观星老道：【石油战争】油价崩盘的第一批牺牲品
同样，老读者也许还记得我在2019年初写过一篇文章表示从今以后这种文章都不可能再发了，发出来的也很难被普通人看懂。所以这些瓜我都只放在语音课、Q群里用非文字的形式畅谈。
今天我们就不吃半岛的瓜，继续专心讲解石油问题。
石油问题它首先是个很核心的经济问题，然后才是个政治问题，政治问题脱胎于经济基础，跟石油有关的产业资本运作了解？生产环节了解？全球运油系统近年的形势了解？消费形势以及疫情导致的预期波动了解？
不懂石油产业链的那些所谓的嘴炮预测一改别信。啥都不懂还跟各路大师在3月鼓励去抄底，现在坟头草已经几丈高了。
熟悉石油产业链的人都知道：
更贵的页岩油其实更优秀（详情见【石油战争】美国页岩油的八胜五败）
早在2015-2016年的上一
再以北海地区为例，很多油田从生命周期看都已处于开发后期，关停油井的后果等于宣布它们“寿终正寝”。从技术层面看，这些油井一旦关停就不可能再重启，具有不可逆性。同时，在北海不少钻井平台与多个油田的生产有关联，这些围绕在主平台之外的卫星油田的运营对这些平台有较高的依赖性。一旦这些平台关闭，影响将是巨大的。一旦做出停产决定，等于启动了设备的退役程序，损失动辄数十亿美元。所以追求降本的石油公司宁可两三年内忍受小额亏损也不愿启动设备的退役程序。
在南美地区，有很多重油项目从2015～2016年那波石油战开始就处在经营效益的边际状态，委内瑞拉和哥伦比亚是重灾区。这些油田的运营能否正常进行，除受油价影响外，政府税收也可起到调节作用。一旦政府给这些油田减税松绑，它们或许还有一线生机。资源国政府和跨国石油公司实际上已意识到这一点。低油价下众多资源国都通过减税吸引外资重振本国油气事业。
在美国，约有100万桶/日的陆上石油产量分布在各种低产油井，有些甚至每日只有数桶的产量，操作成本在15～40美元/桶。即使生产这些原油的成本达到盈亏临界状态，石油公司也不会马上选择关停油井，原因也是关停了便不可再继续。但油价若长期低迷，这些油井最终还是免不了被废弃的命运，因为投资者打不了“持久战”。
这里介绍一个许许多多跟大宗商品打交道的公司都会用到的一个求生技能：
套期保值
套期保值(hedging),俗称“海琴”，又称对冲贸易，是指交易人在买进(或卖出)实际货物的同时，在期货交易所卖出(或买进)同等数量的期货交易合同作为保值。它是一种为避免或减少价格发生不利变动的损失，而以期货交易临时替代实物交易的一种行为。
套期保值的基本特征：某一时间点，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。
套期保值的理论基础：现货和期货市场的走势趋同（在正常市场条件下）,由于这两个市场受同一供求关系的影响，所以二者
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以上知识点依然来自百科，都是现代人必须要了解的常识。
石油战争打到4月份，真正的杀招在布伦特原油指数，重点在现货市场的份额拼杀。以为美国的页岩油公司当真已经死翘翘了？很可惜~目前还没有。
恰好国内有一家上市公司，它的主营业务就是在美国开采页岩油，旗下拥有在美国来说都算顶尖的页岩油田资产，按理说今年石油价格跌成这样它应该亏爆了吧。昨晚人家公布了一季度业绩，账面就净赚7.49亿人民币，这还没算非经常性损益里面实际盈利的二十几个亿。今天直接无悬念涨停，收盘的动态PE只有4.34倍。当然，人家也同时公告了第二季度业绩不确定，如果油价长期低迷下去，做空套保也赚不着钱，公司的业绩将不可避免受到负面影响。
有赚就有亏，
谁
美国大叔和中国大妈
数据显示，截至4月17日，原油类ETF的成交量增长了接近4倍。受此影响，WTI的多头头寸也大幅上升。当然绝大部分参与者都是抱着“捡点便宜”心态的投机者。
在这部分增量资金的促进下，截止4月17日WTI 5月合约的到目前的未平仓量达到了10.8万份，远远高于正常水平——过去五年的平均值才6万份。6月合约持仓量目前高达53.8万份。
卖油的做空套保，老乡韭菜们做多抄底，用油的航运公司们也做多套保。
有赚就有赔，很公平、很公平。中行原油宝，你不是一个人在S···B着。
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