资讯参考,东方金报

微信
手机版
东方金报

万亿资金回流,A股正虚位以待!

作者 :正文注明 2025-08-28 08:50:14 围观 : 评论

作者:阿旦
来源:六爷阿旦(ID:liuyeadan888)

我们并不缺钱。我过去一直讲,我们国内经济出现这种通缩的特征,其实是一种虚假的通缩,因为国内其实并不缺流动性,也并不是需要靠大放水才能促进消费,拉动经济。真正的问题,主要是出在资金海外套利上。
我之前给大家简单的算过账,就以2022年美国开启加息发动金融战以来为例,我们国家的每年的外贸顺差收入,大致在7,000亿美元左右,加上每年的外国直接投资,大约在1000多亿美元。
但是这三年以来,我们的外汇储备总规模,基本上一直是维持在3万亿多一点。所以一直以来,有一个说法,就是保守的估计,我们有2万亿美元左右的存量资金,一直沉淀在海外市场。
这笔钱如果有一半回来结汇,那国内的基础货币投放,将增加至少7万亿元,加上货币乘数,创造的流动性可以达到40万亿的规模,那对于国内的资产价格稳定,将会发挥重要的作用。
那么他们为什么不肯回流结汇呢?主要就是因为美国的利息更高。
图片
资本是不讲爱国情怀的。我们上万亿的外贸顺差,可能都沉淀在海外的资本市场。它们之所以不愿意回流到国内来,主要是因为国内资金的长期收益率预期,在不断走低。
以前我们的经济增速比较快,我们的长期资金收益率一直都比美国的高,所以资金愿意留在国内,追逐更高的收益率。但是随着美国从2022年3月开启了加息周期,两个月后,拐点出现,中美之间的利差开始倒挂了。
在2022年5月,中国的十年期国债收益率,还是维持在2.8%左右。
图片
但是随着美国的加息,美国10年期国债的收益率,在当月最高已经达到了3%。
图片
以10年期国债收益率衡量的实际资金无风险收益率水平,美国开始超过我们。
而以此为标志,中美之间的利差,从过去一直是中国的利率高于美国,转变为美国开始高于中国。所以在这个过程中,不仅有大量资金不愿意回流结汇,甚至有大量资金,跑到美国去追求更高的收益率。
毫无疑问,美国加息,确实加剧了我们国内的通缩情况。
可是现在海外资金该回家了。美国在去年9月结束了加息周期,正式从加息转为降息,理论上来说,随着美国降息,中美之间的利差会收窄,大量的海外资金应该会从美国回流国内。
但是现实情况与此恰好相反。
去年9月美国开启降息之后,美国10年期国债收益率,从3.6%左右一路走高,最高曾到过4.8%左右的水平。而中国的十年期国债收益率,从2%左右的水平一路走低,跌到了1.6%左右。
也就是说去年9月的时候,中美之间的利差水平还是负的1.6%,结果美国降息之后,利差水平却扩大到了3.2%,利差不但没能缩小,反倒扩大了。那资金自然不愿意回流。
所以我才说在中美利差扩大的背景下,央行跟随降息,汇率贬值,股市拉升,其实是在给资金高位套现外流套利创造机会。这也就是我在前天的长文章《美元降息,A股上行,这次谁来买单?》中说的,我们在战略层面给美国创造了第1轮降息的金融软着陆的条件。
但这次不一样,这次我们救不了美国。这也是我之前长文章中的一个核心观点。很多人不理解,为什么这一次资金就会开始回流国内。其实主要原因是我们的实际利率水平,已经没有什么下降的空间了。
我们现在的十年期国债收益的水平,已经降到了2%以下。但是目前我们国家的经济增速,其实还是维持在5%左右。作为参考,我们可以看一下美国的十年期国债收益率水平。
美国过去的经济增速,其实也就是维持在2%左右,而他们的十年期国债收益率也是长期维持着2%左右。
图片
我们的经济增速,就潜力而言,要远高于美国。所以资金的实际收益率水平,不可能再持续的走低。现在1.7%左右的位置,实际上就已经是一个偏低的水平了。
接下来美国可能要开启第2轮降息,目前中美之间的利差,已经从最高的时候超过3%的水平,回落到了2.5%左右。后面主要是美国降息,我们这边不会跟着降息,中美之间的利差可能会进一步收窄。
这为资金的回流,可以说已经创造好了条件。而现在的A股市场,面对美国9月即将开启的第2轮降息,已经锣鼓喧天,红旗招展,虚位以待。这就是我之前长文章逻辑的一个具体的展开,不知道这次给大家说清楚没有。
我们要创造条件,欢迎海外资金回流,并把他们留在国内,为建设祖国发光发热。大A的股民都知道,把资金留住,变成长期投资者的的最好方式,就是把它套牢。
上一篇:突破5万亿了! 下一篇:返回列表

相关文章

  • 万亿资金回流,A股正虚位以待!
    万亿资金回流,A股正虚位以待!

    作者:阿旦来源:六爷阿旦(ID:liuyeadan888)我们并不缺钱。我过去一直讲,我们国内经济出现这种通缩的特征,其实是一种虚假的通缩,因为国内其实并不缺流动性,也并不是需要靠大放水才能促进消费,拉动经济。真正的问题,主要是出在资金海外套利上。我之前给大家简单的算过账,就以2022年美国开启加息发动金融战以来为例,我们国家的每年的外贸顺差收入,大致在7,000亿美元左右,加上每年的外国直接投资...

    2025-08-28 08:50:14
  • 突破5万亿了!
    突破5万亿了!

    作者:子木来源:子说一点有读者想让我讲讲,指数基金ETF。这是普通玩家,最适合的投资赛道之一。正好今天看到一个消息,ETF总规模已经突破了5万亿大关,创造历史新高。我记得4月份就突破了4万亿,没想到短短4个月,就冲到了5万亿。指数基金,是慢牛的基石,说明市场正在向这个趋势不断靠拢。ETF是从去年才开始彻底火起来的。而带头大哥,正是平准基金,俗称国家队。去年6月的数据,证金汇金持有高达1.8万亿的E...

    2025-08-28 08:50:13
  • 8月27日分析:末日期权效应!
    8月27日分析:末日期权效应!

    来源:大白话时事微信号:xhdb66先给标题解释一下,“末日期权”是股票专业术语,意思是期权结算日当天的期权走势会波动巨大。不是拿“末日”来恐吓。之所以要解释,因为上周五标题用“博傻阶段”,有个别人不知道“博傻”是股票专业术语,就说我“酸”,是“嫉妒”股市行情好,就说“别人傻”,看得我一脸懵逼。股市行情好,我有啥好嫉妒的,毕竟我也有仓位在股市里,股市行情好,我才能赚钱,我还巴不得股市多涨一些。至于...

    2025-08-28 08:50:10
  • 货币锚定什么将决定金融战的最终胜负?
    货币锚定什么将决定金融战的最终胜负?

    作者:肖仲华来源:肖仲华开讲(ID:xiaozhweixin)昨天的文章讲川普开局关税战,终局金融战,他或将逼迫各国抛售美债,以实现美债原子化,并最终彻底赖掉美债的内在逻辑。有许多网友希望我再讲讲如何破局。我目前还没有看到我们有什么破局的办法出台,连迹象都没有看出来。有人说香港发行稳定币就是破局之法,但我同样没有看出我们自己也发行稳定币如何能破人家的局,就如同有些人说美国超发货币,我们也学着超发,...

    2025-08-28 08:50:09
  • 调整来了,不要慌!
    调整来了,不要慌!

    作者:卡夫卡很忙来源:局外人的视界(ID:hooyar_380097485)今天的盘面,可以这么说,为了一盘醋包了个饺子,搞半导体的,都站出来给大家磕一个吧。还记得我之前在文章里写过的话吗?一旦过热,必然会迎来九霄神雷。今天大盘跌得其实是毫无理由的,为了跌而跌,几次市场组织反扑,又被强横的力量给砸下去了,恐怖如斯。大主力是不希望现在就搞出指数行情来的,于是用上了大金融砸盘,看看这两个月的银行走势,...

    2025-08-28 08:50:07
  • 「千年一遇」170cm新人起底! 女优瀬戸环奈擅长4运动
    「千年一遇」170cm新人起底! 女优瀬戸环奈擅长4运动

    JKF杂志8月号封面人物请到「现象级新人」女优瀬戸环奈,透过绝美造型呈现她能静能动的非凡气质。顶着「千年一遇」的头衔出道,今年刚满21岁的瀬她,首次在国内参战TRE国际成人展,难得公开她内心真实的想法。这一波「新人狂潮」中,瀬戸环奈绝对是最受瞩目的存在,拥有170公分修长身材的她,凭借着傲人上围,早在写真偶像时期就大放异彩,转战业界后,她的出道作品刷新了FANZA收藏数的历史纪录,至今更是连月稳...

    2025-08-28 08:31:04
  • 高中美女老师「寻井海」转战 出道!昔日身分遭起底竟是发片女王
    高中美女老师「寻井海」转战 出道!昔日身分遭起底竟是发片女王

    早前片商「シロウトネキ/妄想族」宣布新人女优寻井海(寻井うみ)出道,她以高中老师转战的身分登场很快受到瞩目,不过昔日的超狂经历却被资深老司机起底,看来这位角色相当不简单!高中美女老师「寻井海」转战 出道!现年25 岁的寻井海拥有152 公分身高与42 公斤,为标准小只马身材,外型看起来羞涩、娇小的她过去曾是名高中老师,平时形象端庄但内心却藏有相当饥渴的表现欲,因此毅然决然选择下海拍片。从出道片中...

    2025-08-28 08:31:01
  • 科学怪人兔出没科罗拉多州专家:目前不会传染人类但「勿碰触」
    科学怪人兔出没科罗拉多州专家:目前不会传染人类但「勿碰触」

    「兔宝宝」超级可爱的,不过美国科罗拉多州有群兔子长出黑角状疣的照片在网路上疯传,颠覆网友对「可爱兔兔」的想像,动物管理局电话响不停,也催生科学怪人兔、恶魔兔及僵尸兔等称号。不过,专家指出,这些增生物源自几乎无害、只传兔科的病毒专家表示,感染这种病毒的兔子「非常痛苦」;目前,这种病毒不会传染给人类,但是专家呼吁,人类「不要碰触」受到感染的兔子。美国时代杂志(TIME)、美联社等媒体近日报导,美国科...

    2025-08-28 08:30:59
  • 好用又有买气!日本业界吹起中国风
    好用又有买气!日本业界吹起中国风

    今年的TRE国际成人展,除了有超过80位女优参与盛会之外,还有几位特别来宾:比方说资深男优加藤鹰,应情趣厂商邀请来台的他三不五时就在会场闲逛,工作人员举牌在后防护卫的模样很有阵头的感觉;又比方另一位资深男优、有「暗黑周杰伦」之称的东尼大木是在摊位和女优胎尼(Tiny)合体做活动,还有人猜测TRE后他们一起拍了片子呢~虽然胎尼没有回应,不过假使她又得到了日本片商的青睐那是很正常的,尽管第一支作品上...

    2025-08-28 08:30:57
  • 陈自瑶生日王浩信有没送祝福!回应是否要和老公参加《再见爱人5》
    陈自瑶生日王浩信有没送祝福!回应是否要和老公参加《再见爱人5》

    TVB与内地腾讯视频合作的重头戏《玫瑰战争》今日举行开镜仪式,包括杨茜尧、林夏薇、马国明、陈自瑶、陈豪等,现场十分热闹,绝对是实力强劲的演员阵容。 陈自瑶在接受采访时,透露该剧以娱乐圈为主题,包含一些斗争元素:“我演的是一个非常特别的角色。和阿怡对手戏最多。” 她还提到自己曾在古装剧《宫心计》中与杨茜尧有不少对手戏,最终还为了自己背叛了对方,当被问到新剧中是否会再次背叛对方时,她毫不犹豫表示:“...

    2025-08-28 08:30:53