解读七月政治局会议!
原创: 顾子明
本文授权转载至微信公众号:政事堂Plus2019
决定下半年经济走势的7月政治局会议今日召开,按照惯例,尝试对会议进行七条解读。
一、总基调“变稳”
2021年12月召开的中央经济工作会议上,提出2022年的经济工作“坚持稳中求进工作总基调”。
但由于一季度突然爆发的“新冠肺炎疫情”和“乌克兰危机”,导致风险挑战增多,2022年4月召开的政治局会议上,去掉了“稳中求进的总基调”,大量的政策“应出尽出”,加快落实已经确定的政策,抓紧谋划增量政策工具。
7月政治局的召开,针对下半年工作,重提“坚持稳中求进工作总基调”,也就意味着接下来中央的政策,不会再像5、6月份那样不计成本的集中打出来。
二、抗疫要算政治账,经济保重点。
4月会议强调,在高效统筹疫情防控和经济社会发展,提出最大程度保护人民生命安全和身体健康,最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。
7月会议则强调,要从政治上看、算政治账。并调整为出现了疫情必须立即严格防控,保证影响经济社会发展的重点功能有序运转,该保的要坚决保住。
防疫政策强度超市场预期,周期符合市场预期,经济依旧保护两个三角的重点产业链。
三、刺激消费,以工代赈
4月会议强调,实施好退税减税降费等政策(减税),用好各类货币政策工具(放水)。
7月会议强调,宏观政策要在扩大需求上积极作为(刺激消费),支持地方政府用足用好专项债务限额(以工代赈)。
下半年经济政策相较二季度全面调整,从政府放权市场自主,转向市场紧随政策主导,这也将是投资风格切换的时间点,需要重点关注。
四、不追求5.5的GDP
4月政治局会议,在疫情已经肆虐东部地区近两个月的情况下,依然提出了“努力实现全年经济社会发展预期目标,保持经济运行在合理区间。”
而7月政治局会议上,去掉了实现全年目标,调整为“经济大省要勇挑大梁,有条件的省份要力争完成经济社会发展预期目标。”
意味着不再刻意追求5.5的,而是要求东南五省为代表有条件的经济大省,要成年初制定的经济发展目标。
也意味着下半年东南地区的经济增速,应该会显著高于中西部,出现分化。
五、股市、平台经济不再作为安全底线
4月的政治局会议,将房地产、股市、平台经济,列为经济安全的三大底线,并通过三个月的努力成功将后两者从ICU中抢救。
7月的政治局会议,新的安全底线调整为粮食、能源、新能源供应消化、保交楼、村镇银行、安全生产。
河南的村镇银行与保交楼问题可能引发的蔓延,此次被高度重视。
这里面,应非常重点关注首次提出的新能源供应消化产业,意味着一些产能过剩,也意味着一些产能很紧缺。
六、房地产政策要用足
4月政治局会议上,提出支持各地从当地实际出发完善房地产政策。
7月政治局会议上,调整为“因城施策用足用好政策工具箱”。
意味着各地方政府将可以“放飞自我”,像河南那样,下大力气出八仙过海的救市政策,也许是一些无价值房产最后的跑路机会。(参考五六月的股市和中概平台)
七、国企龙头,平台马骨
4月政治局会议的改革开放思路,是深化供给侧结构性改革,扩大高水平对外开放
7月政治局会议的改革思路是抓龙头,加速完成国企改革三年方案,对一批平台经济投资开绿灯。
并在去年经济工作会议上放弃海外投资后,首次提出了推动共建“一带一路”高质量发展。标志着第二条的算完政治账后,要开始算全球经济账。(11月的G20、APEC)
本条整体思路与第二条产业链、第四条GDP政策类似,抓大放小,利用大垄断国企,大平台经济,提供更多的投资产业带动效应。
意味着,不仅前面提到的东西部会分化,重点非重点产业会分化,接下来国企之间会分化,平台经济会分化,今年下半年可能会凸显各类强势龙头的带动作用。