大空头，开始看多了！
作者：子木
来源：子说一点
香港，最近好事扎堆了。
先是国际资本的态度突然转暖。然后是美国那边，一纸持续了六年的涉港制裁，正式废止。
两件事叠在一起，港股的逻辑可能正在发生根本性的变化。
先说资本端。
《大空头》的原型Michael Burry，7月17日在X平台公开喊话：现在是寻找港股廉价股票的"绝佳时机"。
这个人不简单。2008年美国次贷危机，全世界都在狂欢的时候，他是为数不多的做空者，以此赚了上百亿美元。他的判断，一直都备受关注。
他看多港股的逻辑很有意思。
全球芯片股最近遭遇大规模抛售，韩国、日本、半导体ETF的涨幅已经透支了太多预期。当AI热潮开始降温，资金需要找新的洼地。而港股今年跌太多了，在全球主要市场里垫底。
别人涨了几十个百分点，港股反而在跌，一涨一跌，拉扯间，价格洼地效应出来了。这在Burry眼里，就是机会。
而且他不只是嘴上说说。据彭博报道，他已经增持了多家中概股，用真金白银押注自己的判断。
高盛那边也给了一个很关键的判断。高盛亚洲股票资本市场主管说了一句话：
香港市场已经进入AI时代，但主要指数还没反映出来。
什么意思？
港股的指数成份股调整需要时间，那些真正代表AI方向的新经济公司，还没被纳入指数。所以指数看起来很惨，但市场内部的活跃度其实很高。
今年港股最活跃的板块就是AI，交易量最大、融资额最高、表现最好的，都是AI相关公司。
摩根士丹利也在喊买。理由是对企业盈利前景乐观，认为限售股解禁的冲击有限。
三家国际机构，从不同的角度，指向同一个结论：
港股被严重低估了。
再说第二件大事。
7月17日晚上，中国商务部确认：美方已正式通知中方，第13936号行政令中的涉港国家紧急状态，7月14日到期后不再延续。
翻译一下：持续了六年的涉港制裁，废了。
这个行政令是2020年特朗普签的，核心内容是取消香港区别于内地的单边优待。贸易、科技出口、金融制裁、人员往来，全面收紧。这几年香港被美国当成了"中国内地的一部分"来对待，享受了几十年的独立关税区待遇，一夜之间没了。
现在这个政令终止了，影响不小。
主要是国际形象，得到了一定的修复。
过去几年，香港在西方舆论里被贴上了"被降级"的标签。很多国际资本把原本放在香港的业务搬去了新加坡、迪拜、东京。制裁废止，等于美国自己承认之前的打压是错误的。这对修复香港的国际形象，效果比任何公关活动都强。
其次贸易回归正常，科技交流松绑。还有资金回流也在路上了。
最后这点是最直接的利好。
过去几年，美资投行、养老金、对冲基金因为制裁风险，纷纷减持港股。现在制裁没了，这些资金没有理由继续回避。美资金融机构会重建或扩大在港业务，美元清算、跨境财富管理、大宗商品离岸交易都会恢复增长。
欧美高净值客户、家族办公室，之前因为制裁不敢碰香港的理财、保险、信托。现在这个顾虑打消了，香港全球财富管理中心的地位能重新立起来。
两件事合在一起看，逻辑就很清晰了。
资本端，国际机构在喊买。政策端，最大的外部压制因素被移除。估值端，港股在全球主要市场里处于洼地。
其实之前我也讲过港股的问题，主要问题是流动性太弱，被美股、大A、日韩，三方吸血。但论价格来讲，实属已经跌到了近几年的新低，反向衬托出了一定的性价比。
如果接下来存储和AI板块能回调一些，别说是三方资金，就把日韩资金往港股里走一走，也可能带来一波小牛市。
今天还有一个大消息是国产大模型Kimi K3出炉了，再次创造“deepseek 2.0时刻”。K3的能力，前端代码Arena第一，超 Claude Fable 5 和 GPT-5.6 Sol。可以说是全球妥妥的第一梯队。
最恐怖的是，kimi只融了三四百亿人民币的规模，正在进行的最新轮融资也只有315亿美元估值。
而O和A公司都是万亿美元估值，几千亿美元级别的投资。同时Kimi团队，也就300多人，但O、A两家公司，都是千人级别的全球精英。
Kimi K3的出现，告诉人们，用着美国零头的算力，依然可以追平。但凡算力持平，都能把美国大模型按在地上摩擦。这样的叙事，对美国股市打击非常重大。
那么可以延伸到，大模型可能根本没有壁垒。最终都会成为平价能源，而真正赚钱的是卖铲铲的上游和可以落地的应用端。在这个角度，港股的确有大量的应用端，有可待挖掘的潜力。
当然，重申，不是让大家去买港股。
只是告诉大家利空基本出尽了，边际改善的信号已经足够明确了。
但至于接下来是否涨，还未可知，没有人能精准预判。我之前的票，吃了大半年面，一路加仓到现在，才有了现在的低成本，也在等港股修复，补回收益。
而且，接下来的风险也不是没有。
港股今年的跌势，背后反映的是对中国消费复苏节奏和电商盈利能力的担忧。
这些问题不是一纸制裁废止就能解决的。内需能不能起来，房地产能不能企稳，居民收入能不能改善，这些才是决定港股长期走势的根本因素。
总之，风浪越大，鱼越贵。
任何时候风险和收益都是成正比的，经历过风雨，才能感知彩虹的美丽，在下跌周期里能抗住，心态稳健的人，在上涨周期才能吃到肉。
接下来全球局势依然会变幻莫测，成熟的投资者，要多做两手准备。
一方面顺势而为，多关注底部机会和资金流向，另一方面要把安全垫做厚，黄金和保险，什么时候都可以主动配置，这是穿越周期最稳健的安全垫。
下个月，准备去香港多待几天，看看有没有什么机会。毕竟这个地方，才是中国面向全球的窗口，制裁解封后，应该会焕发更大的生机。到时候跟大家分享。
相关文章
-
大空头，开始看多了！
作者：子木来源：子说一点香港，最近好事扎堆了。先是国际资本的态度突然转暖。然后是美国那边，一纸持续了六年的涉港制裁，正式废止。两件事叠在一起，港股的逻辑可能正在发生根本性的变化。先说资本端。《大空头》的原型Michael Burry，7月17日在X平台公开喊话：现在是寻找港股廉价股票的"绝佳时机"。这个人不简单。2008年美国次贷危机，全世界都在狂欢的时候，他是为数不多的做空者，以此赚了上百亿美元...
2026-07-19 08:50:11 空头 -
韩国股灾，外资收割散户的局！
来源：大白话时事微信号：xhdb66周五晚上，美股存储芯片探底回升，但尾盘又跌了回去，基本就是维持平盘。SK海力士收了个螺旋桨图形。这意味着韩国股市虽然周五休市，躲过大跌，但周一开盘大跌还是躲不过去的。要是周五晚上SK海力士出现大涨，那么周一韩国股市还能少跌点。既然周五晚上SK海力士只是平盘，那么周一韩国股市要补上原本周五的预定跌幅，估计再跌个8%熔断，也是很正常的。不过起码没有出现对于韩国来说最...
2026-07-19 08:50:09 韩国 -
郭富城60岁全开麦唱跳，六十岁体力吊打一众年轻偶像，太厉害了
最近郭富城演唱会直接刷爆全网，不少看完现场的观众疯狂发视频感慨：谁能相信台上火力爆棚、连唱带跳整整两小时的人，今年已经整整60岁了！现在很多年轻歌手开演唱会，要么全程半开麦垫音，跳两首高强度舞蹈就得站在台上歇半天，靠聊天、互动水时间凑时长。但郭富城完全不一样，整场演出实打实全开麦，没有一点假唱糊弄观众。全程高难度舞蹈一个不落，旋转、定点卡点、大幅度肢体动作行云流水，节拍踩得丝滑精准，丝毫没有跟不...
2026-07-19 08:40:33 全开全程舞蹈 -
档期资讯|IP社断的腿被接上了
今天的档期信息有几条还是比较突然的，头条直接给到我的旧朋友IP社：1、IP社重回双档，6年前断的腿今天给接上了；算是非常突兀的消息，IP社今天突然宣告，从9月份开始，发行档期将改为月更2档，从9月份第1、2个周二开始，每个月都是2个档期。老读者们应该都知道，IP社曾经阔过，只是这十年来谜之操作很多，最终家道中落落落落落，被老麦弯道超车，2018年9，IP社就从每月1日、19日两个档期，减档为每月...
2026-07-19 08:30:53 档期也是山田 -
副教授「性感女弟子」遭肉搜骚扰本尊发声：你们都错了
芝加哥大学博士班学生Summer Ann日前因一张参与AI研讨会的照片意外爆红，原本介绍团队研究成果的贴文，却因她亮眼外型与性感身材引发网友热烈讨论。面对照片未经同意遭曝光，以及社群上出现大量恶意评论，她首度发声，除了揭露自己遭受骚扰的情况，也澄清外界对她「靠外貌、靠运气或家庭资源」的质疑并非事实。美女博士生爆红本人表示不开心芝加哥大学电脑科学副教授谭宸浩日前在社群平台X分享参加AI研讨会ICM...
2026-07-19 08:30:51 照片芝加哥大学社群 -
下半年大物新人锁定|飞了五年的子弹绕回来了？
昨天晚上网红【おつる】发文说她加入了宝总集团的制作部，现在真成了宝总的女子社员了。早上刷到这条个人公告的时候我也是一言难尽啊，事件拉回2022年，当时我就刷到了宝总旗下的酒吧有个新人叫【池脇澪】，当时就感觉她的条件是真的很不错。虽然当时还不是宝总正式员工，但是她频繁和业内演员互动，并且一直在打卡宝总产业。依照惯例，我当时真以为她是女子社员工，在社媒上就是走个流程刷一下员工打卡记录。但是事情并没有...
2026-07-19 08:30:48 她的到了女子 -
用无名的作品画下句点！夏目响、引退作公布！
终于，到了要说再见的时候了。 夏目响，引退作发表！ 这绝对是夏目响生涯最重要的一支作品，一早起床，片商SOD STAR的工作人员就已经准备就绪，简单打扮后就进行最后的摄影⋯有什么特别的吗？没有，SOD STAR就只是把握夏目响「高温多湿」的状态让男优全力进攻她的弱电—从一对一变成一打四，在大量的汗水喷发下，夏目响情绪愈来愈高昂然后逐渐进入了失神的状态 其实从这边就可以知道，不是SOD STAR没...
2026-07-19 08:30:46 无名氏她的到了 -
【速报】斎藤あみり(斋藤亚美里)复活。
回来了！ 已经引退，不久前转职去陪酒的地雷系女优「斎藤あみり(斋藤亚美里)」要复活了，她是在X上宣布了回归的决定，只不过—— 从发文的内容来看，这应该是期间限定、也就是不会待太久的～ 在这边我又可以爆个小料了，这事斎藤あみり(斋藤亚美里)已经和经纪公司讨论一阵子了，由于本人有意愿、经纪公司也想让她出风头，所以当初很期待她来到参加TRE的摊位「ACT Entertainment」；只是后来名单上没...
2026-07-19 08:30:43 亚美经纪很久 -
曾遭院长「当众舔脚」…前偶像惊爆转行当女优首揭下海原因：宁可脱光
人生如戏，从光鲜亮丽的偶像，到办公室的行政秘书，再到镜头前一脱成名的女优，日本女优百合川美织（百合川みおり）接受日媒访问，首度公开自己下海的真正原因，背后竟扯出一段极度不堪的职场性骚扰经历，其震撼的下海宣告亦引起网友热议！读书曾遭欺凌出道后星途坎坷据日媒《日刊SPA！ 》报导，外表甜美的百合川美织，青春期过得极其坎坷。她透露自己15岁时遭受了极度阴险的校园霸凌，甚至曾被同学当头淋咖喱，吓得她彻底...
2026-07-19 08:30:41 百合性骚扰女优 -
TVB前花旦首回应饭局“被揩油”传闻！豪言不会被人占便宜：我不是弱质女流
现年70岁的米雪近日在酒楼疑似被一位男士骚扰，引起网友担忧。日前，米雪现身好友刘雅丽的节目《我和刘雅丽有个约会Alice Lau》接受直播访问，首度回应“揩油”疑云，亲自还原事件真相！从网上流传的视频可见，当日该酒楼宴会厅内十分热闹，黑妹李丽霞在台上献唱，而坐在台下的米雪全程低头，身边有一位白衣男士一直凑近说话，几乎“贴”着米雪，左手更搭着米雪肩头，而米雪似乎颇为无奈，不但一直低头，身体更微微向...
2026-07-19 08:30:36 米雪被人酒楼
