中国不再兜底，巴铁急眼了！
作者：戎评
来源公众号：戎评（ID：rongping898）
已获转载授权
说起巴基斯坦，大家的第一反应大概就是“巴铁”，我们的铁哥们。这个定位到今天也一直没变，不过中国有句老话，亲兄弟、明算账；最近有报道称，巴铁有3笔账想请我们兜底，但我们都没有答应。难道我们和巴铁之间的关系有变了？事情可能没这么简单。
【中巴经济走廊】
一、中国为何不再兜底？
日前，巴基斯坦财政部长奥朗则布前往了华盛顿，见了美国财政部长贝森特一面。他开口就是请求100亿美元的外汇稳定支持。而在几个月前，巴方已经三次向中方开口，但都没拿到想要的东西：电费滞纳金41亿人民币想免，没免；ML-1铁路想要60亿美元优惠贷款，没给；喀喇昆仑公路改线想拿低息融资，中方也只愿意按市场化商业贷款谈。中方为何不愿意给这笔钱？问题出在哪里？
根据IMF公布的巴基斯坦债权结构数据，截至去年6月，巴基斯坦欠中国的，加起来接近292亿美元，折合人民币超过2000亿元，约占外债总额的30%。
巴方欠债的大头是中巴经济走廊框架下的电厂、公路、铁路项目，剩下的是历次美元荒时找中国周转的紧急融资。所以，我们借钱给巴基斯坦，主要有两个功能：一是帮它搞基建，二是帮它撑外汇，如果这两个功能同时出现问题，债务的性质就变了。
有人认为，中方拒绝兜底是因为“关系变冷”，这种理解有点格局小了，最近中巴之间没有发生什么矛盾，也不存在关系变冷的原因；当然，印度有媒体会给自己加戏，觉得中国是为了向印度展示“善意”，那就是蠢，中国不可能做出这种事情。所以，中巴关系没变，真正变化的是经济合作的底层框架，从原来“政府信用驱动”的战略投入，转向“项目现金流驱动”的市场化合作。
这次涉及的ML-1铁路项目就是最好的例子。这条铁路从卡拉奇到白沙瓦、全长1726公里，需要花费67亿美元升级改造，是中巴经济走廊的旗舰项目。巴方指望中方提供60亿美元优惠贷款，但中方的建议是去找亚洲开发银行。后来巴方果然去找了亚开行，首期20亿美元融资启动了项目。中方拒绝提供贷款，巴方也很理解，计划部长伊克巴尔是这么说的：每年一边请求中国把贷款往后展期，一边又申请新的贷款，这么做确实不太合适。
所以中国不是不愿意掏钱了，而是要确保每一笔钱都能对应一个能产生效益的资产，不能让巴方养成“饭来张口、衣来伸手”的毛病，有句老话说得好，斗米恩、升米仇，要什么给什么，不利于未来的中巴关系。
【巴基斯坦基建相当依赖中国投资】
二、巴方需要倒逼自己改革
中国不再给巴方兜底，还有一个重要目的，就是逼巴方自己能站住。在过去很长一段时间里，巴方的经济几乎就是靠中国拉住的，巴方自己经济造血的能力相对要弱很多，这里有很多原因。
今年5月份的时候，中巴经济走廊框架下的中资企业汉耕集团，正式宣布关闭在瓜达尔自由区的全部业务，给出的理由是“持续的非市场因素和运营障碍”，汉耕集团在声明中还向国内企业发出警告，在决定投资前，务必仔细评估制度性风险和政策执行差距。说得再直白一些，就是遭到了巴方一些机构的“刁难”，工资、罚款、滞港费等损失比较大，严重影响到了企业在当地的经营。
要知道，瓜达尔港是中巴经济走廊的标志性项目，如果连这里的企业都无法持续运营，那么其他中资企业的实际环境可想而知。
另一个典型的例子，就是电力缴费问题。中巴经济走廊有18个中资电力项目，发的电确实造福了当地的企业和民生，但巴基斯坦在用电管理方面，和印度属于半斤八两，这些电企累计收到的白条约4230亿卢比，光滞纳金就有1700亿，折合人民币41亿多。
这么多白条，根源就是巴基斯坦电力系统的循环债务情况，政府补贴不到位、输配电损耗过大、终端电价调整滞后，导致整个链条的资金流无法闭合。中资电厂无法掌握定价和收费权，所以经营相当被动。
除此之外，还有其他各种原因，比如治安问题、部落冲突等等，中国确实给了巴基斯坦很多好的项目，但也让一些地方势力养成了“靠中国吃中国”的毛病，有的时候，我们也真的恨铁不成钢，给你机会不中用！
现在中国不再兜底，是在逼巴基斯坦提升内部治理能力，迫使他们改掉一些沉疴旧疾，为了巴基斯坦未来的发展，有时候确实需要狠心一点。
【瓜达尔港】
三、巴基斯坦需要抓住机会
事实上，目前中巴关系的基础依旧很牢固，而且国家上层对中国的态度并没有改变，也愿意配合中国对自身问题进行改革。在中东局势紧张的情况下，巴方在财政整顿和结构改革方面，确实取得了一定的进展，比如调整燃料税制、逐步缩减补贴，对税务行政系统进行改革，上个月国际评级机构还上调了巴基斯坦的信用评级，这些改善确实可以看得见。
但巴基斯坦的营商环境依旧有很大的提升空间，而且出口竞争力不足、能源成本高企，这些问题不解决，即便中国给再多钱，也填不满这样的无底洞。
因此，中国及时调整对巴融资方式，从战略角度看，是一个合理的转变。继续以优惠条件放贷，在短期或许可以缓解巴基斯坦的流动性压力，但从长期打算，可能延缓改革的紧迫感。我们也不愿意看到巴基斯坦过度依赖我们的融资渠道，从“单一债权人信用支撑”转向“依托多元渠道的市场化融资”，才是真正对巴基斯坦好，授人以鱼不如授人以渔。
对巴基斯坦来说，这条路肯定不好走，但这个方向肯定没有错。在它困难的时候，中国可以适当地拉一把，但最终巴基斯坦必须靠自己才能走得远、走得稳健，中国这次不给钱、不肯兜底，那才是真的把巴基斯坦当做铁哥们！
【授人以鱼不如授人以渔】
相关文章
-
-
中国不再兜底，巴铁急眼了！
作者：戎评来源公众号：戎评（ID：rongping898）已获转载授权说起巴基斯坦，大家的第一反应大概就是“巴铁”，我们的铁哥们。这个定位到今天也一直没变，不过中国有句老话，亲兄弟、明算账；最近有报道称，巴铁有3笔账想请我们兜底，但我们都没...
2026-09-18 07:45:19 中国巴基斯坦兜底 -
勇哥要成为下一个贾国龙了！
作者：智sir来源：智先生（ID：zhixs10）勇哥估计怎么也没想到，只是一次普通的连线，自己又火出圈了。不过这次的流量是黑红色的。一名经营川渝火锅店的老板因经营遇困，跑来找勇哥指点迷津。这本是他最擅长的地方，找毛病、砍成本、给出止损建议...
2026-09-18 07:44:27 勇哥直播弹幕 -
高市早苗“改组内阁”真相：表面换新颜，实际抱紧麻生大腿不放！
作者：有里儿有面来源微信号：有理儿有面当地时间9月17日高市早苗内阁集体辞职，并宣布改组内阁。听着像要大洗牌，结果扒名单一看：麻生继续当副总裁，铃木俊一继续当干事长，外相、防相、财相、官房长官基本原封不动，只塞了一个维新会的中司宏进门。这哪...
2026-09-18 07:43:11 麻生内阁市早苗 -
越南想抢我们的航运生意，我们直接挖了条河！
来源：观雨大神经第一节·广西老表的对手作为我们的邻居，越南在很多方面都想和我们竞争一下，无论是物理层面还是经济层面。比如港口贸易。越南北部最大的港口是海防港，和我国广西的北部湾港仅相隔200公里左右。双方体量接近，共享一片海域，属于贴脸对峙...
2026-09-18 07:42:11 运河船闸平陆 -
平陆运河通航，广西凭什么说是逆天改命？
作者：牲产队长来源公众号：牲产队广西家门口就是海，偏偏只能望洋兴叹，这份憋屈，广西人足足憋了上百年。2026年9月16日，这口气终于顺了。钦州马道枢纽，一声汽笛拉响，总投资约727亿、全长134.2公里的平陆运河，正式通航！5000吨级的大...
2026-09-18 07:38:32 运河平陆广西 -
海湾国家的危机与中国的机遇！
作者：猫哥本文由公众号猫哥的视界（ID：maogeshijue）授权转载。提起海湾国家，绝大部分人的第一反应就是：有钱。过去几十年，他们的生存逻辑其实很简单。经济上，靠卖油。安全上，靠外国驻军。建设上，靠外国劳工。就靠这三条，海湾国家硬是在...
2026-09-18 07:36:29 海湾中国沙特 -
金价又到关键路口？要是没出意外的话，金价或将会重演历史
九月十五号纽约那根阴线一收，四千三百美元这道坎又一次被踩在脚下。屏幕前不少人还在盯着技术图划红线、画支撑，盘算着要不要再等一波深跌进场。可翻一翻手边这几天的消息，我心里的答案已经很明确了——你要真想等更漂亮的入场点，历史怕是不会给这个耐心。...
2026-09-18 07:35:55 金价历史央行 -
全国KTV进入寒冬：十几万“夜场美女”何去何从？
全国KTV正在集体进入寒冬。曾经晚上灯火通明、周末一厢难求的KTV，如今却出现了大量关店、转让和撤场。过去最热闹的商业街，到了晚上甚至出现大片空置门面。这场变化最值得关注的，不是少了多少个包厢，而是那些曾经依靠夜场吃饭的人，正在突然失去一个...
2026-09-18 07:34:19 KTV夜场客流 -
妻子病逝1年后娶小25岁娇妻，公司年入2934亿，坐拥2333吨金矿
荒山掘金四十载，糟糠共守寒微时在中国矿业圈提起紫金矿业，绕不开陈景河这个名字。1957年出生于福建上杭的他，从小就对家乡山头上的石头有着近乎痴迷的兴趣。1977年国家恢复高考的第一年，他考进福州大学地质专业，毕业以后被派回上杭的紫金山矿区做...
2026-09-18 07:33:50 金矿紫金矿业
