我永远不会买黄金，更不会投资黄金！

作者 :正文注明 2024-12-22 06:43:37 围观 : 次评论

原创：天涯补刀
来源微信公众号：君莫愁
已获转载授权

最近，很多以前的同事和朋友问我黄金的事情，而且除了极少数人是自己的想法，绝大多数都是他们的父辈和他们提出的——最近一段时间，黄金价格下跌了些，他们想要买些黄金来保值或增值。

由于以前在单位的时候和一些同事关系不错，再加上他们知道我现在主要在网络上写一些国际政经方面的文章，于是便向我咨询：黄金还有没有上涨的空间？能不能投资点黄金？

说实话，我是不敢给出明确的建议的，因为投资就意味着风险。

虽然我不能给他们直接建议，但是我还是把我对黄金的理解告之了，那就是标题所写：我永远不会买黄金，更不会投资黄金！

所以，在正文开始之前，我们必须要声明下：以下内容只是我的个人理解，不构成任何的投资建议，风险自担。

什么东西才有投资价值？

你投资房子，因为房子能住人；你投资农场，因为农场能生产出农产品；你投资铁矿，因为铁矿能冶炼出钢铁，而钢铁可广泛的应用于各种建设……

黄金有居住功能吗？有吃饭功能？有建筑功能吗……

既然黄金不能吃、不能喝……为什么会有那么多人持有黄金，甚至很多国家的央行都在储备黄金？

那是因为黄金有三个用途：

第一，黄金具有一定的工业用途；

由于黄金的导电性和耐腐蚀性非常强，所以经常被用于电子产品中。例如，智能手机、笔记本电脑、平板电脑等都含有微量的黄金线路。

根据美国地质勘探局

（

USGS

）

的最新的产量数据显示，2023年全球黄金开采量总计3000吨；根据《中国黄金网》信息，2023年全球黄金工业需求仅为297.8吨。

也就是说，全球每年产的黄金数量远远大于工业需求量。所以，仅从工业用途来说，黄金远不该这么值钱——供远大于求嘛！

第二，黄金可以用作首饰；

问大家一个问题：你为什么不买铁戒指？铁项链？是因为铁制的戒指或项链不好看吗？当然不是！你之所以不戴铁戒指、铁项链并不是因为它们不好看，而是因为铁太常见了，太便宜了，戴那些没有面子。

根据《中国黄金协会》数据，中国黄金首饰用金为最主要的消费需求，占全国黄金消费量的比重约为60%。

为此，我专门统计了近20年世界黄金在首饰上的用量：除了2008年次贷危机和2020年疫情，首饰的黄金用量异常低外，整体上黄金在首饰的使用量是下降的。

我们再来看看中国黄金在首饰上的用量：2001年中国加入WTO，经济开始飞速发展，于是对黄金首饰的需求出现大幅度的上涨。但是，近10年，中国人对黄金首饰的需求几乎没有任何增长了。

以前，中国人比较穷，黄金比较值钱，对于很多人来说，戴着金首饰意味着地位、财富和身份的象征，所以对黄金首饰的需求出现了大幅度的上涨。

但是，现在呢？

黄金已经不能作为身份、财富和地位的象征了——就算你戴个十斤重的大金链子，也没有谁会认为你多有钱，反而会觉得那很丑。

所以，无论从世界角度来说，还是从中国角度来说，黄金用于首饰方面的作用已经大不如以前了。

黄金在工业上的用量几乎可以忽略不计，在首饰上的用量也没有增加，但是每年黄金的产量却在增加，按理说黄金的价格应该下跌才对啊？

事实告诉我们，这些年，黄金的价格非但没有下降，反而出现了大幅度的上涨，为什么？

这就要说到黄金的第三个用途了，也是我们重点要说的。

第三，黄金可以用于国际支付。

马克思在《资本论》里面有一句名言：“金银天然不是货币，但货币天然是金银。”

“金银天然不是货币”是说金银并非天生就是货币，只是在一定的生产关系下它才成为货币；“货币天然是金银”这句话是说金银非常适合充当货币。

仅仅在四五十年前，西方国家依旧是把黄金当成货币的，采取所谓的“金本位制”——包括金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制。

什么意思？

以前，西方国家在贸易的过程中用的是金币。后来，随着经济规模越来越大，使用金币非常麻烦，于是便出现了纸币。但是，那时的纸币和现在的纸币是不一样的——那时的纸币是和黄金挂钩的，现在的纸币完全成了信用货币。

比如大家熟知的“布雷顿森林体系”：美国为了让美元成为国际货币，规定每35美元等于一盎司的黄金，即每一美元的含金量为0.888671克黄金。

你把东西卖给美国人，美国人给你美元，你肯定不敢要啊，因为美元是美国的货币，又不是中国的货币。怎么办？于是，美国就想出一个办法：只要你拿着35美元就能到美国换1盎司的黄金。这样一来，大家就敢收美元了，因为美元就等于黄金，所以那时的美元又被称为“美金”。

但是，大家也知道的，1971年8月15日‌布雷顿森林体系崩溃了，从那以后，美元就和黄金脱钩了，美元彻底的就成为信用货币了。

以前，你手中有1盎司的黄金才能印35美元，但是布雷顿森林体系崩溃后你就可以随便的印美元了，没有了任何的制衡，美元彻彻底底的成了信用货币——美联储想印就印，不想印就不印，完全看美联储的“心情”。

美元成了信用货币，美联储可以随心所欲的印美元，这时世界各国就不太敢要美元了——我储备了大量美元，要是美联储大量印美元，我储备的美元不久被大幅度贬值了？

美国不想丢掉美元霸权的位置，世界各国又不敢持有美元，怎么办？

于是就有了“石油美元”，美国逼迫沙特等石油产出国让石油和美元挂勾上，任何国家想要购买沙特的石油必须要用美元——石油是工业的血液，你可以不用美元，但你不能不用石油吧？你用石油就离不开美元。

这样一来，世界就等于有了两种公认的货币：美元和黄金。

美元是信用货币，黄金是实物货币。

大家知道这意味着什么吗？

钱多了，房子就会涨价；钱少了，房子就会降价。

美元和黄金的走势就是这样的：美元值钱了，黄金就贬值；美元贬值了，黄金就升值。这两者的走势是相反的。

美元什么时候值钱？什么时候不值钱？

美联储加息或缩表的时候，大量的美元就会流入银行，市场的美元就会减少，美元就会值钱；美联储降息或开动印钞机的时候，市场的美元数量就会变多，美元就会不值钱。

所以，黄金的走势和美元指数的走势是相反的。

大家看下面一个图：图中灰色的K线就是美元指数，彩色K线就是纽约黄金走势，两者的走势是完全相反的。

按照正常道理：美联储加息，美元指数就会上涨，黄金就会下跌；美联储降息，美元指数就会下跌，黄金就会上涨。

现在美联储在加息还是降息啊？

美联储在降息啊！

2020年疫情爆发后，美联储开动印钞机，在很短的时间印了天量的美元导致美国物价指数暴涨。为了控制物价，美联储又在极短的时间内进行大幅度加息；短期内大幅度加息会导致经济变冷，于是美联储又开启了降息。

现在美联储正处于降息周期内。

按照正常道理，美联储处于降息周期内，大量的美元就会从银行流入到市场上，市场的美元就会变多，美元就不值钱了。

上面我们说过了，美元的走势和黄金是相反的：美元不值钱了，黄金就值钱了。

按照这个逻辑，美联储还要降息，那么黄金就应该还会涨才对，是吧。

但是我为什么就是不买黄金，就是不投资黄金呢？

原因很简单：我认为，黄金的价格已经涨过头了，远超其实际价值了。

大家继续看图：2018年的时候，黄金的走势明显地要强于美元指数。

2018年的时候到底发生了什么改变了黄金走势？

两个原因：

第一，俄罗斯央行抛售了大量的美债，大规模的买入黄金；

俄罗斯为什么要清空美债？

以前我们在《谋划三年多，俄罗斯已完成战前所有准备，战争随时可能爆发》这篇文章中就给大家分析过：2018年的时候俄罗斯就已经准备对乌克兰发动战争了，为了防止在发动战争的时候美国冻结或没收俄罗斯持有的美债，俄罗斯干脆就把所有美债给卖掉了。

卖了美债，拿到美元就有用了吗？

没用啊！

因为俄罗斯对乌克兰发动战争后，美国还可以切断俄罗斯的美元结算通道——把俄罗斯踢出swift系统，那时就算俄罗斯有美元也没用，因为你的银行、“微信”和“支付宝”都用不了，客户没有办法从俄罗斯收到钱。

怎么办？

于是，俄罗斯就在战争之前把美债换成了美元，再把美元换成了黄金——如果真到了走投无路的时候，俄罗斯就可以用黄金和其他国家进行贸易。

现在大家知道黄金为什么在2018年的时候开始明显强于美元了吧，因为俄罗斯央行大规模的买入黄金了，干预了黄金市场。

第二，2018年特朗普对中国发动贸易战、科技战；

特朗普异常反华，我们自然也要做最坏的准备，于是中国央行也开始大规模的购入黄金。

下面图中的蓝色线条就是中国黄金储备：

我可以明确的说：无论是俄罗斯央行，还是中国央行，公开出来的黄金数量肯定是偏低的，实际持有的黄金数量肯定要远远地高于公开出来的。

不久后的2020年，俄罗斯对乌克兰发动了战争，黄金再次成为避险工具，大量投资者又大量购买黄金对冲风险；再然后，巴以战争又爆发，投资者又大量购买黄金对冲风险……

中国、俄罗斯等国的央行大规模的购买黄金；战争爆发，大量投资者大笔购入黄金避险；黄金暴涨，大量老百姓跟着投机买入……于是，便催生了一轮黄金大牛市，严重超出了黄金该有的价值。

原来市场的粮食是足够的，但是由于战争和投机等因素，大家都疯狂的囤粮，一旦危机解除，你说粮食的价格会怎么变化？

现在我要问一句：未来会比现在更差吗？

答案是不言而喻的。

特朗普上台后，俄乌战争的规模极大概率不会扩大了，特朗普甚至可能会解除对俄罗斯的一部分制裁，俄罗斯还有必要储备那么多黄金吗？巴以战争，以色列和伊朗也多次交手，彼此摸清了对方的底线，以后的中东还有前几年那么危险吗？4年的贸易战、科技战，中国也摸清了特朗普，也积累了丰富的经验，还有必要储备那么多黄金吗？对冲基金还有必要持有那么多的黄金吗……

短期内，黄金的走势我无法预料。但是，我敢说，在长时间刻度内，黄金必有一场漫漫下跌（根据我的测算，按照2018年美元指数和金价的关系，未来黄金会跌50%左右）。

所以，我永远不会购买黄金，也不会投资黄金——以前如此，以后也会如此。

-----全文到此为止。

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