8月27日分析：末日期权效应！
来源：大白话时事
微信号：xhdb66
先给标题解释一下，“末日期权”是股票专业术语，意思是期权结算日当天的期权走势会波动巨大。
不是拿“末日”来恐吓。
之所以要解释，因为上周五标题用“博傻阶段”，有个别人不知道“博傻”是股票专业术语，就说我“酸”，是“嫉妒”股市行情好，就说“别人傻”，看得我一脸懵逼。
股市行情好，我有啥好嫉妒的，毕竟我也有仓位在股市里，股市行情好，我才能赚钱，我还巴不得股市多涨一些。
至于“少赚”，要是我连这点定力也没有，也没资格来跟大家写股市分析文章。要是我连这点心态都不能保持好，也没资格去平和大家的心态了。
昨天文章已经提醒过，今天是本月期权结算日，由于这个月的期权波动率巨大，所以我认为今天大概率会有巨大波动，并且我认为本周会有多空双杀走势。
今天波动确实非常大，整体符合我自己判断，而且今天也确实走出多空双杀走势。
早上先杀空头，下午再杀多头。
其实一直到中午1点半，市场还一副持续上冲态势，创业板甚至大涨3%；
但1点半之后，风云突变，三大股指同时持续下杀。
上证收跌1.76%，回补周初的周线级缺口，昨天也提到过，这个缺口大概率会补上。
今天上证这一跌，就直接走出一个顶分型结构。
并且昨天高点是3888.6；
今天高点是3887.2；
这两个高点只相差1.4。
都属于操盘暗语。
创业板下午是从3%的涨幅，直接翻绿，这个回落幅度是相当大的。
创业板今天还没有回补周一的周线级缺口，但本周也是大概率补上。
由于今天波动特别大，加上是期权结算日，这导致今天的末日期权的波动巨大。
所以今天得聊聊期权。
这里先强调一下，这里只是基于期权结算日对股市的影响，才通过分析期权，解释一下今天波动为何这么大。
我是不建议普通人去操作期权。
期权动不动就是几十倍杠杠，甚至上百倍杠杆，做期权买方就跟买彩票性质差不多，至于期权卖方比较适合大资金去操作，小散去做期权卖方一旦碰上极端行情，容易承担过大的风险。
所以，我是强烈不建议普通人去做期权和期货这类高杠杆品种。
这里只是讨论期权对股市的影响。
今天波动最大的应该是创业板8月认沽2750的期权。
这个期权一直到下午1点半，最低是9元/张的价格。
收盘的时候，是达到501元/张，涨幅达到55倍。
这涨幅这么大，承担的风险自然也是巨大的。
这个期权的意思是，如果今天创业板ETF的收盘点位高于或等于2.750，那么这个期权的价值就会归零，也就是跌成0元/张。
今天下午，创业板ETF是一直到下午2点，才开始正式跌破2.750，这张期权才开始有价值。
要是创业板今天尾盘收回到1%的涨幅，那么买入这张期权多少钱，都会归零，打水漂。
所以这个末日期权性质就跟买彩票差不多，1点半之前买入，就是赌今天创业板下午会大幅跳水，并且会翻绿。如果收盘涨幅高于1%，就有可能全部打水漂，如果翻绿就能涨个几十倍。
末日期权波动大，是因为期权合约的价值，是包含“时间价值”，这种“时间价值”代表的是，期权距离结算时，涨或者跌到目标点位的概率。
比方说，假如还有一个月结算，那么大盘未来一个月涨3%，或者跌3%的可能性都很大，那么这种可能性，就会让期权的时间价值很高，杠杆率就会比较低。
那么随着时间推移，来到期权结算当天，只剩下一个交易日时间，那么大盘在未来几个小时里，涨3%，或者跌3%的概率都很小，那么时间价值就会很低，杠杆率就会很高。
比方说，中午1点半的时候，创业板涨幅3%，那时候认为今天创业板翻绿的人估计没几个，大都认为这个概率极低，所以那个2750合约才会低到9元/张。
但当今天创业板回落到1%涨幅以下时，这张合约就从虚值合约，转为实值合约，就开始有实际价值，而不是只有时间价值。
所以就一下子涨成500元/张，这是创业板ETF收盘点位2.696，跟那张合约行权价2.750，之间相差了0.05，乘以1万倍，就是这张合约的实际价值。
总之，大家要明白，当股市波动率大的时候，就容易出现末日期权来临时，股市波动被放大。
但要注意，绝大多数时候，股市的波动率比较小，那么当末日期权来临时，股市波动反而会很小，就容易出现期权最痛点效应，也就是市场会让期权绝大部分买家手里的期权价值都归零。
最近股市的波动率明显放大，创业板的波动率高点是前天。
波动率大，意味着股市存在大波动的可能性更大。
只有波动率大的时候，才可能让创业板从涨3%，变成翻绿。
反之，波动率小的时候，股市就很难出现盘中超过3%的振幅，那么当期权结算日来临时，市场就可以把波动收窄到一个可以让大多数期权价值归零的点位，就是期权最痛点效应。
而波动率大，因为市场走势存在的可能性更大，那么就有可能出现一些大资金，通过盘中布局的方式，实现以小博大。
我举个例子。
拥有股市大量筹码的大资金，他完全可以在下午1点的时候，趁股市冲高有巨大回调风险的时候，一方面购买大量低价的认沽期权，然后等买得差不多了，再在场内去拿手里的现货砸盘，如此以来，他通过认沽期权上赚到几十倍的收益，完全可以高于他现货砸盘的成本。
并且本来股市已经涨这么高，很多大资金本身就有获利了结的需要，所以砸盘成本是很低的。
这种情况下，大资金在获利了结部分仓位时，同时布局的认沽期权，就属于额外多赚的收益。
这是为什么在市场行情末尾，一旦碰上期权结算日，往往会有巨大波动的缘故。
也是我昨天会说今天股市波动可能会很大的原因。
上个月的期权结算日是7月23日，走势其实跟今天差不多，就是波动没今天大而已。
当然，这也不是绝对的，并不是说期权结算日，股市就会跌。
这首先得看股市的位置和趋势。
本身是股市连涨4个多月，而且持续逼空，场内很多大资金有获利了结的需要，这种情况下，叠加末日期权效应，才容易出现冲高回落的走势。
反过来也一样，如果股市是连续跌了4个月，很多大资金有抄底需要，叠加末日期权，就容易出现V型走法。
而这种极端行情，占A股的时间比例不到10%；
所以90%的情况下，期权结算日的波动反而会比较低。
只有碰上极端行情，期权结算日的波动才会反而放大。
此外，也不是说期权决定了股市走势，期权的成交量规模，确实还不足以决定股市走势。
而是本身大资金有获利了结，或者抄底的需要时，才需要在期权市场上，通过买方去赚取额外收益。
而绝大多数情况下，大资金通常都是做期权的卖方，去赚取稳定的时间价值收益。
还有一部分大资金，做期权的买方，顶多也就是买一些小比例认沽期权，就相当于给自己大量现货持仓上保险，这种才是比较正常的期权操作思路。
而散户在末日期权里当买方，是纯投机赌博性质，赌性很大，跟买彩票性质差不多，买对了可能涨个十几倍，甚至几十倍，买错了就直接归零。
所以，我是强烈不建议普通人去参与这类赌性巨大的高杠杆品种，99%的人最终都是亏钱的。
但我们可以在期权结算日来临时，通过期权的相关知识，去作为预判股市走势的一个参考。
话说回来，今天成交量巨大，是3.16万亿元的量能，跟前天基本持平。
但这么大的量，却走出一个冲高回落的走势。
只要明天没有出现更极端的阳包阴走势，那么基本就是会确立有一波回调走势，但我也不敢说明天就一定不会阳包阴，毕竟现在短线走势十分极端，动辄阳包阴、动辄阴包阳，多空双杀，一切皆有可能。
但从常理来说，股市涨到这份上，短线出现回调才是正常的。
之前那样一路持续逼空，反而容易出现极端波动行情，让股市动辄暴涨暴跌。
但本身股市这一路涨起来，已经很极端了，所以也要提防短线连续下杀的洗盘式走法的可能性。
以上为今天的股市分析，仅供参考。具体如何操作，还需大家自己独立思考，自主决策。
相关文章
-
突破5万亿了！
作者：子木来源：子说一点有读者想让我讲讲，指数基金ETF。这是普通玩家，最适合的投资赛道之一。正好今天看到一个消息，ETF总规模已经突破了5万亿大关，创造历史新高。我记得4月份就突破了4万亿，没想到短短4个月，就冲到了5万亿。指数基金，是慢牛的基石，说明市场正在向这个趋势不断靠拢。ETF是从去年才开始彻底火起来的。而带头大哥，正是平准基金，俗称国家队。去年6月的数据，证金汇金持有高达1.8万亿的E...
2025-08-28 08:50:13 -
8月27日分析：末日期权效应！
来源：大白话时事微信号：xhdb66先给标题解释一下，“末日期权”是股票专业术语，意思是期权结算日当天的期权走势会波动巨大。不是拿“末日”来恐吓。之所以要解释，因为上周五标题用“博傻阶段”，有个别人不知道“博傻”是股票专业术语，就说我“酸”，是“嫉妒”股市行情好，就说“别人傻”，看得我一脸懵逼。股市行情好，我有啥好嫉妒的，毕竟我也有仓位在股市里，股市行情好，我才能赚钱，我还巴不得股市多涨一些。至于...
2025-08-28 08:50:10 期权 -
货币锚定什么将决定金融战的最终胜负？
作者：肖仲华来源：肖仲华开讲（ID：xiaozhweixin）昨天的文章讲川普开局关税战，终局金融战，他或将逼迫各国抛售美债，以实现美债原子化，并最终彻底赖掉美债的内在逻辑。有许多网友希望我再讲讲如何破局。我目前还没有看到我们有什么破局的办法出台，连迹象都没有看出来。有人说香港发行稳定币就是破局之法，但我同样没有看出我们自己也发行稳定币如何能破人家的局，就如同有些人说美国超发货币，我们也学着超发，...
2025-08-28 08:50:09 胜负 -
-
「千年一遇」170cm新人起底！ 女优瀬戸环奈擅长4运动
JKF杂志8月号封面人物请到「现象级新人」女优瀬戸环奈，透过绝美造型呈现她能静能动的非凡气质。顶着「千年一遇」的头衔出道，今年刚满21岁的瀬她，首次在国内参战TRE国际成人展，难得公开她内心真实的想法。这一波「新人狂潮」中，瀬戸环奈绝对是最受瞩目的存在，拥有170公分修长身材的她，凭借着傲人上围，早在写真偶像时期就大放异彩，转战业界后，她的出道作品刷新了FANZA收藏数的历史纪录，至今更是连月稳...
2025-08-28 08:31:04 她的看着首次 -
高中美女老师「寻井海」转战 出道！昔日身分遭起底竟是发片女王
早前片商「シロウトネキ/妄想族」宣布新人女优寻井海（寻井うみ）出道，她以高中老师转战的身分登场很快受到瞩目，不过昔日的超狂经历却被资深老司机起底，看来这位角色相当不简单！高中美女老师「寻井海」转战 出道！现年25 岁的寻井海拥有152 公分身高与42 公斤，为标准小只马身材，外型看起来羞涩、娇小的她过去曾是名高中老师，平时形象端庄但内心却藏有相当饥渴的表现欲，因此毅然决然选择下海拍片。从出道片中...
2025-08-28 08:31:01 作品高中老师 -
科学怪人兔出没科罗拉多州专家：目前不会传染人类但「勿碰触」
「兔宝宝」超级可爱的，不过美国科罗拉多州有群兔子长出黑角状疣的照片在网路上疯传，颠覆网友对「可爱兔兔」的想像，动物管理局电话响不停，也催生科学怪人兔、恶魔兔及僵尸兔等称号。不过，专家指出，这些增生物源自几乎无害、只传兔科的病毒专家表示，感染这种病毒的兔子「非常痛苦」；目前，这种病毒不会传染给人类，但是专家呼吁，人类「不要碰触」受到感染的兔子。美国时代杂志（TIME）、美联社等媒体近日报导，美国科...
2025-08-28 08:30:59 兔子病毒科罗拉多州 -
好用又有买气！日本业界吹起中国风
今年的TRE国际成人展，除了有超过80位女优参与盛会之外，还有几位特别来宾：比方说资深男优加藤鹰，应情趣厂商邀请来台的他三不五时就在会场闲逛，工作人员举牌在后防护卫的模样很有阵头的感觉；又比方另一位资深男优、有「暗黑周杰伦」之称的东尼大木是在摊位和女优胎尼(Tiny)合体做活动，还有人猜测TRE后他们一起拍了片子呢～虽然胎尼没有回应，不过假使她又得到了日本片商的青睐那是很正常的，尽管第一支作品上...
2025-08-28 08:30:57 日本女优台湾 -
陈自瑶生日王浩信有没送祝福！回应是否要和老公参加《再见爱人5》
TVB与内地腾讯视频合作的重头戏《玫瑰战争》今日举行开镜仪式，包括杨茜尧、林夏薇、马国明、陈自瑶、陈豪等，现场十分热闹，绝对是实力强劲的演员阵容。 陈自瑶在接受采访时，透露该剧以娱乐圈为主题，包含一些斗争元素：“我演的是一个非常特别的角色。和阿怡对手戏最多。” 她还提到自己曾在古装剧《宫心计》中与杨茜尧有不少对手戏，最终还为了自己背叛了对方，当被问到新剧中是否会再次背叛对方时，她毫不犹豫表示：“...
2025-08-28 08:30:53 送礼物也是这是 -
一路走好！香港男星因病逝世终年67岁！曾演过成龙电影！任达华大表可惜！
70年代亚视小生段伟伦今早因病逝世，终年67岁，有传他的死因是肾衰竭。 段伟伦早在 70 年代就加入亚视，曾是亚视的线小生，之后一度转投 TVB，却被安排出演不起眼的配角。 此外他也参演过不少电影，包括《警察故事 3 超级警察》《警察故事 4 之简单任务》《重案组》《冲锋队：怒火街头》等，其中多部作品都与成龙合作。 段伟伦曾加入成龙的 “成家班”，他在1987年车行工作时认识了成龙。由于两...
2025-08-28 08:30:50 成龙他的两人
