南极土著：对Manus案的一点建议
【文/南极土著】
距离外商投资安全审查机制叫停Manus交易已经过去两天了。美国官方到现在几乎没什么反应。白宫没表态，相关部门没发声，国会也没出来评论。按理说，如果这只是一桩普通的美国科技巨头海外收购受阻案例，华盛顿至少会有人出来讲几句“市场开放”“投资环境”之类的话。但这次，整个美国官方似乎都选择了低调处理。
过去几年，美国国会一直在推动限制美国资本直接投资中国AI企业，美国国家安全界也对中国AI公司、模型能力、技术来源和资本流向高度敏感。对一些鹰派来说，一个最初在中国孵化出来的AI agent项目，经过离岸重组后被Meta吸收，本身也未必是件让他们完全放心的事。
所以现在中方从国家安全角度叫停交易，而美方内部即使对此谈不上喜闻乐见，大概率也乐得不予置评。某种意义上，中美在这件事上反而形成了一种默契。
国家发改委网站政府信息公开页：外商投资安全审查工作机制办公室（国家发改委）对外资收购Manus项目作出安全审查决定
不过，和美国官方的沉默不同，美国社交媒体上对这件事讨论很热，其中也不乏借机抹黑中国的声音。
一种比较有代表性的说法是，中国叫停Meta收购Manus，给AI创业者释放了一个很不好的信号：只要一家公司最早是在中国创立的，哪怕后来搬到海外，中国政府也可能追溯介入，阻止它被外国公司收购。中国AI创业本来就面临算力、资本和薪酬吸引力不如美国的问题。如果一家公司好不容易做大，终于有机会卖给Meta这样的国际巨头，却在最后被监管叫停，很多创业者自然会问：那我为什么一开始还要在中国创业？
这种观点进一步认为，对创业者来说，真正可怕的不是某笔交易失败，而是对规则的预期不稳。如果企业不知道未来哪一步会突然被认定为违规，那一些中国背景的创业者可能会干脆从一开始就在新加坡、美国等地注册和发展。在Manus案中，Meta的损失其实有限，但中国AI生态可能反而会承受更长期的影响。
还有一种说法认为，中国政府只用一则非常简短的公告叫停交易，并要求撤销，外界看不到充分的法律论证，也看不到Manus和Meta有公开陈述、补救谈判或申诉的机会。相比之下，美国即便阻止敏感AI交易，也通常会通过CFIUS这样的机制推进，至少在形式上有相对明确的程序、回应空间和补救安排。因此，他们借此攻击中国的法治和营商环境。
这些来自海外的污蔑和抹黑，自然不值一驳。但它们确实提出了一个不能回避的问题：Manus这件事，影响不只在法律层面，也不只在交易本身。它还关系到中国技术发展的信心，关系到外资和人才引进，关系到未来中国科技企业如何安排研发和全球布局，更关系到中国的国家形象、法治和营商环境。
所以，首先要说清楚的是，Manus只是一起个案，不能被过度解读，更不能简单理解为中国不鼓励AI企业出海，或者不欢迎科技企业国际化。
事实上，很多中国科技企业之所以愿意扎根中国，不是没有原因的。中国最大的优势之一，仍然是工程师红利和软硬协同的供应链优势。
一方面，相比硅谷、伦敦等地高昂的研发和人力成本，中国拥有全球最大规模之一、也最具工程化落地能力的STEM人才库。同样一笔钱，在海外可能只能维持一个小团队慢慢试错，但在国内往往可以支撑更大规模的研发团队、更高频率的A/B测试、更快的产品迭代和更极限的工程执行。这种“小步快跑、快速灰度、持续迭代”的能力，正是很多中国科技公司保持产品速度和市场反应能力的基础，也是其在海外能碾压对手的秘诀。
另一方面，对智能硬件、AIoT、具身智能、机器人、跨境电商等企业来说，研发不能脱离供应链。珠三角、长三角的先进制造网络，不只是生产基地，更是创新生态的一部分。很多产品的迭代，不是工程师在办公室里想出来的，而是在研发团队、供应商、工厂、模具、零部件、测试场景之间高频互动磨出来的。一旦研发中心整体外迁，沟通成本、物流成本、试错成本都会上升，这种高密度供应链带来的协同创新能力也会明显削弱。
近年来所谓“新加坡洗白”之所以出现，背后既有内因，也有外因，但外因尤其突出。美国越来越严格的出口管制、反向投资审查，以及对中国AI和半导体企业的限制，使得中国境内企业越来越难获得高端芯片等硬件资源，也越来越难获得一些对初创企业更友好的美元风险资本。与此同时，在云服务、SaaS、企业级网络设备等赛道，欧美大型企业和政府机构的采购合规清单，对“中国实体”往往存在显性或隐性的一票否决。在这种环境下，一些企业把研发和供应链留在国内，把部分主体外迁，有时确实是一种不得已的选择。
此外，相比中国，一些海外司法辖区在资本项下外汇流动、数据跨境、Web3、加密货币以及新型商业模式监管方面更宽松。对一些面向全球市场的企业来说，把主体设在海外，有利于全球收入归集、自由汇兑、利润分配和合规运营。这些现实因素都不能忽视。
因此，我们必须把中国科技企业正常的海外布局、国际融资、全球竞争，和Manus这种“洗澡式出海”区分开来。不能因为一个Manus就全盘否定过去几年中国科技公司设立海外子公司、搭建国际总部、引入海外资本、参与国际竞争的合理路径，更不能因为这个案子就对企业对外投资、技术出口或跨境交易设置各种严苛的限制，否则就真成了因噎废食，正中对岸的下怀。
其次，针对围绕Manus案出现的过度解读，甚至恶意抹黑，政府应该更主动地把话讲清楚。尤其是在这个问题已经被外部叙事拿来攻击中国法治、营商环境和科技前景的情况下，如果我们只靠一句简短公告，很容易让外界误读，也难以打消国内企业和创业者的疑虑。
1 2 下一页 余下全文目前，中方官方层面没有对Manus案作出正式回应，但央视、《环球时报》、“玉渊潭天”等官方或半官方媒体，以及相关律师和智库专家的评论，已经大体勾勒出监管部门看待此案的基本逻辑。
第一，Manus案在法律上具有明确依据，监管看的是“实际控制权”，进行的是“穿透审查”。
按照《外商投资安全审查办法》，外资进入军工等国防安全领域，或者在重要信息技术、互联网服务、关键技术等领域取得实际控制权，都需要申报。Manus做的是通用AIagent，涉及算法、模型、数据、工作流和产品路线，显然容易落入敏感范围。如果Meta收购成功，拿到的也不只是股权，而是对技术、团队和未来发展方向的控制权。
Manus的核心价值，在算法、模型、数据和团队。这些东西并不是凭空在新加坡长出来的，而是与中国研发体系、中国团队积累和中国市场环境密切相关。如果通过离岸架构，把总部、控制权、高价值研发活动和核心团队逐步转到境外，最后再整体卖给Meta，那就不只是普通并购，而可能意味着相关技术和能力被整体转移。
所以，这个案子要“穿透式审查”。不能只看公司注册在哪里，也不能只看交易文件表面怎么写，而要看交易完成之后，谁真正控制公司，核心技术、人才和数据从哪里来，最终又流向哪里。只要这些关键要素与中国密切相关，监管部门就有理由从国家安全角度进行审查。
按Manus去年12月对外公布的数据，公司上线8个月年化收入突破1.25亿美元，处理超过147万亿token，创建超过8000万台虚拟计算机。
第二，叫停Manus并购案，不是要禁止AI企业出海。
Manus的特殊之处在于，它并不是一家从一开始就在海外自然成长起来的公司。它的技术、团队、数据和早期生态，最初都与中国市场和中国研发体系高度相关。后来，在美国监管压力、资本安排和公司架构调整的共同作用下，它试图通过新加坡架构重新包装自己，最终寻求出售给Meta这样的美国科技巨头。
这就不是一般意义上的国际化，而更像是在规避监管。企业当然有追求商业利益最大化的冲动，但国家监管也必须考虑产业安全、技术外流和长期发展利益。监管不是为了压制发展，而是为了划清规则。企业可以融资，可以国际化，可以做全球业务，也可以与外国伙伴合作，但不能把中国孵化出来的关键技术、团队和数据，通过复杂架构包装之后，绕开中国监管，整体卖给外国科技巨头。
第三，中国的做法并不是孤例，而是符合主要经济体在安全审查上的通行逻辑。
外商投资安全审查的根本目的，就是在开放和安全之间找到平衡。这不是中国独有的制度安排。美国有CFIUS，欧盟、日本等也都有类似机制。为了让这类机制真正有效，安全审查通常都会坚持“实质重于形式”：不能只看合同怎么写，公司注册在哪里，股权路径怎么设计，而要看最终控制权、核心资产和国家安全影响到底发生了什么变化。
从这个角度看，中国对Manus案进行穿透式审查，并不是什么违反国际惯例的特殊做法。
但是，这套逻辑需要讲得更清楚、更完整、更权威。
因为这些解释，大多还是来自媒体、专家和律师。它们有没有充分代表权威官方声音，外界仍然会打一个问号。到目前为止，真正权威的官方表态，还是外商投资安全审查工作机制办公室发布的那一则简短公告。
过去在体制内工作多年，对这些话语和信号传递方式会稍微敏感一些。看到央视、《环球时报》、“玉渊潭天”和专家评论，大体能品出其中的政策含义。但即便如此，也不能说自己百分之百确定。对体制内话语不熟悉的国内企业、创业者和普通民众，可能更难准确理解。至于那些对中国制度更陌生的外国民众和观察者，他们甚至可能根本看不到这些评论，只会看到海外社交媒体上那些抹黑中国法治、唱衰中国科技发展前景的叙事。
既然我们是按照外资安审办法合法合规监管，阻断涉嫌规避监管的个案，不是要阻碍中国企业国际化发展，那就该更正大光明地把法律依据和政策考量讲出来、讲清楚。中国需要维护国家安全，但也需要维护企业和创业者的信心。越是面对复杂的国际舆论环境，越应该把规则说清楚，把边界讲明白，把个案和一般政策区分开。这样才能让合规发展的企业放心，也让那些试图借个案唱衰中国科技生态的人，没有那么大的叙事空间。
如果外资安审机制能够发布一份更详细的说明，或者由外交、商务等部门以发言人问答的形式对外回应，效果可能会好得多。这不仅是对外部质疑和抹黑的回应，也是给国内科技企业、AI创业者、技术社区，以及那些希望回国发展的海外技术人才吃下一颗定心丸。
（本文转载自公众号“东不压桥研究院”。）
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距离外商投资安全审查机制叫停Manus交易已经过去两天了。美国官方到现在几乎没什么反应。白宫没表态，相关部门没发声，国会也没出来评论。按理说，如果这只是一桩普通的美国科技巨头海外收购受阻案例，华盛顿至少会有人出来讲几句“市场开放”“投资环境”之类的话。但这次，整个美国官方似乎都选择了低调处理。
过去几年，美国国会一直在推动限制美国资本直接投资中国AI企业，美国国家安全界也对中国AI公司、模型能力、技术来源和资本流向高度敏感。对一些鹰派来说，一个最初在中国孵化出来的AI agent项目，经过离岸重组后被Meta吸收，本身也未必是件让他们完全放心的事。
所以现在中方从国家安全角度叫停交易，而美方内部即使对此谈不上喜闻乐见，大概率也乐得不予置评。某种意义上，中美在这件事上反而形成了一种默契。
国家发改委网站政府信息公开页：外商投资安全审查工作机制办公室（国家发改委）对外资收购Manus项目作出安全审查决定
不过，和美国官方的沉默不同，美国社交媒体上对这件事讨论很热，其中也不乏借机抹黑中国的声音。
一种比较有代表性的说法是，中国叫停Meta收购Manus，给AI创业者释放了一个很不好的信号：只要一家公司最早是在中国创立的，哪怕后来搬到海外，中国政府也可能追溯介入，阻止它被外国公司收购。中国AI创业本来就面临算力、资本和薪酬吸引力不如美国的问题。如果一家公司好不容易做大，终于有机会卖给Meta这样的国际巨头，却在最后被监管叫停，很多创业者自然会问：那我为什么一开始还要在中国创业？
这种观点进一步认为，对创业者来说，真正可怕的不是某笔交易失败，而是对规则的预期不稳。如果企业不知道未来哪一步会突然被认定为违规，那一些中国背景的创业者可能会干脆从一开始就在新加坡、美国等地注册和发展。在Manus案中，Meta的损失其实有限，但中国AI生态可能反而会承受更长期的影响。
还有一种说法认为，中国政府只用一则非常简短的公告叫停交易，并要求撤销，外界看不到充分的法律论证，也看不到Manus和Meta有公开陈述、补救谈判或申诉的机会。相比之下，美国即便阻止敏感AI交易，也通常会通过CFIUS这样的机制推进，至少在形式上有相对明确的程序、回应空间和补救安排。因此，他们借此攻击中国的法治和营商环境。
这些来自海外的污蔑和抹黑，自然不值一驳。但它们确实提出了一个不能回避的问题：Manus这件事，影响不只在法律层面，也不只在交易本身。它还关系到中国技术发展的信心，关系到外资和人才引进，关系到未来中国科技企业如何安排研发和全球布局，更关系到中国的国家形象、法治和营商环境。
所以，首先要说清楚的是，Manus只是一起个案，不能被过度解读，更不能简单理解为中国不鼓励AI企业出海，或者不欢迎科技企业国际化。
事实上，很多中国科技企业之所以愿意扎根中国，不是没有原因的。中国最大的优势之一，仍然是工程师红利和软硬协同的供应链优势。
一方面，相比硅谷、伦敦等地高昂的研发和人力成本，中国拥有全球最大规模之一、也最具工程化落地能力的STEM人才库。同样一笔钱，在海外可能只能维持一个小团队慢慢试错，但在国内往往可以支撑更大规模的研发团队、更高频率的A/B测试、更快的产品迭代和更极限的工程执行。这种“小步快跑、快速灰度、持续迭代”的能力，正是很多中国科技公司保持产品速度和市场反应能力的基础，也是其在海外能碾压对手的秘诀。
另一方面，对智能硬件、AIoT、具身智能、机器人、跨境电商等企业来说，研发不能脱离供应链。珠三角、长三角的先进制造网络，不只是生产基地，更是创新生态的一部分。很多产品的迭代，不是工程师在办公室里想出来的，而是在研发团队、供应商、工厂、模具、零部件、测试场景之间高频互动磨出来的。一旦研发中心整体外迁，沟通成本、物流成本、试错成本都会上升，这种高密度供应链带来的协同创新能力也会明显削弱。
近年来所谓“新加坡洗白”之所以出现，背后既有内因，也有外因，但外因尤其突出。美国越来越严格的出口管制、反向投资审查，以及对中国AI和半导体企业的限制，使得中国境内企业越来越难获得高端芯片等硬件资源，也越来越难获得一些对初创企业更友好的美元风险资本。与此同时，在云服务、SaaS、企业级网络设备等赛道，欧美大型企业和政府机构的采购合规清单，对“中国实体”往往存在显性或隐性的一票否决。在这种环境下，一些企业把研发和供应链留在国内，把部分主体外迁，有时确实是一种不得已的选择。
此外，相比中国，一些海外司法辖区在资本项下外汇流动、数据跨境、Web3、加密货币以及新型商业模式监管方面更宽松。对一些面向全球市场的企业来说，把主体设在海外，有利于全球收入归集、自由汇兑、利润分配和合规运营。这些现实因素都不能忽视。
因此，我们必须把中国科技企业正常的海外布局、国际融资、全球竞争，和Manus这种“洗澡式出海”区分开来。不能因为一个Manus就全盘否定过去几年中国科技公司设立海外子公司、搭建国际总部、引入海外资本、参与国际竞争的合理路径，更不能因为这个案子就对企业对外投资、技术出口或跨境交易设置各种严苛的限制，否则就真成了因噎废食，正中对岸的下怀。
其次，针对围绕Manus案出现的过度解读，甚至恶意抹黑，政府应该更主动地把话讲清楚。尤其是在这个问题已经被外部叙事拿来攻击中国法治、营商环境和科技前景的情况下，如果我们只靠一句简短公告，很容易让外界误读，也难以打消国内企业和创业者的疑虑。
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