特朗普白忙一场！

作者 :正文注明 2025-11-25 14:08:25 围观 : 次评论

作者：印闲生
来源：江宁知府（ID：jiangningzhifu2020）

特朗普大幅提高美国关税的一个重要理论支撑是“关税由外国人承担”，由于害怕引发内部通胀，白宫最初怀着“走一步看一步”的心态。

全面“对等关税”是4月份推出的，根据美国5月份公布的消费者物价指数（CPI），剔除能源和食品价格之后的核心CPI仅上涨0.1%，涨幅低于之前预期的0.3%。

这让特朗普团队信心大增。

财政部长贝森特接受采访时自信地表示：“反对派希望经济减速，通胀大幅加剧，但是这些情况都没有发生。”

特朗普也在社交媒体上发文称：“正如我一直预测的那样，进口价格实际上在下降，假新闻和所谓的‘专家们’又错了，应该将这个调查结果给‘太迟的鲍威尔’看看，他一直像个婴儿那样抱怨根本不存在的通胀，拒绝做正确的事。”

同期，日本发布的一则统计数据引发各方关注：3月至5月间，日本汽车出口到北美的价格下跌了17.7%——这说明日本车企为了尽可能避免在当地涨价，即使削减利润也要确保市场份额。

拆开来看，在25%的汽车关税中，出口日企承担了17.7%，进口企业和消费者仅承担了7.3%，即日本汽车制造商消化了关税带来的大部分成本。

这显然是特朗普敢于继续通过关税向其他国家施加压力的原因之一。

在当时的文章中我们提出，特朗普团队肯定掌握了类似的敏感度测算，假如关税主要由出口企业承担，则倾向于继续征收、保留该关税；假如主要由进口企业和美国消费者承担，则会考量降低。

如此便解释了为什么美方在打出高关税牌的同时，又不停地释放“可以谈”的信号，其根本目的是最大化本国利益，随时调整关税结构和征收对象。

关税的征收方式是由海关直接向进口商征收并上缴给政府，因为进口商才是本国境内的企业或个人，远在他国的出口商并不归你管。

也就是说，尽管特朗普反复声称是外国人付款，可实际上收到账单的是美国进口商——如果最高法院推翻关税，退款也是打回美国进口商的账户里。

当然，进口商不会白白掏这笔钱，它会一边向外国出口商压价，一边以更高的价格转嫁给消费者。

这里面问题就来了，进口商和出口商本质上属于“上游商业伙伴”，其利益是高度绑定的，他们在面对“下游消费者“时，喜欢采用慢慢涨价的策略消化掉上升的成本，以避免骤然刺激让消费者改变购物习惯。

近期，耶鲁大学通过广泛调研公布了一份研究报告，清晰呈现了出口商、进口商、消费者三方的分摊比例变化。

耶鲁的数据来源标注为知名投资银行高盛。

如上图所示，在2025年4月，美国进口商承担了64%的关税，外国出口商承担14%，消费者仅承担22%。

此时关税刚刚启动，进口商处于懵圈状态——由于特朗普只是给了三个月“暂缓期”（期间对大多数国家征收10%的关税），因此美国进口商不管三七二十一先抓紧囤货，暂时来不及重新议价。

4月到10月的半年间，不仅特朗普政府在跟各国进行关税谈判，成千上万个美国进口商也在跟外国出口商激烈讨价还价。

讨价还价的结果是，到10月份出口商的承担比例上升至18%。

耶鲁大学的分析人员认为，这些数字背后的逻辑其实很清楚，4月至10月间美国进口商寻找到了一些更便宜、更容易屈服的替代供应商，所以国外进口商承担的关税比例略有上升。

根据他们的测算，到2026年年中，外国出口商承担的关税比例最终将稳定在25%左右。

不过进口商和出口商的博弈并不是最重要的，在承担完初期的成本压力后，美国进口商正缓慢地向下游涨价。

2025年4月到10月，消费者承担关税的比例从22%上升至55%，到2026年年中将升至67%——这与缓慢上升的通胀数据保持一致。

不难发现，美国进口商作为进出口贸易活动的“中间人”和“发起者”，他们最终会把自己调整到一个相对舒适的位置，将绝大多数关税成本转嫁至“两端”。

假如无法实现上述场景，那他们干脆就退出这一商业活动了。

由于消费者群体相对外国出口商更为分散、弱势，因此最终的格局将是美国消费者承担关税的67%，外国出口商承担25%，进口商仅承担8%。

耶鲁大学的报告预测，如果通胀预期没有脱锚，应该会在2026年中放缓，整体物价水平将比没有特朗普关税时高出1至1.5个百分点。

而根据宾夕法尼亚大学沃顿商学院的分析，截至2025年10月31日，美国本年度关税收入总计已达2239亿美元，比去年同期增长了1422亿美元。

考虑到广泛关税是今年4月才启动的，且10月份之后税率更高，粗略估计每年可以提供不少于3000亿美元的收入。

通俗点解释，特朗普政府实际上是以物价上涨1至1.5个百分点为代价，换取了每年约3000亿美元的关税收入增长，本质上是对内征收了一笔消费税。

代表小企业主向最高法院提告的律师卡蒂亚尔称：“关税就是税收，他们从美国人的口袋里掏钱，然后把钱存入美国国库，而我们的建国先贤们把征税权完全赋予了国会。”

除了创收这个目标外，特朗普关税的另一个重要目的是鼓励制造业回流，仅就过去半年多的表现看，结果可谓好坏参半。

在半导体、造船、医疗设备、关键矿产加工等领域，确实出现了投资美国的回流现象，但这主要是由供应链风险驱动的，而非单纯的经济核算。

事实上，即使征收关税，美国与海外生产之间的成本差异仍然很大，美国的劳动力成本比中国、越南、印度等低成本制造国高出三到五倍，20%、30%的关税根本于事无补。

此外，现代工业已经形成了广泛的供应链网络，复制一个企业车间很容易，但复制整套供应链网络却十分困难。

在特朗普关税之下，绝大多数公司选择“微调”来应对，而不是简单地回流美国，真正受益的是越南、墨西哥等毗邻中美的国家。

越南红河三角洲和湄公河三角洲分布着大量来自中日韩的企业园区。

有学者这样讲道：

“美国政策制定者必须认识到，他们目前的剧本——出口管制、关税和零散的产业政策——是无效的。仅仅试图放慢中国的速度是行不通的，相反，华盛顿必须专注于建立自己的工业实力体系。”

简单来说，你不能光给别人使坏，关键还是要靠自己变好。

以电力设施为例，过去二十多年中国每年增加的发电量相当于英国的总发电量，如今中国每年的发电量比美国和欧盟的总和还要多。

中国在超高压输电线路和电能存储方面投入了大量资金，可以长距离高效输送电力，而充足的电力供应又使得依赖电力的交通系统（高铁和电动汽车）得以快速发展。

再以医疗系统为例，美国医疗体系存在严重的不平等和低效，完全可以从其他国家汲取经验，甚至直接进口廉价的医疗设备和药品。

综合看下看，特朗普关税的影响其实没有最初人们想象的那样大，他搞了很大一个阵仗——全球征税、全球谈判，最后费尽力气解决了原本就不存在的问题。

套用新加坡前总理李显龙的一句评论：

“你可以不照着经济原则来做事，但你不能否定它的存在。无论遵守与否，经济的法则都存在，世界就是这样运转的，这就是人类社会的运行方式。”

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