宣告违约，千亿地产大佬崩盘

来源：不良资产头条

四次登上胡润百富榜、手握两大上市平台、坐拥千亿资产的西南资本新贵戴学斌，短短两年，就从人生巅峰跌落谷底。

给债权人留下了满地烂尾楼。

丧失上市公司实控人地位

7月7日，ST龙大（龙大美食）发布公告：公司发行的6.47亿元龙大可转债因无力兑付，正式宣告违约。

这笔可转债到期日为7月12日，但截至最后一个交易日，仍有562.2万张龙大转债未完成转股，占债券发行总量的59.18%，按照相关数据测算，本次转债本息兑付资金需求超5亿元，远超公司当前资金承载能力。

此次违约，是2026年A股债市的一记惊雷，也是年内首个可转债违约大案，彻底打破了市场对转债“保本安全”的固有认知。

违约的根源，表面上是公司持续恶化的基本面，但背后却是“70后千亿大佬”戴学斌的资本运作彻底实控。

ST龙大原本是A股知名“猪肉白马股”，深耕屠宰、食品加工、预制菜赛道，经营稳定、口碑良好。

2019年戴学斌入主后，持续将上市公司资金、资源变相输送至母公司蓝润集团，填补地产板块的债务窟窿。

叠加近几年猪周期下行、预制菜行业竞争白热化，龙大美食经营数据断崖式下跌。2023年巨亏15.62亿元，2025年再度亏损7.36亿元。

截至2025年末，其资产负债率高达85.68%，其中，短期刚性负债超26.7亿元，而此时，公司账面货币资金仅2.3亿元，完全丧失偿债能力。

7月3日，ST龙大公告，启动庭外重组程序，通过市场化协商模式，与债权人、股东、潜在投资人沟通协商，推进债务清偿、债权调整、增量资金引入等工作，同时公开招募重整投资人。

2026年10月27日，龙大与投资人正式签署《重整投资协议》。依据预重整投资协议安排，本次投资人认购股份来源为资本公积转增新股，协议本身并未约定收购戴学斌控制的蓝润发展存量老股。方案落地后，控制权将转移至傲农系、白兔系、莱阳国资组成的投资人联合体，戴学斌及蓝润系将丧失上市公司实控地位。

戴学斌早已不在上市公司任职、不参与日常经营。蓝润发展持有的原有股份属于原股东存量股权，后续将通过司法拍卖、抵债等方式持续处置，实务中该类重整中原实控人股权大多被处置出清，不再对公司经营形成影响。

实控人被采取强制措施

就在ST龙大启动庭外重组的两个月前，实际控制人戴学斌因涉嫌刑事犯罪被警方刑事拘留。

短短两年时间，这位房地产起家的资本新贵，千亿资产版图土崩瓦解。

戴学斌的人生开局与改革开放同步，1979年出生的他，1997年正式踏入社会，彼时不过18岁。别人还在寒窗苦读、迷茫择业的年纪，他已经瞄准家乡四川达州的基建风口，拿下大竹县荷花池市场建筑装修项目，靠着踏实肯干和灵活处事，赚到了人生第一桶金，顺利扎根建筑行业。

1999年，国内城镇化浪潮初起，戴学斌敏锐察觉地产行业的巨大潜力，果断跨界涉足房地产开发。随后紧跟国企改革浪潮，入局煤炭、水泥等重化工产业，多点开花拓宽商业版图，积累了原始资本与人脉资源。

2007年是戴学斌人生的关键转折点。28岁的他正式创立蓝润集团，完成了从个体户小老板到规模化企业创始人的身份跃迁。

仅仅两年后，将集团总部迁至成都，正式开启规模化、资本化的扩张之路。可以说，彼时的戴学斌，打法激进、眼光毒辣，完美踩中了中国房地产的黄金十年，为后续的千亿版图做好了铺垫。

极限操作 三年砸出千亿帝国

2013年，蓝润地产在成都土地市场上演“豪掷50亿九连拍”，密集拿下核心地块，高调入局成都楼市，直接和万科、保利等头部房企同台竞技，震惊西南地产圈，一战成名。

尝到规模红利的戴学斌，自此开启“疯狂扩张模式”，核心逻辑只有一个：高杠杆、快并购、扩版图。

2015年，加码百亿资金，全面布局商业地产，跳出住宅开发的单一模式，试图打造高端商业地标，拔高企业行业地位。

2016年，蓝润集团营收突破338亿元，成功跻身中国民营企业500强，成为西南地区房企黑马。

地产赛道坐稳之后，戴学斌不满足于单一产业的局限，开启跨界资本并购，搭建多元化上市平台。

蓝润集团发展历程（图片来自于官网）

2019年，他斥资32亿元拿下龙大美食29.92%股权，成功入主这家A股老牌食品上市公司。值得注意的是，这笔32亿的巨额收购资金，几乎全部来自股权质押、信托融资、银行贷款等杠杆资金，没有一分自有资金兜底。

至此，戴学斌的商业版图彻底成型：以蓝润集团为核心，囊括地产、商业、基建、食品、养殖等多个板块，巅峰时期全系资产突破1000亿元，成为名副其实的千亿资本大佬。

2019年，他跻身胡润百富榜第370名，成为四川顶级富豪。

千亿帝国的极速崩塌

留下一堆烂尾地产项目

千亿帝国看似庞大，但实际上抗风险能力极差，一旦行业风口转向，瞬间土崩瓦解。

2016年之后，国内地产调控持续收紧，楼市红利消退，住宅销售增速放缓，重金砸下的商业地产项目，反转为“吞金兽”。

楼市下行叠加疫情冲击，蓝润旗下大量商业项目空置率飙升、租金收入腰斩。与此同时，银行信贷收紧、信托资金退出，靠借贷维持扩张的蓝润集团，瞬间失去资金来源，债务压力全面爆发。

而龙大美食，在戴学斌入主后，并未深耕主业，反而持续将上市公司资金、资源变相输送至母公司蓝润集团，填补地产板块的债务窟窿。

截至目前，叠加信托非标、银行信贷、券商股票质押、债券、工程欠款、民间融资，蓝润系整体有息债务规模超200亿元，大规模逾期违约，其中

股票质押违约：与中泰证券、东海证券等多家券商质押回购全面逾期，上市公司股权持续司法处置；

银行信贷逾期：乐山商行、成都区域多家银行大额借款欠息、罚息持续累积；

信托非标违约：早年天府新区36亿信托计划逾期，存续债务至今未清偿；

公开债券风险：ST龙大可转债违约；

上下游应付：工程款、供应商货款、农户养殖款大量逾期，诉讼密集。

除此之外，蓝润系还留下了一堆烂尾项目，其中在成都有两个数年“围而不建”或围而慢如蜗牛般建设项目，包括春熙路原成都市第一人民医院搬迁用地，另一个就是人南国际项目。

主体盖到一半停工的有：成都的蓝润置汇广场、蓝润・泷门；其他地区包括南充蓝润翡翠院子二期、达州蓝润置地广场、宜宾蓝润泷门、西昌蓝润泷门、自贡蓝润春风九里、江油蓝润西山樾二期、射洪蓝润春风屿江、南充蓝润春风屿湖

交付后配套烂尾有：成都蓝润春风屿湖（天府新区南湖）、达州蓝润城。

结语

从18岁工地少年到千亿帝国掌门人，再到身陷囹圄、版图崩塌，戴学斌29年的商业沉浮，全程就是一场成于杠杆、毁于杠杆的资本赌局。

戴学斌的千亿版图，只是靠借贷、质押、并购层层堆砌出来的虚胖。

顺周期时，杠杆放大收益，快速做大规模；逆周期时，杠杆只会加速死亡，一旦资金链收紧，没有任何缓冲空间。

此外，家族模式下，实控人一旦出事，集团瞬间停摆，没有任何自救缓冲机制。

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