，政府债务继续快速增长。

利息太高，政府发债成本增加，利息支出压力暴增。如果利息长期维持在高位，美国联邦政府的利息支出就有可能扩大到让美国政府吐血不止的程度。严重的话，还会引发国债流动性危机。美国财政部长耶伦现在就特别担心美国国债出现流动性问题。2022年10月12日，美国财政部长珍妮特·耶伦在IMF的年度财长与央行行长会议上谈及美债问题时表示，财政部正在努力支撑美国国债市场，“我们担心美国国债市场缺乏足够的流动性”。

利息太高，美国的实体经济会承压，重新工业化会受阻。制造业可承受不了太高的利息压力；重新工业化不能完成，美国经济空心化的问题就解决不了。

这就回到了美国问题的起点，美国面临的问题都可以形成逻辑闭环了。

如果在通胀率降不下来的时候，就转头降息，通胀率失去控制，美国普通民众生活出现问题，大规模的社会问题和危机会随之出现。欧洲在这方面已经走在美国前面，英国、法国，都在闹大规模的街头运动

这些问题，本来单独挑出哪一个都不好解决，何况现在这个状态呢。

这几乎就是个死局啊。美联储和财政部，现在的财政政策和货币政策，简直就是如同悬崖边走钢丝。

你以为这就是问题的全部？too young,too simple。

如果没有中国，美国的麻烦差不多就这么多，但有中国就不一样了。

美国还要面对中国的产业升级。美国现在不是还保留着一些制造业吗？美国的这部分制造业将直接面对中国产业升级的竞争压力。

如果这部分优势再失去，美国创造实际财富的能力将严重萎缩。

美国为什么要通过政府行为，跟中国进行部分脱钩，就是为了抑制中国的产业升级。因为美国自己都认为凭借市场竞争，无法阻挡中国产业升级完成。美国针对中国，同时启动了全球供应链重构。现在中美之间的决战，就变得简单了。中美之间是中国先完成产业升级，还是美国先完成全球供应链重构。中美国运几乎都依赖于这个结果，这是中美决战的主战场。

这样的美国，是不是就没有希望了呢？有的：

一是美国再次率先实现新的科技革命和产业革命，换来几十年的经济景气周期，通过生产力的爆发式增长，用增量解决存量问题。美国在信息技术、人工智能等方面还是有着最强的实力，美国在这方面的创新嫩能力，还保留着率先开启新一轮产业革命的希望。但中国在这些领域，虽然整体技术实力落后于美国，但也是处于世界第一阵营，赶超希望也是存在的。

二呢，是在现有的条件下，穷尽一切手段打赢存量财富的争夺战。美国最擅长的就是通过美元的货币潮汐周期性收割世界财富，低息资本对外扩张，加息时资本回流，造成其他国家的外汇枯竭，汇率崩溃，然后美国资本低价收购该国的优势资产。

这个游戏保证了美国去工业化之后又保持了几十年的繁荣。

美元的地位虽然还在，但美元的回流机制好像不那么顺畅了，也影响了美国经济空心化之后的财富收割机制的有效运转。

对外贸易长期逆差，意味着美国经济的长期亏空。世界上不存在可以空手套白狼而没有代价的事情。美国需要金融项目的顺差弥补经常项目的逆差，才能在美国作为一个经济体的“资产负债表”上实现平衡。如果美元回流机制不顺畅，美国就无法实现这种平衡。同时，也会影响到美国通过美元的周期性潮汐运动，对世界其他国家进行财富收割，导致美国经济空心化而产生的亏空就无法得到弥补。

美国2022年开始的这一轮美元加息，基准利率都已经4.5-4.75%了，力度不可谓不小，速度不可谓不快。但这次倒在美元加息周期的国家并不多，更没有什么大块头。说明美国的这一收割财富，遇到了严重的障碍，收获不大，补血严重不足。

当然，美国还有一个终极手段就是发动热战。但核武时代，这个很难办，资本当家的美国发动战争是为了赚钱，不是为了搏命。代理人战争还是可以搞搞的，但不解决根本问题。

留给美元的加息空间不多了，留给美国的时间也不多了。所以美国现在表现得越来越焦虑，越来越疯狂，出牌越来越没有章法。

如果中国提前完成产业升级，同时实现产业链的自主化，美国的制造业优势和科技优势失去，美国的霸权地位就倒计时了。

本来按照2015印发的《中国制造2025》的规划路线图，到2025年，中国的综合指数接近德国、日本实现工业化时的制造强国水平。到2035年，综合指数达到世界制造业强国第二方阵前列国家的水平，成为名副其实的制造强国。到2045年,乃至建国一百周年时,综合指数率略高于第二方阵国家的水平,进入世界制造业强国第一方阵,成为具有全球引领影响力的制造强国。中国这个速度在时间上还是给自己留下很大余地的。

但美国为了遏制中国的产业升级，对中国进行有针对性的脱钩断链，这就倒逼中国加快产业升级和产业链自主化速度。

从历史上，中国人不怕封锁，怕的是对于对手存在幻想。

现在，多亏美国人的努力，让中国人上上下下基本去掉了幻想，越来越看清楚美帝国亡我之心不死的现实了。放弃了幻想，中国的产业升级就不会受阻于美国的脱钩断链，而且应该在五到十年之内完成，因为不可能指望对手给予更多的时间从容实现了，只能跑步快进了。

2022年，美国国务卿的布林肯就曾发表演讲称，未来十年将会是美国和中国竞争的关键时期，如若美国无法抓住机会，将会彻底丧失遏阻中国崛起的能力，美国的世界地位也将受到影响。同时他还表示未来十年，减缓甚至是停滞中国快速发展脚步将是美国的首要战略目标。

顶级高手博弈，大家都是明白人，现在打的都是明牌了。

美国崩溃还有一个时间点，取决于美国的债务扩张速度。

日本政府债务比比美国高一倍，经济规模只有美国六分之一的日本，政府债务已经达到美国的三分之一，美国是31万亿，日本是12万亿美元。所以日本死死地把日元的利率摁在基准利率-0.1%的历史低点，继续实施“量化宽松”政策，并将10年期国债收益率目标维持在0%附近。

日本因为债务比更高，基本已经失去利率调解能力了。这也可以预示，如果美国联邦政府的债务规模再扩张一倍，即便美元地位远超日元，也就差不多失去利率调节能力了。到时候，美元潮汐收割财富的机制也就差不多废了。

当美元失去财富收割能力，美国又不能重新工业化，美国的霸权地位不画上休止符，难道还会留着过年吗？

按照美国债务的增加趋势，美国联邦政府债务规模突破20万亿美元的时间是2017年9月9日，到美国宣布未偿还债务总额突破30万亿美元的时间2022年的1月31日，仅仅四年多的时间。而美国联邦政府债务规模突破10万亿美元是2008年十月份，增加到20万亿差不多用了十年。看看美国国债规模的那条越来越陡峭的曲线，美国会不会在十年之内政府债务规模再增加一倍，都不是没有可能的。

美国债务的问题还可能撑不了那么久。美国联邦政府的债券流动性问题很有可能提前到来。耶伦最近非常惊慌于这个问题。2022年10月12日，美国财政部长珍妮特·耶伦在IMF的年度财长与央行行长会议上谈及美债问题时表示，财政部正在努力支撑美国国债市场，“我们担心美国国债市场缺乏足够的流动性”。

耶伦的担心并不是杞人忧天。美国政府的国债属于裸奔的债务，并没有相应规模的资产对应。随着俄乌冲突之后，美国的信用动摇之后，不少各国央行、主权基金、全球商业金融机构已经或正在考虑从美债市场上撤退。

美国的崩溃如果是以失去霸权为标志，那在概率上还是存在的。

如果是以联邦解体为标志，这个就难说了。美国失去全球霸权地位，如果美国实行收缩政策，凭借美国得天独厚的地理条件和自然禀赋，美国维持一个比较体面的生存是不成问题的。但如果不能认清形势，继续为了霸权地位的持续而不顾国力蛮干，内部又不肯进行大刀阔斧的改革，国内劳资矛盾，民族矛盾加剧，分离主义势力就会风起云涌，也未可知。

美国这种资本国家的联合，是以不断扩张作为生存基本条件的。扩张的空间没了，美国的经济问题就会内爆，很多尖锐的矛盾和激烈的冲突就会集中引爆。美国各个州，是为了利益结合在一起的，美国本身就是个移民国家，缺少统一的文化历史积淀，抗分裂的能力未必很强。为了利益而结合，往往是共享福易，共患难难。

所以，一切皆有可能。这个世界要想变好，没有美国，其实很重要。