100%加息！
作者：星话大白
来源：大白话时事
微信号：xhdb66
对美联储12月加息与否有关键影响的美国CPI数据，昨天出炉了。
美国10月CPI环比上涨0.4%，高于市场预期的0.3%；
核心CPI环比上涨0.3%，也高于市场预期的0.2%；
由于去年美国联邦政府停摆，没有CPI数据，所以本月并未给出CPI同比数据。
但只看环比数据也知道，美国CPI处于加速上涨的过程里。
而且由于去年11月和12月的美国CPI环比增速是下降的，这导致如果下个月美国CPI继续保持当前的环比增速，那么下个月公布的同比涨幅会比较高。
当然，最关键是昨晚公布的CPI环比数据是高于市场预期的。
所以数据公布后，市场再次调高了对于美联储12月加息的预期。
芝商所的美联储观察工具显示，市场预期美联储12月9日加息的概率已经是100%；
其中加息25基点的概率是84.5%，加息50基点的概率是15.5%；
没错，市场甚至都开始预期直接加息50基点的可能性了。
这是因为在CPI数据公布之前，美联储理事沃勒表示，他倾向于支持12月加息25个基点；但如果核心CPI环比涨幅达到0.3%或更高，美联储应考虑加息50个基点。
结果公布的核心CPI环比涨幅，刚好是0.3%；
沃勒还警告称，目前通胀仍处于过高水平，美联储至少需要收回此前"三次预防性降息"。
在CPI数据公布后，也有其他美联储决策者出来放鹰。
拥有投票权的达拉斯联储主席洛根表示：“鉴于当前经济前景，美联储至少还需要实施两次25个基点的加息。”
至于具体加息节奏，她表示，这取决于近期经济和金融环境，“今年冬季的行动速度可能快于今年秋季迄今的步伐”。
同样拥有投票权的费城联储主席保罗森认为，货币政策需要保持一定的限制性，才能推动通胀回到2%的目标。
受这些消息影响，美元指数再度涨回102上方。
黄金在11月10日晚上数据公布后也应声跳水，最终收跌2.6%；
美股纳斯达克在11月10日晚上倒是只是小幅跌了0.74%；
并且11月11日盘前期货指数已经涨了2%；
晚上美股开盘的时候，应该能收复11月5日的大部分跌幅。
但在加息和AI泡沫的双重压力下，美股的后续反弹势头持续性，我觉得是比较堪忧的。
CPI数据公布后，美国10年期国债收益率就应声涨回5%大关。
最近一段时间，10年期美债收益率持续回落，已经从5.36%的高点，一度回落到4.81%；
有意思的是，10月7日美债收益率见顶时，美股也是同步见顶。
然后随着美债收益率回落，美股也同步回落，二者在短时间里，变成了同涨跌的关系，这是十分异常的。
正常来说，美债收益率涨，美股应该跌，二者是负相关，结果现在变成正相关。
事出反常必有妖。
一种可能情况是，之前美股大幅下跌时，一部分市场避险资金从股市流出，并且流入到美债市场里了。
这是股债跷跷板效应，所以我之前也分析过，一旦美债收益率真正大幅回落的时候，反而是全球金融市场比较危险的时候。
但这只是其中一种可能性。
这里也需要注意，股债跷跷板效应，也不是长期都会存在，经常是时不时冒出来，存在一段时间。
同时，如果美国10年期国债收益率持续上涨，并且持续保持高位，对全球资产价格都是一个不利影响。
最危险的一种情况，就是10年期美债收益率突然一下大幅蹿升，然后再陡然急速下降，那么就是最危险的一种情况。
另外，我注意到，美联储开始有人出来对于AI泡沫破裂的风险进行预期管理。
美联储理事米歇尔·鲍曼在11月10日警告称，若AI投资回报不及预期，股市估值可能面临大幅修正。她同时指出，通胀持续高于预期，暗示支持在12月会议上再度加息。
说到AI泡沫，目前最让市场关注的还是Anthropic即将在本月上市的事情。
现在最大一个焦点，就是Anthropic究竟要以多少的估值上市。
上个月，Anthropic的估值还宣传为2万亿美元。
然后半个月前，报道的宣传口径改成了估值1.5万亿-2万亿美元。
然后11月5日美股暴跌之前，报道的提法改成了：“有意出价的投资者曾告诉IPO承销银行，他们估算的公允估值已调整至约1.4万亿至1.5万亿美元。”
然后11月5日美股暴跌后，这个报道估值又改成了：“潜在买家正在讨论1.2万亿至1.3万亿美元的估值区间。”
并且，由于摩根士丹利这些大投行跑出来唱多，还有其他一些，共同推动11月11日，全球AI概念集体大幅反弹。
市场稍微一反弹，Anthropic又开始考虑上调估值了。
11月10日，据英国《金融时报》援引五位知情人士透露，承销商预计将把发行价上调至此前公布的每股70至78美元区间以上，这可能在未来数日内将IPO估值目标推升至1.5万亿美元乃至更高水平。
只能说，这估值的调整还真的是随意。
具体发行价将于11月19日前一晚确定，到时候就能知道Anthropic将以多少估值上市。
这里需要注意，高盛担任本次IPO的主承销商，摩根士丹利等另外20家银行联合参与承销。
所以像摩根士丹利这时候跑出来唱多，是有一些利益相关的嫌疑。
可能只是为了让Anthropic上市时，有一个较好的市场氛围。
不然像11月5日美股一暴跌，Anthropic的估值就瞬间大幅下降。
高盛作为本次IPO的主承销商，也是不遗余力的各种吹捧Anthropic，给出极为激进的业绩预测。
据《金融时报》报道，高盛预计Anthropic今年营收约520亿美元，2027年达1360亿美元，2029年达4420亿美元，2030年将突破6000亿美元。
但这个数字，我们看看就好，不要当真。
Anthropic及其承销商，都是希望能以更高的发行价去发行，这样Anthropic能拿到更多融资，承销商也能从中拿到更多的抽成。
目前市场预计，Anthropic本次融资规模仍然还是可以达到千亿美元规模。
Anthropic着急上市，是因为缺钱。
招股书显示，Anthropic的计算资源及芯片采购承诺已接近9010亿美元，其中约710亿美元将在截至2027年9月的12个月内到期。
所以，即使这次Anthropic上市，完成千亿美元的巨额融资，相比其承诺的巨额资本开支，仍然是远远不足的。
不过，只要能完成千亿美元融资，起码可以支撑Anthropic烧钱一年。
Anthropic的盈利能力，显然远不能满足其巨额的资本开支，就必须严重依赖于外部融资。
一旦AI巨额的投资回报不理想，就有可能戳破AI泡沫。
同时这里还是要强调一下，AI有用，跟AI有泡沫是不冲突的，参考2000年互联网泡沫破裂，不影响互联网产业的发展前景。
目前市场预期，Anthropic最快可能赶在下周五上市，最迟可能赶在11月26日之前上市。
这将是未来这两周，全球金融市场关注的一个焦点。
本文提及的事件以及信息来源如下：
金融界《美国CPI超预期，12月加息悬念突然升级》26年11月11日
华尔街见闻《Anthropic拟上调发行价，寻求1.5万亿美元估值》26年11月11日
21世纪经济报道《美联储12月加息概率上升至100%》26年11月11日
澎湃新闻《10月通胀超预期、多位美联储官员释放加息信号》26年11月11日
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