大快人心！内塔尼亚胡真的危险了！

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据央视新闻消息，当地时间9月24日下午，以色列总理内塔尼亚胡在第81届联合国大会一般性辩论发表讲话。现场大多数国家代表离场以示抗议，而以色列代表团等则大声鼓掌欢呼。内塔尼亚胡则将离场代表称为“懦夫”

美伊冲突打到现在，内塔尼亚胡是当之无愧的最大赢家，他既用持续不断的战争来搁置了国内司法对自己各种犯罪行为的审判，又用强硬的，无惧战争的铁血硬汉形象来提升了自己的政治筹码，同时还利用网络战把自己精心塑造成为生存和安全而战的以色列民族英雄。

但内塔尼亚胡的如意算盘，估计很快就要落空了，每伊和谈的步伐正在加速，一旦美伊从冲突完全结束，内塔尼亚胡没了继续战争的靠山和支撑战争的工业能力，面临的将是前所未有的世纪审判，和全人类对于种族暴行的唾弃。

【美伊冲突会如何结束】

从当前的战场与封锁态势来看，美伊双方都已经陷入难以快速突破的困局。鹰酱推行的“钢墙”海上封锁至今已经拦截了115艘途经霍尔木兹海峡的商船，却始终没能迫使伊朗做出核心让步；伊朗方面坚持在自身条件得到满足前绝不重开海峡，9月23日海峡内发生的货船遇袭事件，更是直接让油价反弹至每桶106美元以上。

过去一个月里，双方的军事摩擦始终没有停止：伊朗持续打击巴林、约旦等地的美军基地，美军则反复空袭伊朗南部海岸，却始终没能摧毁伊朗的核心导弹产能。美国国防部公开的战损数据显示，截至9月初这场战争已经耗资451亿美元，超过50架美军飞机受损或被毁，多个中东基地设施遭到严重破坏，长期消耗的成本已经远远超出了美方开战前的预期。

笔者认为，特朗普此刻是心急如焚的，2月11日的深夜在白宫的“形式室”内，他被内塔尼亚胡用七张幻灯片忽悠着对伊朗发动袭击的那一刻，肯定想不到这场被国防部长海格塞斯预估一周内结束的袭击会演变成一次无法体面收场的烂摊子。

特朗普实际上是非常想尽快结束冲突，然后在推特上大势鼓吹自己的伟大，从而争取中期选举的选民支持，进一步实现共和党对政治的牢牢掌握，甚至以此将整个权力链路延申至下一届美国大选。之所以迟迟没有签署和平协议，是因为如果接受一份过于耻辱的协议面子上实在过不去。

所以，美伊冲突的结束方式和时间，对于特朗普来说，追求的不是一味的快，而是一场看起来对美国更有利，对执政集团背后的金主产业链条更有利的一纸协议，哪怕这份协议条款上并不能完全性压倒性胜利，甚至会略偏向伊朗一方，只要这份协议明面上的解读能让特朗普大势鼓吹，那特朗普一定会借坡下驴，毕竟这场战争烧的是美国人的钱，受益的是只是内塔尼亚胡一个人，连以色列都没有捞到一毛钱的好处。

笔者认为这场冲突最有可能的时间线是11月美国中期选举前后，双方借助当前重启的外交渠道达成初步停火共识，结束大规模直接交火状态；但围绕核心条款的最终谈判，可能还会延续数月，彻底画上句号的时间不会早于2026年底。而最终的结束方式，也不会是任何一方的完全胜利，更可能是特朗普在赢得中期选举后，再无意于战争而做出妥协后形成的和平方案。

【内塔尼亚胡急了】

这几天的联大会场，美伊代表团刚刚重启中断多日的外交接触，试图为持续7个月的冲突按下减速键，内塔尼亚胡的身影却在阴影里频频动作，成了横亘在停战道路上最顽固的阻碍。从5月直接和特朗普拍桌反对停火协议，到联大期间公开向美方施压要求扩大对伊军事打击，他的一系列操作早已不是简单的盟友分歧，而是基于以色列自身生存逻辑的一场豪赌，或者说他是为了一己私欲把整个以色列绑上战车，同自己生死相系。

内塔尼亚胡的极力阻挠，名义上是以色列对伊朗的核心安全焦虑。在以色列的战略评估里，伊朗从来不是一个可以通过谈判慢慢约束的远期风险，而是直接关乎自身生存的近在咫尺的威胁。但老哈梅内伊从本质上已经变成了温和派，内贾德的强硬之所以无处施展，就是在老哈梅内伊的遏制下才不得不妥协。

所以，从地区安全的角度去看，伊朗相较于数十年前，风险是不增反降的。在笔者看来，什么核威胁，什么地缘风险不过都是幌子，不得不发动这场战争的真实目的，是内塔尼亚胡对加沙地带清洗带来的巨大国际压力，让他不得不开辟第二战场，从而找到对内安抚的新路线，对外强硬侵略的新借口。甚至他幻想过，如果借助美国摧毁了伊朗的政权，以色列从此便是名副其实的中东霸主，这就可以让他免去一切审判，毕竟没有任何一个人敢于审判“民族英雄”。

可让内塔尼亚胡失算的是，伊朗不仅没有像他幻想的那样快速被打垮，反而越打越勇，持续迭代新型弹道导弹技术，越打越强。内塔尼亚胡很清楚，一旦美伊通过谈判达成停战，伊朗将获得宝贵的休整时间，军事实力只会进一步快速增长，这是内塔尼亚胡无论如何都不愿看到的结果。

因此内塔尼亚胡只能用“狗急跳墙”的方式推进自己的目标。今年5月，得知卡塔尔、巴基斯坦居中斡旋的和平备忘录已经送到了特朗普的办公桌上后，内塔尼亚胡跟特朗普进行了长达一小时的激烈通话，坚决反对任何推迟军事行动的决定。他甚至在联大会议上公开放话，任何不要求伊朗彻底运出所有60%浓度浓缩铀、全面拆除核设施的谈判，都是对以色列的背叛。另一方面私下向美国国会的亲以议员团队游说，试图用国会的力量牵制特朗普的谈判节奏，可以说为了持续战争，为了逃避审判，为了一己私欲，真的是无所不用其极。

但内塔尼亚胡的阻挠，本质上是一场胜算极低的逆势而为。当前美国国内的反战民意已经持续升温，7个月的冲突烧掉了超过450亿美元军费，50多架军机损毁，多个中东基地反复遇袭，美国民众早已不愿为了以色列的安全诉求继续无限消耗。特朗普把停战时间点和中期选举深度绑定，核心目的就是要快速从泥潭里抽身，稳住国内油价和通胀数据，争取选民支持，不可能为了以色列的诉求推翻全部谈判节奏。更关键的是，沙特、阿联酋等海湾国家都已经明确表态支持外交斡旋，不愿地区局势继续升级，内塔尼亚胡的强硬立场在整个中东外交圈已经陷入孤立。

【鹰酱战略目标落空】

开战初期，鹰酱有几大战略诉求，第一是完全摧毁伊朗核计划，第二是彻底颠覆伊朗的政权，第三是完全控制霍尔木兹海峡。现在来看，三大诉求完全落空，也很难实现，这也是特朗普如今进退两难的尴尬所在。对于一个时时刻刻都想获得崇拜和赞扬的人来说，放出去的狠话无法兑现，无疑是痛苦又煎熬的。

从始至终，美以拿到的战争结果，都是纸面数据上的，比如美以联合空袭瘫痪了伊朗近三分之一的弹道导弹库存，伊朗对以色列的导弹打击频率骤降约90%，无人机打击规模缩减83%，中东美军基地的直接军事威胁被大幅削弱。海湾盟友的原油外运量累计突破10亿桶，伊朗的原油出口量被压制至接近零，能源命脉被直接切断。最近美国签署新制裁法案，将次级关税工具正式入法，试图用最高100%的惩罚性关税，彻底切断全球与伊朗的能源贸易链条，强化了石油美元在海湾地区的控制力。

然而，彻底摧毁伊朗核计划的承诺从未兑现。所谓“政权更迭”的图谋彻底失败。霍尔木兹海峡的绝对控制权始终没有拿到手。美国国务卿卢比奥曾公开宣称“对伊军事行动目标已全部达成”，但这一表态更像是为了掩盖战略失败的政治宣传。笔者认为，美军的所有战术胜利，都没能转化为美国想要的长期战略优势，这场耗资数百亿美元的军事行动，最终只换来了一个“打残对手、没打服对手”的尴尬结果。

【大快人心，联大遇冷】

这两天内塔尼亚胡的演讲，或许是本届联大最荒诞的一幕，一位被国际刑事法院通缉的战争贩子，站在联合国的演讲台上，对着一片空荡荡的座椅发表“胜利宣言”。77个国家的代表用集体退场的方式，给他的“国际舞台首秀”送上了最响亮的嘘声，只剩他的亲友团在稀稀拉拉地鼓掌，试图用掌声掩盖全场的空旷。这一幕真是大快人心，对于那些被屠戮的加沙平民来说，或许也是一种无声的安慰。

他把拒绝巴勒斯坦建国包装成以色列的“国策”，又把允许巴勒斯坦建国渲染成以色列的“民族自杀”。他掏出寻呼机炫耀袭击真主党的“战绩”，衣领上别着二维码让观众扫码看所谓“哈马斯暴行”，却对加沙地带七万多死难者、两万多名遇难儿童的数字只字不提。

更滑稽的是他的“替天行道”逻辑：以色列是在替美国和欧洲打仗，打击中东的所有武装力量。仿佛加沙废墟里的孤儿、医院里的伤员，都是他口中“文明之战”的必要代价。他把所有国际社会的批评都扣上“反犹主义”的帽子，连英法等西方国家承认巴勒斯坦国的决定，都被他骂成“可耻”，声称这是在传递“谋杀犹太人有回报”的信号。

当他对着空场怒斥离场的代表是“道义懦夫”时，完全忘了自己的24小时闪电访美行程多么的可悲，不敢过夜，不敢见多数外国领导人，连纽约市长扬言要逮捕他的小插曲，都让整个访问全程绷紧神经。这场对着空气完成的演讲，最终成了他一个人的独角戏：掌声越响，空荡的座椅就越刺眼，他口中的“胜利”，不过是全世界都看清的彻底孤立。

如今的局面里，内塔尼亚胡的阻挠或许可以短暂拖慢美伊谈判的节奏，却根本无法逆转冲突走向收尾的大趋势。他的坚持，本质上是在盟友利益错位的时代里，用极端强硬的方式为以色列争取尽可能多的安全筹码，但这份逆势而为的坚持，最终只会进一步透支美以之间长期积累的盟友信任，让以色列在后续的中东格局里陷入更加孤立的处境。

【美以终将陌路】

美以同盟曾被视作中东地缘格局中最稳固的铁盟，华盛顿长期将以色列作为其在中东的核心战略支点，源源不断提供军事援助、外交背书和政治庇护。美伊军事冲突，一度被外界视作双方深度绑定的新开端，然而如今这条维系数十年的同盟纽带已经出现了难以弥合的裂痕，双方走向陌路的趋势正越来越清晰。

内塔尼亚胡一直不断催促美国扩大对伊朗的打击范围，试图将自身的安全诉求完全绑定在美国的战争机器上。但随着战事推进，美国很快陷入了消耗泥潭，原本计划一周结束的战事，硬生生拖成了一场看不到头的消耗战。特朗普也逐渐意识到，这场战争的绝大多数成本都由自己承担，而以色列却在背后不断加码对黎巴嫩、加沙的军事行动，持续把美国拖进更大的区域冲突漩涡。这与让美国再次伟大背道而驰。

笔者认为，特朗普早期被内塔忽悠，仓促发动对伊朗的袭击，损害了特朗普作为商人总统的巨大利益，也硬生生的把美国军事霸权的不可撼动性暴露在全世界面前，更是让美国再次伟大变成了一句空洞的口号。这无疑是对特朗普最大的羞辱，因此当下特朗普比任何时候任何人都急于结束这场冲突。而结束冲突的最好方式，就是跟以色列做军事上的同盟切割。从而不被这个中东“祸头子”无限拖入泥潭。

笔者认为美以走向陌路是大势所趋。美国的全球战略重心早已向其他区域转移，中东不再是其必须投入全部资源的核心战场。为了从红海和波斯湾的消耗战中脱身，华盛顿甚至不惜削减中东常驻基地规模，调整情报网络布局，连经营数十年的区域军事存在都在收缩，自然更不会为了以色列的一己诉求，重新卷入一场全面的区域战争。

美以的渐行渐远，本质上是霸权收缩时代的必然结果：当美国无力再为盟友的极端诉求无限买单，当以色列的利益选择与美国的全球战略目标彻底错位，曾经牢不可破的同盟纽带，最终只会在现实利益的拉扯下逐步断裂。

【内塔尼亚胡的危局】

内塔尼亚胡，如今正站在执政生涯的悬崖边上。一边是国内百万民众走上街头要求停火换人，一边是国际社会铺天盖地的追责声浪，连过去最铁的盟友美国都开始逐步抽身而去，这位执政十八年的政坛常青树，已然陷入了前所未有的四面楚歌境地。他如今能做的，只能说无休止的到处拱火，他只能借助点燃一场又一场的战火来维系自己的领导身份和逃避审判，除此之外别无他法。

然而，美国的态度转向，成了压在内塔尼亚胡身上最沉重的一根稻草。过去几十年里，华盛顿始终是他最硬的靠山：联合国安理会上的一票否决权，源源不断的先进军火援助，每一次国际舆论的批评，美国都会第一时间站出来为以色列站台。但美伊冲突彻底耗光了特朗普的耐心。

数百亿美元军费打了水漂，中东军事据点接连遭袭，弹药库存见底，国内通胀压力飙升。特朗普再也不愿为内塔尼亚胡的极端政策买单，私下里直接绕开以色列与伊朗开启间接和谈，甚至公开放风要在11月选举后彻底结束中东战事。过去那个对他言听计从的盟友，如今忙着抽身止损，连他访美出席联大的行程都刻意冷处理，明眼人都能看出来，美国已经在准备抛弃内塔尼亚胡。

全球范围内此起彼伏的反以抗议，更是把他推到了国际舆论的审判席前。联大会议上77国代表集体退场，多国公开呼吁追究他的战争罪责任，土耳其已经对他提出数千年刑期的指控，还推动国际刑警组织发布红色通缉令。从纽约街头到欧洲各大城市，百万民众走上游行，举着“停止加沙屠杀”“逮捕战犯内塔尼亚胡”的标语，要求对加沙的人道主义灾难负责。曾经在国际政坛游刃有余的他，如今连出访都要反复权衡安全风险，专机不敢降落在常规机场，公开露面全程被安保人员层层包围。

而以色列国内的怒火，也同样旺盛。百万民众连续数月在特拉维夫街头游行，要求立即停火换回被扣押人员，反对他为了保住执政联盟，让普通士兵的孩子在前线送命，却给极端正统派宗教学生免役特权。58%的民众明确反对他继续担任总理，贪腐案的审理也步步紧逼，执政联盟内部的政党接连发出威胁，再不推动停火就直接解散议会。从万人追捧的政坛强人，到如今内外交困的孤家寡人，内塔尼亚胡的四面楚歌，本质上是极端强硬路线走到尽头的必然结局。

【美伊冲突结束股市能涨？】

2022年初，俄乌冲突爆发后，全球市场惨烈下跌，包括美股在内，全球几乎所有市场都在新一轮的下跌通道当中，A股也不例外，时至今日，俄乌冲突依旧还没有结束，但资本市场已经触底后几轮新高。

在看3月初的美伊冲突，虽然A股也经历了一轮数百点的恐慌性下跌，但随后迅速反弹创下新高，这说明市场的韧性足够，且在如今全球经济环境偏疲软的背景下，A股市场背靠东大全产业链支撑和强大内需的拉动下，已经完全具备率先企稳的条件和机遇。

笔者认为，美伊冲突从爆发到僵持已经半年，全球主要投资市场均已经完成了多轮风险定价，即便是停战落地也不会是全市场普涨的狂欢，而是结构性分化的温和修复，很难走出单边暴涨的行情。所以，逻辑上理性看多，行动上谨慎下手。

从支撑上涨的核心逻辑来看，停战落地首先会直接压低油价，此前被高油价压制的通胀预期快速降温，欧美央行的降息空间被重新打开，科技成长、消费电子这类对流动性高度敏感的板块，估值会迎来明显修复。同时，持续近一年的地缘避险情绪快速退潮，此前流入黄金、美债的数千亿避险资金会逐步回流股市，给市场带来增量资金支撑。对A股而言，油价回落直接降低国内化工、航空、物流等行业的成本压力，相关企业盈利预期上修，大盘整体的盈利基本面会得到实质性支撑。

但市场很难出现单边普涨，核心约束依然存在。一方面，冲突持续半年，“有限可控”的预期早已被市场充分消化，停战的利好已经在过去几个月的交易中逐步预演，不会出现超预期的全面刺激。另一方面，此前冲突中受益的油气开采、油服、军工等板块，会因为利好出尽出现资金集中流出，部分高位板块的回调会对冲掉其他板块的上涨动能，指数很难走出全面暴涨的行情。

最终的市场走向，大概率是大盘温和上行，成长和消费板块领涨，周期板块出现分化，整体呈现“指数慢涨、结构活跃”的修复格局，而非很多人期待的全面牛市。