今年的钱都到哪去了？
作者：阿旦
来源：六爷阿旦（ID：liuyeadan888）
从美联储9月开启加息之后，整个市场最大的一个问题就在于，美国的加息周期变成了一张明牌。然后市场对于之前的不确定性，被直接抹除，这造成的一个影响就是，大家都想跑。
在这种情况下，几乎不可能有增量资金进来。除此之外，另一个问题就是，也不会有大资金愿意做多。因为在市场预期一致的情况下，谁做多就相当于是给别人抬轿子，因为有大量的资金可能在等着找机会撤离。
不过这也造成了另一个局面，就是在市场第一轮见顶之后，也就是6月见顶之后，其实后续大家都是在等一个明确的机会，但是9月的加息最终还是提前落地，以至于在这个过程中，一直没有一轮像样的反弹，所以即便是大资金也没有机会在这个过程中顺利的撤离。
换句话说，大家都没得跑，那就相当于谁也跑不了。这对于普通投资者而言，反倒是个好事。俗话说得好，双输也好过单赢。
但事情到这里还并没有结束，而仅仅只是一个开始。美国的加息周期虽然说是确定了，但是后面预计的加息幅度和持续的时长，现在都还说不好。所以其实整个市场都明白，要这么弄，那就是大家都没得跑。
所以从美国9月加息以来的这一轮杀跌，多少有一点是逼着想走的资金低位割肉的意思，就是要么你割肉走，要么就谁都别走。只有等这些资金差不多都出清之后，市场才有可能稳定下来。后续如果再有反弹，阻力也就不会那么大了。
根据Wind数据，截至10月19日，A股两融余额为2.4825万亿元，降到了2025年12月初的水平。10月以来，融资资金合计净流出超800亿元，两融余额不断刷新年内新低。
那么现在的情况来看，是否已经到位了呢？现在资金面的情况还不好说。从技术面来看，今天这一跌之后，如果明天上午再有个恐慌性的下杀，短期来说，基本上应该就差不多了。
也就是说短期不必过度悲观，但是中长期从资金面的情况来看呢，可能确实缺乏足够的资金支持。
在今年初的时候，美国10年期国债收益率还在4%左右，而我们这边的10年期国债收益率大概是1.8%，就实际利差来看，大约是在2.2%。现在美国是5%，我们是1.6%，实际利差扩大到了3.4%。同期人民币汇率从6.8附近升值到了6.67，升值幅度大约是2%。
现在最大的问题是，套利资金对于这种利差扩大的预期还是持续的，所以有大量的资金在持续流出。另一个就是老生常谈的问题，就是大量的外贸顺差挂在海外，不愿意结汇。
我之前算过一个账，如果有1万亿美元的顺差结汇，那就可以带来大约6.7万亿人民币的基础货币供应增量，如果算上货币乘数带来的流动性，保守估计是超过30万亿元以上。有这样规模的流动性，像股市、房市这些人民币资产都可以托住。
但现在最大的问题就是，想要改变这种资金的预期，似乎很难。在很多神话被打破之前，很多人宁愿相信这些神话，也不愿意相信那些悲剧会落到自己头上。
之前硅谷银行开曼分行爆雷，把亚洲客户的存款全给黑了，这其实也不过就是前两年的事。但是它的宣传可能并不够，也没有刺痛到对应的那些人。这个就确实没有太好的办法，只能说人终究还是守不住自己认知以外的钱。
我之前在网上看到一个有意思的说法，就是说这两年很多已经半隐退多年的港台明星，突然纷纷复出，重新又活跃起来，很多都注册了抖音账号，然后接受各种采访，出席各种活动。这个事让人感觉不太对劲，毕竟已经算是过气多年了，现在又出来找活，总感觉是遇到什么事了。
然后就有人说到了前两年吴彦祖的岳父去世这件事，有可能导致一大批已经移民北美的明星都受到了影响，大概就是有资金方面的损失和调查，所以导致他们纷纷回国，并且不得不重新开始接活赚钱。
这个事真相外人不得而知，但是让我想到了一个经济现象，就是经济上行期出名的明星，往往让人印象深刻。而经济下行期即便是很出名的明星，似乎也更容易昙花一现。像这些港台明星，大多是上世纪九十年代前后在大陆爆红起来的，快四十年过去了，他们还能在内地捞金，可见这个影响力之大。
只不过现实很残酷，他们从我们这里赚走的钱，终究又被他们信仰的人搞走了。而这种资金流转的故事，可能就是一代人有一代人的坑要踩吧。
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