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美国联邦政府财政赤字逼近2万亿美元 利息支出创纪录

作者 :华尔街见闻 2026-09-13 14:24:47 围观 : 评论

美国财政赤字正以接近2万亿美元的速度膨胀,净利息支出首次突破1万亿美元,可交易国债平均利率升至3.48%。这意味着即便不再新增赤字,存量债务的滚动再融资也在把利息负担持续推高,市场开始为一场自我强化的债务螺旋定价。

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美国财政部周五公布的数据显示,2026财年前11个月联邦预算赤字达1.97万亿美元,为有记录以来最高水平之一,其中8月单月赤字为1668亿美元。截至8月的11个月里,净利息支出累计达1万亿美元,已超过国防及其他所有主要支出类别,仅低于社会保障与卫生与公众服务部两项。

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受通胀担忧及美联储加息以遏制通胀的预期推动,本周美债收益率升至多年高位:2年期收益率周五盘中一度触及4.66%,10年期触及4.98%。可交易国债平均利率升至3.48%,较五年前高出逾2个百分点。由于大量低息时期发行的国债陆续到期、须以更高成本再融资,财政部的平均融资成本仍将继续上行。对一个未偿债务已突破40万亿美元的政府而言,利息支出的膨胀正在挤压财政空间,也让长端美债“无风险锚”的定位不再稳固。

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美国财政部数据显示,2026财年前11个月(截至8月)联邦预算赤字为1.97万亿美元,经日历差异调整后较2025年同期下降约5%。8月单月赤字为1668亿美元,较7月的4320亿美元大幅收窄,但后者主要受到关税退款等日历因素扰动,并不具有可比性。从收支结构来看,前11个月联邦支出合计6.81万亿美元,同比增长3%;收入合计4.85万亿美元,调整后同比亦增长3%。收支增速同步,但支出规模绝对值显著高于收入,赤字缺口依然庞大。按彭博汇编数据分析,2026财年全年赤字有望较2025年扩大约2000亿美元,届时将仅次于2020年和2021年疫情危机年份,成为美国历史上第三高赤字年度。财年最后一个月9月通常因企业所得税申报截止日期而录得盈余,但难以从根本上改变全年走势。

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