美国国债总额首次突破 30 万亿美元，意味着什么？

来源：知乎 作者：芯芯

1 美元超越英镑的大致进程

第一，经济总量超越。

近190年来经济总量的国家“动线”

由于前130年的经济数据是纯手工完成，因此整个图表仅作为大致的参考。此图不是用货币计价衡量的，而是用购买力衡量的。

以经济规模计算，美国大约是在1870年完成了对大英帝国本土的反超，成为全世界最大的单一经济体。

但，也仅仅是经济总量超越而已。

从科技、军事、货币、贸易、定价权、话语权等多角度而言，英帝国依然遥遥领先，它依然以“全球唯一超级大国”的形态统御全世界。

而当时的美国还非常“弱小”，不但在全球没有地位，甚至在南北美洲也“饱受欺凌”。在它成为全球“第一”的25年后——1895年前后，背后有英国撑腰的巴西阿根廷舰队，还开到美国家门口搞自由航行、演习。

到了1900年，被称为美国“马六甲咽喉”的巴拿马运河，依然被英国控制。1898年，美西战争，英国拒绝美国海军通行，逼得太平洋舰队只能绕大圈走合恩角，用了45天才到达战场。

当时的场景就是这样。

英国及所有重要国家，都在鼓噪和叫嚣着将要到来的“美洲世纪”。他们警惕、防备、围堵，和今天如出一辙。

但这一天的到来，终究是遥遥无期。世界上只有一个超级大国，地缘政治的主要方向也依然是德意志、沙俄、奥匈帝国、巴尔干的奥斯曼帝国等等。

巴西作为对标美国的“新兴力量”，被吹捧、被滋润、被“寄予厚望”。今天我们知道，巴西是一个佛系国家。但当时大家并不知道。

第二，美元超越。

在美国成为全球最大单一经济体的30年后，也就是1899年，全球外汇储备份额如下图：

英镑64%，法郎16%，德国马克15%，其他6%（美元大约1.5%）。

在美国成为全球最大的经济体43年后，即1913年，全球的外汇储备份额如下图：

英镑48%，法郎31%，德国马克15%，其他6%（美元大约2%）。

截止到1913年，对于当时已经做了43年“全球第一”、且已经完成全面工业化的美国而言，打破英镑霸权的目标，看起来依然遥遥无期。区区2%的市场份额，并没有比今天的中国强太多。

1913年12月，美国国会通过了《联邦储备法案》，宣布建立新的金融系统，开放债券市场和股票市场，集控信贷市场。

一年后，1914年11月，统治全球随后100多年的金融机构——“美国联邦储备银行”正式成立。

一个搞实业的工业国，依靠自己强大的工/贸能力和集控财富存量的能力，转行做起了投资公司。

摧枯拉朽！

下图是联合国1948年的统计数据，数据截止到1944年。

《全球外债统计表（1914~1944）》

在债券市场上，美元插着商品和投资的翅膀飞起来了，以近乎90°的火箭速度。

从1914年的无限趋近于0%，到1919年美元完成反超，成为与英镑分庭抗礼的投资工具，用时5年！

这个阶段的大英帝国，摊子铺的巨大，日不落帝国，就跟今天的美国特别像。每一个热点都是他们的“核心利益”，都有他们台前幕后忙忙碌碌的身影。

就这样又维持了40多年。

直到破局小能手奥斯曼土耳其再一次站了出来，于1912年发动“巴尔干战争 ”，肉身开团，打响了1914年第一次世界大战的“前哨战”。

欧洲瞬间崩溃，英镑一泻千里。

1929年，在美国成为全球最大单一经济体的第59年后，全球外汇储备份额如下图：

英镑38%，美元54%，德国马克+法郎+其他8%。这时，美元对英镑已经形成了压倒性优势，再无翻盘可能。

我们一般认为的，美国是在二战后的《布林顿森林协议》中，取代英国成为全球第一超级大国的论述，很可能比实际情况晚了15年左右。

1930年的英国，科技、经济、金融、军事已经全方位落败。虽然他们看起来依然强大，依然至少掌控着欧洲大陆的局面，可事实上，大英已经崩了。

费拉不堪。

2 美元目前的财务状况

首先，美国债务情况。

国债30万亿。

美联储债务5.9万亿。

51个州政府债务总和3.2万亿。

这样，美国各级政府的债务总和大约为：

30+5.9+3.2=39.1万亿。

这里面5.9亿的美联储负债，实际上冲抵一部分的联邦政府债务，不能做简单叠加，但由于整体量级太大了，其实也不影响结论。

如果是等额本息10年期，每年光本金3.9万亿，早就炸锅了。所以美国是先息后本，10年期只还利息，10年后兑付本金（其实也不会还本金）。

因此可知：从2020年至今，政府综合负债增加的近15万亿，都会在2030年到期。

届时，不论美国以债养债、转债延期、或者是宣布美元重置、或者是干脆不还，15万亿美元债务的兑付期限都在那里。这是货币逻辑上的硬数字。

这可能是30万亿要面对的，最核心的问题。

其次，美国中央政府收支情况。

中央政府收支：

强制性支出：

这样的话，中央政府强制性支出为：

退休＋社保＋医保＋贷款利息＋老师工资＋政府人员工资＋军人退休金＋交通运输=

4.7386万亿美刀。

另外，军费对于军工复合体的美国而言，也几乎属于“强制性支出”。故47386＋7548=

5.4934万亿美刀。

所以，收入4.05万亿，强制性支出5.4934万亿，美国不但存不下钱，而且会继续欠很多钱，很多很多很多钱。

他们没有生活费了。

3 总结

1、三年前有人问说“全球锚定货币去美元化”和“全球制造业产业链去中国化”，哪个地狱级任务难。

答：去美元化更容易操作和可预期。

2、细嚼慢咽式的蚕食乃至鲸吞，或者是风卷残云般的赢者通吃。

答：我倾向于后者，至少有迹可循。摸着鹰酱过河——给货币插上“产品”和“融资”的翅膀。

3、我不清楚凭什么要用世界第二“经济体”和第二“单一市场”的货币作为全球锚定货币。凭什么！凭什么！凭什么！

4、 从第3条可知——

作为全球第一的产品输出国、最大的单一市场、最大的贸易国的中国， 要想方设法的成为名义上的“全球最大经济体”，这挺难的。

从没有超过3万亿体量的国家，还能继续保持高速增长。美国也会千方百计的遏制中国，比如搞完乌克兰就搞台海或者南海，他们开团成本太低了，赢麻了。

所以我们还需要很多的核弹跟船，很多很多船，大船。

5、英国在围堵美国时，面对的主要困难是——你中有我，我中有你，双方深度绑定了。

资本没有国籍。

现在也是，体系性的、系统性的深度绑定了。

脱离了实体产品交易和大宗期货交易的支撑，美元只能在华尔街的股市黑洞里自己收割自己。

6、“扫帚不到，灰尘是不会自己跑掉的。”

不论是30万亿，40万亿，还是100万亿。

没有可替代的货币工具去挑战和冲击，美元并不会自己完蛋，不会自己崩盘。哪怕所有资本都知道美元是绿纸、美债是白条。他们没得选，欧盟太弱了，真的是指望不上。

前段时间，我无意间看到了法国RTT法案（说白了就是带薪休假法案），一年最多能带薪休假148天。

这符合人类发展规律吗？这符合生产力规律吗？凭啥呀？工作效率高？三头六臂？高级人种？真的是指望不上呀。

这条很关键——美元不会自己炸！

7、我们的意愿并不强。

其一，金融化后，资本的获利效率太高了，会挤压实体经济的发展。

历史上，我们实业立国，不论是瓷器、丝绸，都是我们立国的基本盘，是普罗大众的饭碗，所以产业升级＋一带一路的优先级，高于金融化。

其二，蚂蚁遍地，将引发的社会问题。

这里就不赘述了。

所以，内循环、共同富裕，保障大多数人安居乐业的新运转机制成型的优先级，高于金融化。

所以，在某些时刻，国家对形势的判断，其实已经非常非常危急了。

另外，国家为了分化瓦解敌人阵营，松口中欧全面投资协定（CAI），真是咬紧了牙关，硬努着，是应对非常危急的大环境的，是布局百年未有之大变局的。

其三，我国的金融业还处于初级阶段。

金融化带来的显而易见的通胀预期和货币风险，要有创新性的玩法和规则支撑，还要有一只极其庞大的国际资本运作人才的储备来支撑。

搞实业，就需要巨量的工程师、程序员；搞金融，就需要一大堆金融公司，养活一大堆的会计，操盘手，骗子（或者叫大忽悠）。对，还 需要一大堆的律师。

推数字货币本来是个很好的机会，但我们还是太弱了，所以数字货币极有可能被美帝通吃，顺利完成资本转嫁赋值和美元重置。那就得不偿失了。

其四，过渡期，还有更好的方案过渡。

10年，20年，如果欧盟还在，就欧元，如果欧盟没有了，英镑法郎德国马克甚至新卢布，很可能都是持仓的选择。让欧洲大忽悠去搞大秃鹰，反正他们跟昂撒人斗了2000年了，他们熟。

并不一定非要人民币或者亚元，终极方案也不一定是人民币。东盟＋3（中日韩）或＋4（中日韩朝）或＋5（俄国）或＋6（印度）或＋6＋N（上合、阿 盟）。

亚元其实会好很多，还能缓解年龄结构。

另外，金砖五国（BRICS＋N）也是合纵连横的思路，都照顾到了。

8、可见的机会还很多。

其一，截止到2021年10月13日，美国股市的总市值为50.68万亿美元。其中：纳斯达克交易所、纽交所、美国证券交易所所拥有的上市公司总市值分别为20.92万亿美元、29.66万亿美元、931亿美元。

截止到同日，沪深交易所股票总市值76.34万亿人民币，约合11.28万亿美元。

另外，还有私募基金。据估算，美国2021年12月大约是22万亿左右，中国私募基金不违法，但被高压管制，大约3万亿美元。

作为全球最大的单一消费市场、最大的单一实体经济体，我们是有信用的。我们在债市、股市、私募基金市场上，还有一波机会。用好，能赢。

其二，美国养老金（退休金）是全球养老金最高的，占经合组织 （全球主要38国）总和的一半。

2027年，美国养老信托基金将耗尽；2030年，美国将有15万亿左右的综合政府债务到期；2035年，美国社保基金及医保基金将耗尽。

其三，截止到2021年，美国民间枪支为4.04亿支（2019年为2.8亿支），子弹数量为60亿发。

其中，白人拥有枪支34%，拉美裔28.3%，黑人25.4%，亚裔19.4%。

华裔人口，大约总人口的6%，建议华裔安排10年内回国。

其四，还有很多很多黑天鹅。比如对标美国的印度。错了，是巴西；还有国中土耳其，666 土鸡无敌！

反正，美帝现在的情况，就是管东管不了西。摊子铺那么大，好多黑天鹅。

反正雷区太多了。

中国先苟着吧，时刻准备内循环。

吃瓜、看戏、卖日用品，无人机厂可以多来点，年产2000架，别印国标，就印MADE IN PAKISTAN，肯定有人要。两边儿卖，一边拿石油换，一边拿名表皮带换。要是需要重建，那基建狂魔又快又好又便宜。

美帝呢？他怎么苟啊，全球霸主！就算他啥也不管，那也是躺输。他要把嘴里的地盘和利益吐出来。

再说他也不能不管，他这个全球结构太依赖他的支持和保护了，一个能打的都没有，一个都他娘的没有！反过来，他自己又太依赖全球吸血模式了。他能绷得住吗？

群雄逐鹿的局。

上一次，从1900年的第二次布尔战争以后，诚恳地说，除了大英帝国自己（的某些人），其实所有别的国家——或朋友、或敌人、或狗，都是盼着它死的。

骚操作一个一个又一个。

后来一看，都是坏人！

就是这样啊。