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中概股一夜惊魂,中美资本分道扬镳!

作者 :正文注明 2021-12-07 06:48:53 审稿人 : admin 围观 :9 次 9 评论
作者:牲产队长
来源公众号:牲产队

在《后滴滴时代,买办资本被逼上绝路》一文中,我就明确指出,中美资本市场已经来到了一个岔路口。

昨夜,中概股遭遇一夜惊魂,不留余地的惨遭血洗。我估计,炒中概股的股民今天一早醒来,到现在都回不过气来。

中概股跌的有多猛?我给大家看两张图:

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我再给大家看一张图。

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这是今年以来,中概股公司的跌幅。几乎所有的中概股公司都遭遇断崖式暴跌,主要原因有两个:

一是,滴滴偷偷摸摸上市,打破了中国政府对中概股公司的信任,中概股公司遭遇到全面而严格的监管风险。

二是,美国通过了《外国公司问责法案》修正案。这是一部逼迫中概股公司退出美股市场的流氓法案。


在《外国公司问责法案》中,美国证券监管部门要求中概股公司上交审计底稿。这意味着,中国互联网公司都将面临商业机密、机密信息可能泄露的风险。

为了应对美国出台的《外国公司问责法案》,中国政府也勒令所有用户超过100万的中国互联网企业,接受严格的信息安全审查。

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试问,在美国上市的中国互联网公司,哪一家的用户数不超过100万?对于一家互联网公司而言,如果连100万用户都没有,也基本是不可能赴美上市的。

在中美两国的新政之下,中概股公司可能要迎来一波退市潮。像京东、网易、百度、阿里、滴滴等中概股公司,用户数量级都在亿级以上,他们都无法在美国的《外国公司问责法案》中两边讨好。面对美国的逼迫,他们只能退市回国。

我仔细看了一下,留在美股,最不受《外国公司问责法案》影响的只有做电子烟的雾芯科技。但烟乃是中国国资垄断行业,雾芯科技留在美国,除了割美国资本的韭菜,就只剩向美国出口电子烟了。

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毫无疑问,中概股公司中的绝大部分都是中国互联网产业中的龙头企业,是未来,中美互联网竞赛的种子选手。这些公司绝不能成为美国捏在手里的筹码。

目前,中概股退市主要有三种模式。

第一种,公司回购股份,私有化退市,如新浪。
第二种,存托股市直接从美国股市退出,重新登陆中国A股,如中国电信。
第三种,则是转板港股,把美元股转换为港元股,成本最低,如滴滴。

中概股退市将带来两大影响。当前,中概股总市值为1.35万美元,折合人民币约8.6万亿元。我们就拿中国电信来说,登陆A股募资541亿,当前市值4000亿,对A股形成巨大的资金虹吸效应。

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在电信之后,还有体量更大的中国移动。这些庞然大物的回归,势必对A股资金形成冲击,市值也很可能缩水。

第二大影响则是港股。港股和美股都是国际化的金融中心,二者处于竞争关系。当美国逼迫中概股公司回归时,港股将成为最大的受益者。优质的中国互联网公司将扎堆转板港股。对比内陆,港股有两大优势:

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其一是,能够继续充当国际资本的桥梁,吸收来自全球的美元资本,增强港股的金融力量。

其二是,港股通打通了内陆人民币资本。未来,如果更多的中概股公司转板港股,港通股的准入门槛可能进一步降低,让更多的内陆资金进入港股,将港股打造成全球顶尖的资本金融市场。

对香港而言,这是一个巨大的资本利好。香港作为国际金融口岸的优势地位,将得到进一步的巩固。

可以说,《外国公司问责法案》的出台,将成为中美资本市场分道扬镳的一个分水岭。中美在资本市场上友好合作,互利共赢的时代,结束了。

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中美资本分庭抗礼的时代,已经开启。从根本上来看,中概股估值暴跌,被迫回归,是中美关系逆转的结果,是中国挑战美国霸权路上的必经之路。

中美在体制上有着根本的不同,在国家利益上,也有着诸多的分歧。当老二一步步逼近老大时,老大只感觉如芒在背。

只要美国不放弃霸权思维,就一定会跟中国分道扬镳。只是,率先撕破这个脸的人是特朗普罢了。

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当中美关系友好向善时,中国的大型互联网企业赴美上市,为中美创造共同利益。中国公司能够利用美国资本,实现快速扩张,迅速成长。其中,最鲜明的例子就是阿里集团。

阿里集团在2014年赴美上市,登陆美国纽交所,成功融资250亿美元。这次IPO,也成为当时,美国乃至全球有史以来最大融资规模的一次IPO,直接让马云和孙正义分别在中日两国登顶首富席位。

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在美元资本的助推下,阿里集团迅速壮大,成为全球互联网十大巨头之一,也是中美互联网竞赛中的头部跨国集团。

与此同时,中国收获了全球最大规模的电商产业,极大地推动了本土互联网产业的发展。而且,在中国互联网产业的高速发展中,国际风险投资机构扎堆涌入中国,又迅速助推了中国风险投资行业的建立和完善。

在中美关系友好的大背景下,阿里模式形成中国互联网新贵致富的一条可复制路径。它的主要特点是,一小戳中国的互联网精英,利用互联网的技术优势,迅速占领中国市场,成为某一领域的龙头大哥。

然后,经过资本包装后,赴美上市,换取巨额回报。在这一模式下,美国吸收了全球最顶尖的高成长性新兴企业,美国股市欣欣向荣,美国的全球金融中心的地位不断巩固。中国公司在中国市场所取得的市场红利,也以资本的方式,对美国予以回馈。

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中国收获到一批互联网高科技新兴技术企业,美国则享受到中国互联网产业发展的资本红利。

可是,特朗普打破了中美的默契。特朗普启动的贸易战、科技战,把中美的战略互信给戳破了。

一边是,中国用市场换技术的时代结束了。另一边是,美国用资本买市场的时代也结束了。

事实证明,美国资本买不到中国市场,中国市场也换不到美国技术。这种貌合神离,在中国经济大幅落后于美国时,双方会基于共同利益而搁置争议。可当中国经济不断逼近美国时,尤其是华为这种高科技公司,杀入全球技术顶端时,美国的科技霸权已经开始被动摇了。

从中美市场之争,到中美技术之争,再到中美资本之争,层层升级之下,美国资本驱逐中国高科技企业,是迟早的事。

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而在这时,香港就发挥出了巨大的作用。

资本是无国界的,也不在乎国籍了。当初,中概股赴美上市,吸引了全球的美元资本涌入美国股市。可如今,中概股回归,我们看到的是什么?

恰恰是全球美元资本涌入港股,并通过港股通进入中国A股。中国资本市场对全球资金的吸引力正在变得越来越强。

一场资本战争已经在暗流涌动中,打响了。

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