信心崩塌，才是最大的问题！
作者：阿旦
来源：六爷阿旦（ID：liuyeadan888）
老乡别走，利好来了。昨天召开了国常会，提到了两个方面的政策发力点，原文说的是：研究出台稳定房地产市场、促进就业增收等政策措施。
然后今天稳定房地产市场的政策措施就来了。
我国将从10月1日起对居民使用新发放商业性个人住房贷款购房实施贴息，以降低居民购房成本，更好支持和释放城乡居民刚性住房需求。本次贴息政策聚焦首套刚需，重点支持普通家庭新购中小套型、较低价位的住房，单户所购住房建筑面积不超过120平方米、购房价格不超过150万元。
可享受贴息的贷款规模最高可达100万元，财政部门给予年化1个百分点的贴息，按照目前首套住房的商业性个人住房贷款利率水平，相当于优惠了利率的三分之一，贴息期限最长5年。据测算，对于一笔长期限的100万元商业性个人住房贷款，政策最多可帮助借款人累计减少付息近5万元。政策实施期暂定一年。
从新出的政策来看，应该说对于现在的资产价格还是没有完全稳住是有注意到的，但是也还没有进一步发大招的意思。因为这个政策整体的补贴力度，对部分刚需可能有一定刺激作用，但是对于整体预期的扭转，可能力度还不太够。
现在国内的整个内需市场，整体上还是比较弱，而且没有看到任何企稳改善的迹象，这个是比较让人担心的。如果这方面的信心没有恢复，买房这种大宗消费恐怕很难起来，资产价格也很难稳住。
这个从最新的上海社零数据就可以看出来。
上海市统计局最新数据显示，2026年8月上海社零总额1282.81亿元，同比大跌6.7%，创下近20个月最大单月跌幅，这也是自4月由正转负以来连续第五个月加速下行。
从8月社零数据来看，没有收窄，没有减速，更没有反弹。似乎还在继续恶化，不知道传统消费旺季的金九银十能否有所改善，以目前这种情况来看，不太乐观。
这背后的原因我觉得在于两个方面，一个是没钱，另一个是没信心。这两个问题是相互关联相互影响的，也是最基本的问题。这两个问题但凡有一个不改善，消费需求恐怕都很难改善。
专家们经常在说没钱的问题，主张放水发钱来刺激消费，但是说实话这个解决不了根本问题，因为问题还有另一面，就是即便有钱也还有个敢不敢花的信心问题。信心问题不解决，发钱也没用，发了也还是不敢花。
更何况从整个储蓄数据来看，一直还是在增长的，所以没钱的问题，可能并不是最主要的问题，就像很多人在上升期的时候借钱消费也敢花，因为他相信未来收入会增加，花了也能还得上，所以没钱都敢花，而真正致命的问题是信心，对未来没信心的情况下，有钱也不敢花，要存起来，就是害怕未来不确定性的影响。
所以这个信心的问题，比起没钱来要更重要，专家们只会建议发钱，说实话，这个事会让人对于未来的预期变得更加悲观，因为这种举措对应的预期是更差的现实和更严重的通胀，这也注定短期效应过后，实际情况往往会变得更糟。
就现在的情况来看，我觉得信心层面要优先考虑，要提振信心，首先还得要稳定资产价格的预期，不然资产价格持续下跌，信心很难提振起来。
对于稳定整体资产价格的预期，我觉得还是需要货币端配合，一个是人民币升值，对冲资金外流压力，另一个是降低存量房贷利率，减轻全社会债务负担。
对于人民币升值，目前已经有了一定的基础。
中美双方在贸易理事会框架下就300亿美元对等降税框架达成共识。双方商定对各自规模约为300亿美元（参照2024年度双边贸易额）的进口产品，在符合双方各自国内法律和程序的基础上，以对等方式提供降低关税待遇。其中超过90%的产品，将免除相互加征的全部关税，享受最惠国关税待遇。
这里提到了最惠国关税待遇，我觉得现在可能就是一个试点契机，而关于中美合作形成全球资产和价值洼地的观点，我已经说过很多次了。有了降税的基础，新打出来的利润空间，可以让人民币进一步升值。
第二个方面降存量房贷利率，目前看阻力很大，虽然贴息也是左口袋换右口袋，但是存量房贷是已经吃下去的肉，要吐出来很难。可这是最实打实的降负措施，传导链条可能长一点慢一点，但对于稳信心稳预期，效果应该是最好的。
信心这个事，不像发钱那么直接，当然也没法让有些人在中间过一手，也不会通过分配体系快速抽干，所以没有专家出来替老百姓发声，但信心恰恰是老百姓最需要的东西，它需要实打实的行动去改变，去让人看到变化和希望，信心自然就会一点一点起来了。
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