全球大跌，十月还安全吗？
作者：阿旦
来源：六爷阿旦（ID：liuyeadan888）
昨天晚上美国公布了最新的CPI数据之后，先是在美股引发了大跌，纳斯达克指数跌了将近2%，大量的AI科技股都出现了暴跌。然后今天一早，首先是日本和韩国的股市也都出现了暴跌，随后就是我们这边也是大幅低开。
现在情况是市场担心美国会在10月加息。美联储10月的议息会议时间是在28号。现在到公布议息会议结果，差不多也就是不到两个星期的时间。所以这个时间点就变得很关键。同时对于美国到底会不会在10月份加息，这个判断就很重要。
那么美联储到底会不会在10月加息呢？这个过去是要看美联储发布的点阵图，然后他们有御用的媒体进行吹风。但现在新任美联储主席沃什上台之后，不搞这一套了。
目前来分析美联储的金融政策，最主要的就是三个指标。
第一个是看每个月初公布的非农数据。第二个是在月中公布的CPI数据。第三个就是参考芝商所的美联储政策工具。说实话，这里面第三个指标，它这个短期波动太大，参考性我感觉不是太强。最重要的其实还是看非农和CPI数据。
我之前说过多次，这个非农数据和CPI数据都是由美国劳工部下辖的劳工统计局负责发布的。这个劳工统计局的局长，之前因为特朗普对发布的数据不满，把她给撤掉了，换了一个他信得过的人上来了。
所以对于劳工统计局的这个职能关键，你可以把它理解为是白宫和美联储之间的一个桥梁。你要说美联储的政策，白宫完全不参与，或者说不知情，这是不可能的。因为美联储加不加息，至少对外界解释是要参考劳工统计局的数据，而劳工统计局还得听白宫的。
然后从这段时间以来，美联储和劳工统计局之间的互动来看，也就是劳工统计局公布的数据和美联储政策的调整之间，联系还是比较紧密的。
所以我们把分析的重点还是要放到劳工统计局公布的这个数据上来看，因为他编这么个数据，很大程度上就代表了他的意图。这里我说他是编的数据，那是一点也没冤枉他。
了解一点他们过去发布的数据和进行下修的历史，就会明白，他们的数据几乎全都瞎编的。正因为全是靠手动来编，那就更能说明这个数据反映的就是他们的主观意图，而不是客观事实。
我们可以先看一下9月加息之前，美国劳工部发布的8月非农和CPI数据。
8月新增非农16.2万人，预期5.5万。8月CPI同比3.4%；环比0.4%。核心CPI（剔除食品能源）同比2.4%；环比0.3%。
我们可以以8月的数据为基准，因为8月的数据公布之后9月加息了。你可以反过来这么理解，数据得跟8月这种大致相当，或者比它更高，才构成加息的基础。
我们再来看一下9月的这两个数据是一个什么情况。
9月新增非农2.9万人，预期9万人。9月CPI同比3.7%；环比0.6%。核心CPI同比2.6%；环比0.3%。
9月的新增非农是明显不及预期，远低于8月的数据。其实这个就已经很大程度上表明了他们引导预期的一个意图。然后是昨天公布的CPI数据，这个数据编的要比之前走心一些，就是跟客观现实更吻合，CPI确实是有小幅的增长，但是也没有到很夸张的程度。
所以从8月和9月的数据对比来看，9月的数据从理论上来说，就是尚不足以支撑加息。不信我们到时候可以看一下11月和12月的数据。如果年底要加息，这个数据肯定要比9月的要高不少。
然后是芝商所的美联储政策工具，昨天CPI发布之后，这个加息的预期一度拉到了50%以上，但是不到一天的时间，目前已经回落到了30%以下。
同时，美元指数、美债收益率的走势也同步回落，这基本上都反映了10月大概率不会加息。
但是今天的市场确实跌得很厉害，也很吓人。不过呢，我们可以看到一点区别，就是这一次大跌，首先在美国，跌的主要就是以AI科技股为主的纳指，而以传统工业为主的道指就没怎么跌。所以在AI产业链上相关的日韩也受到影响，出现了暴跌。
这其实一定程度上反映了一个资金的反向预期。就是加息，资金没地去，回流美国之后只能是往AI这块走。如果不加息，资金反倒不着急，可能会往债市走。
目前美债、欧债、日债收益率都大幅回落。我在周一的长文章里面说了这件事，感觉应该是美国对于后续加息的预期做了一次内部压力测试，现在测试结果已经初步拿到了，美债收益率回落，这个为后续年底加息的节奏和幅度就提供了一个参考标准。
所以总体上，就目前的情况来看，我觉得10月相对还好，只是越往后可能压力会越大。
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