通胀猛如虎，拜登内部要造反，经济死穴被戳中了

当前美国是处于一个比较明显的滞胀阶段，高通胀叠加经济停滞，已经严重影响到美国的消费信心。

但因为通胀急剧上涨，导致美国整体的消费零售额，反而在持续增长。

此外，美国消费者当前在石油和食品这些刚需的支出大幅增长，就会进一步挤压其他消费的空间。所以，虽然企业因为销售价格上涨，会让营业收入看起来也是增长的，但实际销量和利润可能都会下降。

这会给企业带来很多问题，其中最严重的就是产能过剩和库存增加。企业产能过剩，就会削减开支和投资。同时，美联储因为通胀失控，不得不激进的加息缩表，就会大幅度增长企业的负债压力。这会进一步吞噬企业的利润。过去这些年，因为美联储疯狂印钞，让美国企业可以不断加大举债，来借新还旧。美国在去年初，非金融企业的杠杆率已经达到了85%的历史新高，远超过2008年次贷危机的72%。

所以，在美联储激进的加息缩表周期里，美国企业会面临一个痛苦的还债和降杠杆过程。这些诸多因素，连锁反应到宏观经济，就会导致经济衰退。所以，通胀失控对于现代经济体系，一直是个大问题。

我经常看到一些对宏观经济不了解的人，会说8%通胀率没啥大不了，不就是物价指数比一年前高了8%，普通人又不是消费不起，美国人也没看到因为通胀失控就受不了。

但实际上，了解宏观经济的人，都很清楚，8%通胀，对于美国这样的消费大国意味着什么。而且美联储过去几十年不断修改CPI指数，当前美国通胀严重程度，是远超过表面体现出来的8%数值。美国GDP有70%是靠消费驱动的，所以稳定的物价是美国经济的一个核心基石，一旦通胀失控，就会扰乱美国整个经济和金融体系。这也是美国政府和美联储，当前都把控制通胀列为头等大事的缘故。

（2）美国消费股大跌

关于美国通胀对美国消费的实际杀伤影响，这其实已经很直观反应在这两天，美国的消费零售商的财报里。这两天，美国最大的两个零售商沃尔玛和塔吉特，都因为财报不及预期，而出现大跌。对于塔吉特我们可能不太了解，但沃尔玛我们肯定都很熟悉，毕竟沃尔玛是世界最大的超市零售商。而这两天沃尔玛出现连续暴跌，两天累计跌幅达到了17%。

这是因为沃尔玛今年一季度财报不及预期，今年一季度，沃尔玛实现总营收1416亿美元，同比增长2.4%；净利润为20.5亿美元，同比下降24.9%。沃尔玛首席财务官也表示，一季度供应链中断、成本增加、持续高通胀都使沃尔玛面临挑战。更高的员工成本、积压的库存和燃料价格的上涨，都是其利润下降的主要原因。

同时，沃尔玛还提到，通胀压力影响了消费者的购买行为，他们更愿意将支出更多地放在牛奶、鸡蛋、牛肉等食品消费上，在服装和家居用品上的削减超过了沃尔玛的预期。

这就是我上面提到过的，消费者固定支出比例增加，就会削减其他消费的比例，进而影响整个经济环境。无独有偶，美国第二大零售百货集团塔吉特公司，18日公布的财报数据也是暴雷，其营收虽然同比增长4%，但净利润却同比大幅下滑51.9%。这使得塔吉特单日暴跌25%。

美国消费龙头都表现如此不堪，自然导致美国整个零售板块大跌。叠加美联储又不断跑出来喊鹰，最终导致18日晚上美股全线大跌。

美联储鲍威尔在17日又跑出来喊话，美联储决策者广泛支持6月和7月议息会议各加息50个基点。他强调美联储将毫不犹豫继续加息，直到通胀回落。

不过，即使鲍威尔开始亡羊补牢，对鲍威尔的批评声音越发激烈。虽然巴菲特前段时间，还盛赞鲍威尔2020年的无限印钞行为是“英雄”。但最近两天，越来越多美联储前官员跑出来批评美联储，认为美联储本次加息行动太晚，导致“衰退几成定局”

这些美联储前官员认为，本轮美联储加息周期实现经济软着陆的可能性几乎为零。其中不少人认为，美联储去年夏天认为通胀是暂时的，没有及时收紧政策，是导致当前美国通胀失控的主要原因。

正如美联储去年炮制“通胀暂时论”一样，当前美联储所鼓吹的“经济软着陆”也只是美联储在睁眼说瞎话。美联储当前激进的加息缩表，是必然导致美国经济出现硬着陆，从而出现持续时间至少一两年的经济衰退周期。

其实，我在一年前分析美国通胀的时候，就提到过，如果美联储聪明的话，就不要鼓吹“通胀暂时论”，而是应该及时加息缩表。当前美国的通胀问题，不仅仅深刻影响着美国经济。还对美国政治有巨大的影响。

（3）拜登团队分歧

下半年，美国有很重要的中期选举。但当前40%的美国人认为高通胀主要归咎于拜登的政策。

更糟糕的是，种种迹象显示，拜登团队当前由于通胀问题，正在出现内讧。美国财长耶伦是最清楚高通胀对美国经济的严重威胁和伤害。所以，耶伦过去这半年一直在要求取消对我们加征的不合理关税。

但是，拜登团队，特别是美国贸易代表在取消这些关税的时候，显得有些犹犹豫豫，久拖不决。这让最近耶伦有些失去耐心。耶伦甚至直接说“正在敦促拜登取消对华加征的关税”

这里耶伦之所以会这样公开喊话，实际上也反应耶伦跟美国贸易代表戴琪的一些分歧。戴琪在对这些关税，展现出“鹰派”。戴琪认为，应该从整体贸易战略来决定，迅速的单边行动是不太可能的。

戴琪是想要把这件事情拖到7月份，让这些关税4年期满后，自动结束，而不是迅速由美国单方面提前取消这些关税。而耶伦则是基于高通胀的压力，要求拜登迅速取消这些关税，而不是拖到7月份。此外拜登团队里，也有一些人认为，削减关税会引发工会和鹰派人士不满。

也就是说，因为高通胀，导致拜登面临不得不提前取消这些本来7月份要到期的不合理关税。甚至，拜登团队内部都因此出现内讧和分歧。大家可以侧面看出，当前美国通胀失控对美国的经济和政治影响有多大。

甚至连多等两个月，都已经等不及了。我在上周写过一篇文章，是说“为什么要找美国经济的死穴”。当时写完后，有个别人就说，看了半天，也没见我说美国通胀死穴是啥。这就挺让我莫名其妙的，因为我过去一年的主要分析内容，就是在持续分析美国经济的死穴是啥。包括去年3月份，我都把相应文章单独做成视频。

当时我就已经说了，美国通胀失控，会迫使美联储加息缩表，进而导致美国国债收益率飙升，从而引发美国债务危机。这个美国债务危机，倒不是说美国会债务违约，但美国的企业债是很可能暴雷的。

毕竟2020年，美国企业债就差点大规模暴雷，但靠美联储无限印钞强行撑过去了。但两年过去了，美国企业杠杆率更高，债务压力更大，面对美联储如此激进加息缩表，导致美债收益率飙涨，美国企业债在今年出现危机的可能性是很大的。

所以，美国当前经济的死穴，就是在“通胀-加息-债务”这个死亡螺旋的链条里。让美国保持通胀高烧不退，就是戳向美国经济死穴的一把尖刀。

通胀问题不解决，这个死亡螺旋的恶性循环就没办法解决，会导致美联储不得不更大力度加息，进而导致美国整体债务危机暴雷概率更大。当前整个世界经济大环境是相当不好，谁的日子都不好过。斯里兰卡今天已经宣布主权债务违约。

这只是今年整个世界经济大环境的一个缩影。在疫情、俄乌冲突，美联储激进加息缩表，等多重因素共同叠加下，当前爆发世界经济危机的概率是越来越大。

这种情况下，我们既要做好自己的事情，另外也要想办法戳一戳美国的死穴，只有让美国更早爆发危机，我们才更有机会熬到最后。很多时候，我这样不断去分析美国存在的一些问题和风险，不是我在故意唱衰美国，而是这本来就是机会所在。

只有美国爆发危机，美国才会后院失火而无暇东顾。不然，美国只会为了延缓危机爆发，而无所不用其极，更加铤而走险，这对整个世界局势来说，都是很危险的事情。