市值蒸发超1364亿！5年巨亏143亿，昔日中国首富一夜跌落神坛？
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作者|首席商业洞察
引言：不怕富二代躺平“啃老”，就怕富二代创业败家?
现年75岁的中国初代首富刘永好，可能怎么也没想到，自己打下的千亿帝国江山，“二代”接班人刘畅接手后，企业近5年来巨亏超140亿。
这位曾被媒体誉为“最成功的富二代”，早年从美国留学归来，从基层干起，一干就是数十年，在她的带领下，公司在2020年创下了有史以来的最高盈利记录。
图源：每日经济新闻
当年企业营收首次破千亿大关，达到1098.25亿元，同比大涨33.85%；扣非归母净利润高达54.73亿元，同比小增3.80%，一时间风光无限好！
图源：新希望六和股份2020年年报
短短数年，这位80后美女“企二代”就用实力，打破外界对“富二代”的硬板偏见，亲手撕下了“靠父亲上位的公主、中国最富有的千金小姐”等标签，迎来的是“中国最优秀的企二代、年轻有为、杰出商业女性”等赞誉。
或许那个时候，谁都没意识到，命运中所有的馈赠和给予，早已在暗中明码标价了。
图源：金融界
站在风口上，猪都能起飞，但风口一过，那些靠风口和时代红利赚的钱，最后还是凭实力亏回去了。
成也养猪，败也养猪。曾经市值一度高达1708.26亿的新希望，如今市值已跌落至343.38亿，6年时间市值蒸发超1364亿，不禁令人唏嘘。
图源：股市通
曾两次登顶福布斯中国首富的刘永好，家底厚是好事，“二代”接班人的学费也交得起，但老一辈的光环终究是会褪去，年轻一代接棒家族企业，任重而道远！
80后“富家千金”留美归来
接棒百亿家族企业
一直以来，企二代接班，在商界都是逃不开的问题。
刘畅作为新希望创始人刘永好的“千金”，顺势接过父辈的衣钵，也在情理之中。
算下来，这位80后美女接班人，在新希望已经“摸打滚爬”二十余年，一步步干到集团董事、新希望六和股份和新希望投资集团董事长的位置，能力有目共睹。
图源：凤凰网财经
同许多富家子弟一样，刘畅也是被父亲给予厚望，16岁就被送去美国读书，开拓国际视野，22岁获得MBA学位，留美回国后进入家族企业历练，26岁就成为当时中国最年轻女富豪。
只是很多人不知道的是，刘畅早年进入新希望，并不是以真名入职，而是以化名“李天媚”（同母姓）的身份，从行政岗做起，一干就是好多年。
起初，她对养猪也是有抗拒心理的，还曾在2004年短暂离开新希望，找父亲借了10万块钱，跑到成都开了一家饰品店，自己做老板，开启了人生的一段创业旅程。
图源：央视财经《云顶对话》
这也很符合当下年轻一代的个性表达，这位美女千金也的确有自己的想法和主意，只是创业两年后，她便又重新回到了新希望。
自那以后，这位生于1980年的“蓉商二代”，便正式走向新希望的台前，一直到现在，仍在主导和参与公司的重要决策，也一改以前对养猪的“抗拒”，从心底上开始认可和热爱“养猪”事业。
图为刘畅参加凤凰网财经专访
或许是在成都创业的辛酸史，让她意识到即便自己再怎么努力，与父亲的百亿家族企业相比，也不过是一个“小透明”，跟新希望上亿的大生意根本不在一个量级上，也难以匹及父辈们的高度。
后来，在刘永好的推动下，女儿刘畅正式以真名出现在大众视野，这个时候很多人才意识到，以前那个在办公室做行政的人居然是创始人的“千金公主”。
图源：央视财经《云顶对话》
不过从商业角度来看，被“雪藏”数年，在基层历练，用化名从事相关工作，也是一件好事，也能少去一些“区别对待”，既是对接班人的一种保护，又能看出这位“海归”的真实实力。
直到2011年，刘畅出现在媒体面前，刘永好向外界宣告这是自己的独女，她才算是正式被外界熟知。
紧接着，两年后，63岁的刘永好卸任上市公司新希望六和董事长职位，由33岁的女儿正式接棒，彼时外界对这位接班人的看法也是褒贬不一，有争议也有质疑。
曾靠养猪闷声发大财
也因养猪5年亏了143亿
虽说刘畅在新希望也“潜伏”了十年，但对上市公司而言，33岁便接任上市公司董事长这种要职，还是多少会让人觉得“不放心”。
不过，刘畅也不是“单枪匹马”地上任，刘永好请来了知名管理学者陈春花。
在女儿出任董事长的前三年，陈春花担任联席董事长兼CEO，这样一来，既能打消外界和投资人的质疑声，也能更好地帮助女儿顺利交接、适应新的工作挑战。
图源：网络
2013至2015年，在陈春花与刘畅的高效配合和打磨下，刘畅成长得很快，公司的净利润和产能效率得到了大幅提升，净利增幅超过16%。
即便是陈春花任期结束后，也曾作为公司顾问，对企业进行战略指导。好在年轻一代的刘畅也愈加成熟，自身也足够努力上进，新希望完成了从“饲料大厂”到“食品产业”的升级，规模越做越大。
不同于父辈稳扎稳打、务实求稳的商业打法，留学归来的刘畅更加注重用科技赋能农业，让养猪也变得科技感十足。
图为新希望六和集团养猪房
再加上2018年非洲猪瘟蔓延，猪肉价格疯涨，猪价从15元狂飙至36元每公斤，那个时候的猪企，几乎是养一头猪净赚3000元左右。
抓住时代机遇的刘畅，一头栽进去了，然后大肆疯狂“养猪”，扩大产能，甚至开启了“借钱养猪”的激进模式，累计投入近700亿元资金疯狂建猪场和新的养殖地。
图为新希望历年资本开支，图源：Wind
这次的大举扩张，也为后来的猪周期价格下降、企业高负债等不利因素埋下了隐患。
虽说砸进去不少钱，但效果还是立竿见影，生猪外销量到了2020年直接飚到829万头，鸡鸭销量也超过了5亿只，企业年营收首次破千亿，扣非归母净利润达到54.73亿元的历史高点，成就了无数的造富神话。
图源：新希望六和股份2020年年报
一路走高的猪肉价格，让养猪进入“人人躺着赚钱”的时代，这波黄金红利期，头部养猪大企自然闷声发大财。
仅2020年，新希望卖出去的猪就同比增长186%，创收247.77亿元，同比增幅为230.94%；毛利润达到57.31亿元，同比增幅98.66%，可以说精准踩中风口，迎来了泼天的富贵。
图源：新希望六和股份2020年年报
可就是这个在当时所有猪企都看好的风口，3年红利期一过，新希望迎来的是猪周期的反噬。
尽管企业近年来年营收始终保持在千亿元左右，但从2021年至今，仅前年扣非归母净利润为正，其余时间都是亏钱的。
图源：东方财富网
细算下来，过去5年来，企业的归母净利润累计为负的121.12亿元，扣非归母净利润累计为负的142.82亿元，以前巨额资金打造的现代化猪场，产能优势发挥了3年，就遭遇了业绩“寒冬”。
场子建好了，猪价“阴跌不止”，产能利用率极速下滑，每一天都会产生一定的费用损耗。
在2021年，企业的归母净利润为负的95.91亿元，相当于把前两年刚赚到的钱都赔进去了，也创下上市以来最大的亏损记录。
即便是到了今年上半年，亏损也未能扭转。报告期内，企业创收555.89亿元，同比增长7.68%，但归母净亏损17.02亿元，扣非归母净亏损17.23亿元，猪周期带来的“连锁反应”还在延续。
图源：新希望六和股份2026 年中报
事实上，猪周期的尽头，比大家想象的还要猛烈。以前有多风光地赚钱，如今就有多狼狈地亏钱。
而这也不是新希望一家企业面临的难题，顺势时企业忽视了可能存在的风险，一味追求扩张，对猪周期拐点的把控不到位，直接影响了近年来企业的高负债和业绩崩盘。
或许不会“爆雷”
前首富父女俩也被狠狠上了一课
业绩承压，刘永好父女俩也不是没努力，刘畅也大刀阔斧地启动“去杠杆、稳经营、求生存”的自救和他救模式，毕竟能否在逆境中熬下来、扛住周期，才是对一个接班人真正的考验。
新希望曾在2023年11月发布公告，转让了旗下两家子公司控股权，合计回笼约42亿元资金，养猪巨头断臂求生，狂卖资产求生，让企业规避了被ST的风险，更加聚焦在饲料、养猪等核心主业。
图源：企业公告
同时，近年来企业也通过降本增效、停止盲目扩张、砍掉低效能养殖场、大规模精简人员、严控运营成本等手段，开启全方位的止损。
所有的节流措施，为的都是先让企业活下来，目前企业的总负债从2023年的936.8亿元回落至今年上半年的826.81亿元，虽然看起来有点效果，但压力依旧很大。
好在瘦死的骆驼比马大，今年上半年企业的总资产还有1169.47亿元，倒不至于“爆雷”，再加上公司的信用评级长期维持在3A评级，今年9月28日也拟33亿元开展为期一年的套保业务，将猪周期持续探底的风险控制到最低。
图源：企业公告
种种自救方式，都道出了猪周期背后隐藏的商界真相。
红利期大肆扩张，踩中风口，闷声发大财，却忽视了这波红利可能带来的风险。
到了下行周期，风口一停，以前高投入建厂、高杠杆负债，都变成了可能压垮企业的“最后一根稻草”。
图源：新希望六和
说到底，不管是刘永好还是刘畅，都输在了野心太大，输给了人性的贪婪，对行业周期变化缺少敬畏。
如今的新希望，扭亏为盈尚需时日，近827亿债务压顶，以前叱咤风云的“中国前首富”，也开始跌落神坛了？
在2020年胡润百富榜中，刘永好家族的财富曾高达1600亿元，而今年胡润研究院发布的榜单中，刘氏家族的财富已降至770亿元，财富大幅缩水。
图源：胡润研究院
所以说，二代接班尝过时代红利的甜头，试图延续红利，赌一把更大的红利，最后也被行业周期狠狠反噬了。
写在最后
资本市场，有野心不可怕，可怕的是对黄金红利期的过分看好，靠风口“躺赚”的钱，在巨大的野心和人性的贪婪下，如果忽视了潜在风险，最后都可能竹篮打水一场空。
对于新希望而言，这轮行业周期的拐点，拼的不是谁赚快钱多，而是谁能最后活下来。
而对二代接班人刘畅而言，以前靠父辈托举和风口赚的快钱，也在行业周期中付出了惨痛的代价。
图源：新希望六和
但身处逆境，让这位80后企二代成长了许多，她没有躺平而是主动纠错、断臂求生，也相信熬过低谷后必能迎来柳暗花明。
在风云诡谲的资本市场，稳扎稳打、脚踏实地、敬畏周期，远比疯狂追逐风口显得更重要！
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