AI股价大跌的原因！
作者：星话大白
来源：大白话时事
微信号：xhdb66
11月5日，纳斯达克罕见大跌5.5%，费城半导体指数单日暴跌12.25%；
今天白天，这件事情有一些变化。
几个消息让美股盘前期货指数出现反弹。
知名科技投资人、Atreides Management创始人加文·贝克周四在社交平台上发帖称，得州州长当选人吉娜·伊诺霍萨已经明确表示，所有目前已获许可的得州数据中心都将被允许完成建设；他认为，这基本覆盖了2027年全部、并很可能覆盖到2028年的大部分产能。
美股盘前反弹，主要是因为这个消息。
当然，这个反弹幅度，相比昨天的大跌幅度来说，还是差了不少，都还没有反弹到跌幅一半的位置。
开盘后会怎么走，现在也很难说。
据报道，一些市场分析人士认为，如果美国AI行业发展环境就此出现重大改变，这一板块股票估值很可能在重新定价后快速调整。但民主党人的主张能在多大程度上落实仍取决于两党博弈和诸多现实考量。
此前新任得州州长表示：“在出台保护得州民众的相关举措前，我们必须叫停当前的数据中心项目。并不反对数据中心产业本身，但反对现行政策下科技巨头享受大额税收减免、无序消耗水电资源、成本向普通居民转嫁的模式。我们可以在符合条件的前提下，与马斯克及其旗下企业保持良好合作关系。”
得州州长这句话被不同倾向媒体冠上两种标题。
一种标题是《得州州长称必须叫停当前的数据中心项目》
一种标题是《得州州长称不反对数据中心产业本身》
你看，虽然这两个标题，都是得州州长的讲话内容，但只讲其中一个，就会给人完全不同的感觉。
这就是新闻学。
当前包括特朗普在内，很多人把这次美股大跌的锅，直接扣在民主党身上。
比如特朗普在11月5日就发帖称：“（美国）股市因本次（中期）选举结果遭遇史上最惨烈的交易日之一。记住，这不是共和党的锅，是那帮‘笨蛋民主党人’造成的。”
这个我在下午短评里也有简单分析了下。
这里另外说一下，虽然11月5日的美股下跌，导火索是民主党在中期选举大获全胜后，市场对于减缓AI数据中心建设的担忧。
但根源并不在于民主党获胜，而在于美国电力基础设施拉胯，新增电力供应跟不上AI数据中心的建设。
所以，我看网络上很多人讨论，民主党到底会不会真的减缓AI数据中心建设。
其实这个讨论，有点执着于表象，忽略了本质问题在于，美国AI数据中心建设的根本问题在于缺电。
因为电力供应不够，导致数据中心建到哪里，哪里的电价就飙涨，那么当地居民肯定会反对。
民主党只是基于此才反对。
所以就算民主党不反对，只要电力不够，数据中心就很难大规模建设，仍然还是会不得不减缓。
这是一个早晚都会爆发的问题。
民主党只是顺势出来，捞一波选票，迎合一下民众。
没有民主党出来反对，也会有其他人出来反对，其实世俗MAGA里也已经开始有不少反对的声音。
因为美国数据中心，确实在与民争电。
根本问题在于美国电力基建太拉胯，新增电力远跟不上AI数据中心的建设。
但经过美国这样舆论一引导，舆论讨论的焦点，就变成民主党会不会减缓数据中心，变成是民主党想不想的问题。
但事实上，这并不是民主党想不想的问题，而是客观上电不够的问题。
这是客观问题，不是主观上想不想的问题，而是能不能的问题。
所以，当前市场和舆论忽略了一个关键问题，就算没有民主党出来反对，只要美国电力供应跟不上，那么AI数据中心减缓建设，也只是一个时间的问题。
只是之前市场一直不愿意正视这个客观存在的问题。
比如，为什么反数据中心浪潮会出现，民众并不是无理取闹。
因为美国自己基建工作做得不到位，那么数据中心建设，影响到民众的生活，民众自然会抗议。
除了电力基建问题，特朗普任内的政策是迎合大资本的。
所以AI数据中心的建设，是企业主导，政府配合的模式，包括选址往往没有经过当地居民同意。
于是很多AI数据中心为了节省成本，就纷纷建设到居民区边上，比如下图就是弗吉尼亚州的某个数据中心。
那可能有人会问，为什么数据中心不建设到偏远地区？
还是基建问题。
因为美国基建设施不完善，偏远地区、光纤、电网配套跟不上，企业建设到偏远地区，就需要多掏钱去完善这些基础设施建设，那么这些企业自然不愿意掏这个钱。
这类基建设施，往往是长期看不到收益的，是吃力不讨好的。
我们之所以基建设施建设那么好，是因为国家在主导规划建设。
但美国并没有这种国家级别的主导规划建设，企业自然是抠抠搜搜的，不愿意把钱花在这种没有收益的事情上。
于是，美国这些AI数据中心，就纷纷建在居民区边上，跟当地民众抢夺配套资源，抢夺水资源、推高电力价格。
美国是一个资本主义国家。
当前新增发电量跟不上AI数据中心大规模建设，那么就必然导致电力价格大幅上涨。
而且美国还是一个充满社会达尔文主义的国家，崇尚弱肉强食。
碰上电不够用时，美国往往想的解决办法不是国家层面去大规模建设发电设施。
而是直接提高电价，当单价大幅提高，自然有一部分居民用不起电，而减少用电量，于是居民用电减少了，省下来的这部分电力，就被AI数据中心拿去用了。
因为现在AI还在烧钱阶段，AI数据中心不是太在意电力价格。
所以，当电的总量不够，就让电价高到一部分居民用不起电，这才是资本主义的做法。
此外，特朗普政府对于电不够的问题，并不从国家层面去主导规划，而是把这个问题交给企业自己去解决。
要求AI数据中心自己建造配套发电厂，但这也使得噪音扰民问题就更严重了。
所以，美国民众当前反对数据中心，并非无理取闹，搁谁身上也受不了。
这就是为什么，这次美国建设数据中心多的州，全部都翻蓝的缘故。
NBC出口民调数据显示，75%的得克萨斯选民反对在其社区新建数据中心。
新任得州州长在竞选期间就曾指控数据中心开发商“推高了我们的电费，耗尽了我们的水资源”。
本来得州就是美国数据中心的一个集中地区，所以得州州长未来会如何对数据中心，会成为一个风向标。
11月6日，得州州长接受CNN采访时表示，“我们将制定法律来保护得州居民，在这些保护措施到位之前，我们需要暂停目前在数据中心方面的相关工作。”
她补充说：“我并不是讨厌数据中心。我讨厌它们利用得克萨斯州的方式。当我担任州长时，这种情况将停止。”
得州州长的这个表态，意味着会将得州的数据中心审批禁令，与立法绑定。
而得州立法会议要明年5月31日才结束，所以这个审批禁令等于最早要到明年5月底，才有可能松动。
其实今年9月，前任共和党的得州州长就已经暂停所有数据中心许可证审批，所以这并不是共和党还是民主党的问题，因为民众反对数据中心声浪太大，所以各州州长都不得不考虑民意问题。
据报道，高盛此前预计，民主党在各州的胜选将导致约45%的美国计划数据中心扩张容量面临短期暂停令，其中得克萨斯州单独占约25%；
此外，新任得州州长的主张主要有下面几个：
在立法完成前暂停数据中心新许可和并网审批，在建项目除外；
要求大型用电户承担其带来的发电、输电及并网成本；
逐步取消数据中心税收减免，她称此类减免每年令州政府损失至少10亿美元。
所以总体来说，当前美国反数据中心的浪潮，根源在于美国拉胯的基建设施，美国国家层面不主导规划建设，而是交由企业去自行解决。
并且，之前特朗普政府并不管AI数据中心为了节约成本，与民争夺资源的问题。
而民主党的整体主张是，企业的自行解决需要建立在保障当地居民利益的前提下，简单说就是要求AI数据中心加大投入，承担其带来的发电、输电及并网成本。
我个人认为，本次反数据中心浪潮，只是暴露美国过去几十年，基建设施老旧落后的一个顽疾。
市场也只是通过民主党胜选这个导火索，开始第一次去正视这个问题。
本文提及的事件以及信息来源如下：
环球市场播报《得州数据中心审批冻结一延再延》26年11月6日
华尔街见闻《美国得州当选州长：在保护人民利益措施出台之前，必须暂停数据中心相关工作》26年11月6日
财闻《得州数据中心现积极信号》26年11月6日
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