美债的未来！
作者：盛唐如松
来源微信公众号：大掌柜的刀
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当前美国国债总量大约在二十四万亿美元，一个天文数字。估计个人买彩票一天中一千万人民币的话，都得好几辈子才能达到这个数字。我数学不好，都不敢想这么头疼的事情。
二十四万亿美债，一般的配比大致在三七开，国外债主三成，国内债主七成。一直以来。美债都算是一个不错的投资。利率不错，还钱有保障，有优质抵押资产，这是对外借钱的基本条件。而美元恰恰具备这些条件。所以即便是美国自家的资本以及基金都是美债最大的买家。而中日等国由于对美出口量巨大，存在巨额逆差，所以也就把一部分逆差直接转为美债了。当然，其中还有别的意思。这个不是今天的话题。今天想说的是，如此巨大的债务，美国准备怎么还？
当前美国的政府开支必然会进一步加大，因为受到疫情的影响，美国经济今年呈现急剧下滑的趋势，而作为政府开支的一部分，对民众的救济却不能停下来，收入减少，花钱却多了起来，那么美债未来是增加还是减少？可想而知了。据预测，美债近一年后，大约会创下三十万亿的高点。
三十万亿债务对我们这些老百姓来说其实不是事儿，因为根本欠不了那么多钱，而如果真有机会欠这么多钱，那也是一种成功啊。但是对于一国政府来说，却是一件很要命的事情。或者有人说，阿根廷都债务组合好几回了，不也就这么赖过去了？美国那么强大，也重组几次，慢慢的债务自然也就减少了，比如和债主们商议，对债务打个五五折啥的，也就OK了。
这世界上除了美国外，其他国家都可以这样做，因为他们不是靠货币吃饭的，而是靠产业和资源吃饭的。但是美国却是靠货币吃饭的国家，如果美国人要对自己的债务打折，那对它的伤害要比对债主们的伤害更加大。
尽管各大债主都不怎么害怕美国会赖债，但出于谨慎考虑，还是开始减持自己手里的美债，截至八月份，美债的外部资本持有比例已经降至百分之二十六。比正常水平降低了四个百分点。四个点也许看起来不多，但是放到二十四万亿的天文数字中，四个点就显得尤为可怕了。因为这就达到了近一万亿美元的数额，而中国目前持有的美债总量也不过就是这个数字。
卖出去的买债都去哪了？既然是外部减少，那么自然是内部增加了。可是如今经济萎靡的美国人民还有闲钱买国债吗？恐怕没有，即便有也只是少数投机家。卖出去的国债大部分都被美联储回购了。事实上，早在2019年，美联储就宣布将会在2020年回购百分之四十的新发行美债。如今，在经济不好的大环境下，美联储自然会回购更多的美债以支持政府，不然特朗普那点家业，都不够美债塞牙缝的。
美联储为何这么有钱？因为它就是印钱的，这也就是美国人最大的生存工具：美元霸权。美元霸权的的好处之一就是可以通过各种手段把美国印出来的纸美元稀释至全球各国，从而为美国一家的任性挥霍买单。这个道理大家也都明白，就不多说了。
我要说的是这种稀释需要有人接盘。如果全球都不接受美元，那它就无处稀释。而且这个接盘侠还得体量巨大，否则就是把第三世界穷国的血喝干了，也只是杯水车薪，于事无补。
所以我们看到，购买美债的前三名分别是日本，中国和英国。这是一件很有趣的事情，英国和日本是美国最铁的跟班，而中国呢？答案好像有些尴尬。但很无疑，虽然美元的全球霸权主要来自于石油贸易，所以我们称之为石油美元。但愈来愈庞大的国际贸易如果其中一部分集中在一个或数个国家，其威力比之于石油也是不遑多让的。这应该是中英日三国大量购买美债的另一个因素，也就是对美元霸权的支撑。无论是有意还是无奈，客观上的帮助是存在的。
抛开石油不说，如果全球贸易的一部分脱离了美元交易系统，那么美元的外溢效应必然大打折扣。而在此之外，一部分石油卖家再和这部分贸易结合起来，不能说斩断美元的外溢，最起码可以另成一派了。而中国恰恰就可以做到这件事。另成的这一派或许依然无法和美元抗衡，但在美债如此高垒的情况下，哪怕失去一小部分外溢的市场，也足以对美国本身构成致命威胁。如今的美国，只能吃补药，岂能吃泻药，而如今泻药已经被特朗普咕嘟咕嘟的喝下肚了。接下来的局面，就要看美国怎么走。
怎么走，有两条路，一个是迫使中
但其实这个炉灶也不是中国自己起的，而是美国一手打造的，比如世贸组织，比如二战后美国主导的世界政治结构等，只是这些本来是美国打造的工具，在中国加入后，渐渐对美国自身不利了，最起码美国自己是这么认为的。所以，美国要打破的其实是自己的宝贝，虽然这个宝贝目前对它不太友好。【也是它自己认为的】
这种打破，事实上导致美国的信誉极度受损，再加上特朗普各种花式退群，花式甩锅，花式勒索，美国如今除了拳头硬，家底厚【主要是二战后积累下来的各种霸权资源】，它的名声的确已经是臭大街了。
在这种情况下，债如何还？权如何保？除了撕破脸，耍无赖基本无路可走，事实上，债务并不是美国最烦恼的事情，只要保住美元的霸权，再多的债也不愁还不了。如果美元霸权保证不了。不欠债，也会被人揍得满地找牙，毕竟它欺负过的国家太多了。
所以，我们需要关注的应该是美国到底会怎么撕破脸，而不是它会不会撕破脸。既然它已经到了非撕不可的地步，其实我们要做的只能是做好准备，迎接战斗，或者主动出击，朝有利于我们的方向去打。绝不能被动应对，被美国牵着鼻子走。这是要点。
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